中美关税谈判信号乐观!全球制造业 3 分天下,美国你敢硬来?
作者：微信文章2025年7月28日至29日，中美正在瑞典开启第三轮关税谈判。但这次谈判的开场锣，却被两周内接连落地的两份重磅协定给搅动了局面。
就在谈判前夕，7月22日，日本和美国达成了新关税协议；7月27日（美东时间），欧洲和美国也达成了。这两份协议，老美下手可真叫一个“狠”，远超市场预期，让各大经济体都倒吸一口凉气，更给即将上场的中美谈判平添了几分压力。
日美协定： 日本对美商品零关税敞开大门，换来的却是美国对日商品15%的关税壁垒。更关键的是，日本承诺向美砸下5000亿美元真金白银投资，却几乎失了话语权——运营插不上手，赚的钱90%还得留在美国本土。
欧美协定： 条件更苛刻！欧洲对美国商品近乎零关税“伺候”，美国对欧洲商品却毫不客气地征收15%关税。同时，欧洲要拿出6000亿美元（比日本还多1000亿）投资美国，外加采购美国军火和高达7500亿美元的石油天然气。
看看，对传统盟友都这般“狮子大开口”，这谈判氛围，你说中美这轮对上，压力能不大吗？桌面下的博弈，瞬间复杂了好几层。
面对这份压力，谈判桌上的牌会怎么打？咱们梳理出本次中美谈判的三种情况：乐观、中性、小概率负面。
01乐观：芬太尼关税的突破口？（值得期待）目前中国商品输美，顶着的是“三重税”：10%基础关税 + 20%芬太尼专项关税 + 川普时期遗留的20%。
很多商品综合税率高达50%，压力山大（除了半导体等少数豁免产品）。乐观的点在于： 这20%的芬太尼专项关税，有可能松动甚至被移除！
如果实现，综合税率将降至30%（10%基础 + 20%遗留）。别小看这20%的降幅，是实打实的利好。中国这边对美的10%关税也很可能随之调整，双向松绑，绝对超乎市场当前预期。
02中性：稳住就是胜利！（可能性最大）最现实的路径可能是：双方暂时“按兵不动”。不加新税，不设新非关税壁垒，同时把谈判桌再延长90天。
给彼此多点时间，好好磨最终的协议。对咱们做研究和交易的来说，这个结果完全可以接受！在全球贸易格局被搅得风高浪急的当下，“不恶化”本身就是一种稳定器。避免了因急决策而翻车的风险，留出了宝贵的战略回旋空间。
03负面：谈崩风险？（概率较低但需警惕）美方可能因近期对盟友的“成功”而信心爆棚，趁机对中国抬高价码——比如在能源采购（尤其是涉及俄罗斯的部分），或在美投资条件上发难。
若要求过于脱离实际，谈判可能卡壳。不仅90天延期泡汤，还可能引发更激烈对抗，比如中国收紧稀土管控，美国祭出非关税手段。不过，这种“掀桌子”的情况可能性较小，毕竟双输的局面谁也不愿看到。
压力归压力，但咱有理由不必太慌，核心在于中美双方都有强烈的现实需求绑着：
美方的算盘： 川普本人和其财长都公开表示期待谈判有进展。更重要的是，川普已经把2025年10-11月的访华行程，作为对核心选民的一项竞选承诺。中期选举在即，他们需要能拿得出手的外交政绩。
经济的铁链： 中国制造业占据全球近三分之一的江山（注：世贸组织2024年数据约为31.7%）。美国即使喊着“制造业回流”，其产业链重构也离不开中国庞大而高效的供应链协作。深度绑定，绝非朝夕可解。
共同利益驱动： 稳定混乱的全球贸易秩序，防止供应链进一步断裂，符合两国的根本利益。前两轮谈判并非毫无成果，理性博弈的空间依然大于对抗的冲动。
因此，虽然日美、欧美那两份“苛刻”的协议确实给中美瑞典谈判蒙上了阴影，制造了更复杂的博弈环境，但基于双方现实的经济纽带和迫切的政治需求，谈判取得阶段性成果仍是大概率事件。
最有望的剧本（中性情景）是稳住现状、延长谈判期（概率超60%），为最终达成一个更平衡、可持续的协议创造缓冲。即使乐观的芬太尼关税减免未能实现，维持现状本身也是一种“不输”。
市场无需过度悲观，反而应冷静观察谈判进程中可能出现的结构性机遇（比如关税减让领域）。风浪之中，稳住舵，看清航道是关键。
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