“关税大限”本周将至 我们需要担心吗?
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四月对等关税带来的全球市场动荡似乎还在眼前，转眼又面临关于关税的新一轮挑战了。不过，这次好像全球的风险资产市场对即将到来的不确定性表现得异常淡定。
特朗普表示，美政府7月4日起将向尚未达成贸易协议的国家发出新关税税率的通知，税率区间为10%至70%，并计划从8月1日起正式实施。
分析指出，这一时间表调整为全球贸易伙伴提供了三周缓冲期，同时凸显了特朗普政府利用关税威胁推进贸易谈判的策略。
也是因为市场认为截止日期存在足够"弹性"，相信最坏情况已不在考虑范围内。所以MSCI全球指数上周触及峰值，美国、欧洲等多个市场的波动率预期指标较4月高点下跌超过一半，在科技股反弹和强于预期的非农数据提振下，标普500指数上周甚至再创历史新高。
不过，我们也想提示一下，面对特朗普，要时刻谨记“不确定性”这个词，小心为上，适当的做些对冲或者降级风险资产仓位可能也是比较稳妥的选择。
民生证券也指出，随着特朗普民调跌破前期低点、底层支持率下滑，加上马斯克开始"挖墙角"，特朗普面临政治压力。为挽回基本盘，他可能重回四月强硬路线的概率至少50%。
海外也有一些数据跟踪同样也提示了风险。一些策略师警告称，期权市场透露出的信号显示，市场对7月9日可能出现的波动准备不足。法国巴黎银行就指出，交易员对7月9日欧洲斯托克50指数的波动定价仅略超1%，显示出一种令人不安的自满情绪。
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数据来源：中欧财富
上周我们发车反内卷的几个行业板块算是踩中了风口，反内卷政策全面推出，相关行业板块行情开始演绎，我们本次发车继续这几个卫星板块。另一方面，大盘在前期突破后演绎了指数冲高博弈行情，交易情绪指标也再次进入过热区间，我们将组合里留的不多的沪港深创新药止盈掉，资金暂时转入货币。现在的这种交易情绪不宜追高，静待市场消化一阵子再将子弹逐步打出，希望市场配合，能在震荡调整过程中择机加仓。
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参考资料：民生证券，《关税大限将至，市场需不需要担心》，7/7
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