关税与美债危机(一)解释与目的:关税、股市、美债
作者：微信文章2025年4月特朗普开始提出对等关税。并且甚至加到了超过100%，中国也对等征收。最新消息，美国国际贸易法院5月28日裁定特朗普政府的一揽子关税政策非法。让我们来分析一下这个现状：（一）关税具体是怎样的呢？
在某些领域征关税对于被征收的国内行业，以及国外行业是什么样的？
最近新闻中说到应对关税，很多行业转变了策略：转口岸、或者是通过把商品拆成原材料以及设计费等按照知识产权报销。
在特朗普的上一个任期（2017-2020），就已经开始了关税贸易展，几经变化，有一部分关税仍然提高。近期爆火的词， TACO，“Trump Always Chickens Out”，也是这种计划-变化-退缩被广泛认识的结果。（二）关税战的目的特朗普的目的何在，看到三种说法，炒股说、产业结构说、美债到期迫在眉睫说。（1）先说炒股的说法：有些公众号说，围绕着trump的社交媒体形成了一帮利益群体，有了利益群体，他就可以做到更多的事情。早在上一个任期，已经有论文证明了他的推特对股市的影响，无论是中国还是欧洲等其他国家。
2020年的一篇发表在影响因子=7.2的计算机科学类杂志的sci文章《Dancing with Trump in the Stock Market》已经发现并证明了这个有趣的现象，也就是特朗普总统在 Twitter 上的一些帖子可以在短时间内迅速成为股市的主导角色。
这种目的是出于炒股说法是有趣的，是通过他行为影响股市的结果来判断他的动机。从长期的股市表现数据看如下图所示，是Trump的上一个任期与Obama任期的股市表现的对比。
（2）另一种目的就是，为了工作机会，将很多行业重回美国，促进产业转型。这个我们在下一期说 （3）最后，很多都会提到2025美债到期的压力，有多少美债呢？现在的美债已经远远超过之前所有总统任期，比如里根政府，那时候1980年的国债总量大概是0.91万亿美元，现在截止2025年3月，美债总量是36.22万亿美元，大概是1980年的40倍。
2025年美债到期的压力有多少？
2025年到期的美债大约在9亿美元左右，其中本金占57%，到期的时间主要（70%）集中在2025年下半年。也因此关税-政府影响力，对于缓解美债的压力非常重要。本文仅通过数据探讨了关税、股市和美债到期的基础框架，您对此有何看法？欢迎在评论区留言讨论！更多深度分析将在公众号持续更新，敬请期待！
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