一带一路成出口重要方向
作者：微信文章一、每周宏观经济事件评述
1、政策和技术“双轮驱动” 脑机接口产业发展突破。工业和信息化部、国家发展改革委、教育部、国家卫生健康委、国务院国资委、中国科学院、国家药监局等七部门联合发布《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》（简称“意见”），确定了脑机接口产业发展“施工图”。意见提出，加快植入式设备研发突破。对植入式脑机接口医疗器械等重点产品加大注册指导，给予优先支持。
2、7月份广东工业生产者出厂价格指数同比下降2.0%。国家统计局广东调查总队发布的数据显示，2025年7月份，广东工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降2.0%，降幅比上月扩大0.2个百分点；环比下降0.2%，降幅比上月收窄0.1个百分点。广东工业生产者购进价格指数（IPI）同比下降4.1%，环比下降0.3%。1—7月份平均，广东PPI下降1.4%，IPI下降2.8%。
3、2025年7月份CPI同比持平，环比上涨0.4%。国家统计局8月9日发布数据显示，7月份，扩内需政策效应持续显现，全国居民消费价格指数（CPI）同比持平，环比由上月下降0.1%转为上涨0.4%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.8%，涨幅连续3个月扩大。
4、农业农村部：引导调减百万头能繁母猪。国家统计局数据显示，6月末全国存栏生猪4.24亿头，增长2.2%。其中能繁母猪存栏4043万头，为正常保有量的103.7%，接近产能调控合理区域上限。农业农村部最新调度显示，当前，我国生猪产能阶段性偏高，为防范生产大起大落、价格大涨大跌风险，将实施生猪产能综合调控，引导调减约100万头能繁母猪。
二、全球市场主要资产价格变动跟踪
2025/8/4——2025/8/8
三、市场大势和估值简要评述
2025/8/4-2025/8/8
四、ETF场内净申购赎回份额
沪深：
上证：
深证：
五、一周跟踪
1、锂电池主流上游材料价格（氢氧化锂、电池级碳酸锂、磷酸铁锂、六氟磷酸锂近一个月走势如下），磷酸铁锂底部横盘2月后小幅反弹，近期报价3.51万元/吨，底部持续小幅涨价后横盘半个月。电池级碳酸锂价格从20年7，8月份的均价3.955万元/吨涨至22年4月上旬后开始跌价，目前报价约7.1475万元/吨，近期小幅回落。而近期氢氧化锂价格也同步反弹，目前市场价约7.765万元/吨。电解液原材料六氟磷酸锂目前报价5.1万元/吨，底部小幅反弹。
2、OPEC+原则同意：9月再次大幅增产。据报道，OPEC+计划在周日举行的视频会议上正式批准增产54.8万桶/日，这将完成此前暂停的220万桶减产措施的全面恢复。目前，OPEC+仍有另一项166万桶/日的减产计划，正式安排将持续到2026年底，这将是未来市场关注的焦点。
3、美国7月非农新增就业7.3万远低于预期，前两月数据大幅下修25.8万。7月失业率回升至4.2%，符合预期，前值4.1%。时薪同比涨幅从上修后的3.8%（原为3.7%）上涨至3.9%，高于预期的3.8%。“新美联储通讯社”：非农就业降温为9月降息打开大门，尽管通胀仍令人担忧。
4、苹果罕见召开全员会议，库克安抚员工：我们很少做第一个，但苹果将会掌控AI。库克强调人工智能革命的意义与互联网、智能手机、云计算和应用程序同等重要，甚至更重要。库克承认苹果在AI领域起步较晚，但强调公司历来不是技术先行者，而是通过创造“现代版本”产品来主导市场。苹果将大规模投资AI，过去一年招聘的1.2万名新员工中，40%加入了研发岗位。
5、中国央行主管媒体：加强个人境外收入监管，境外买卖股票收入也要缴税。据金融时报，“根据我国个人所得税法，个人股票交易所得属于财产转让所得，应当适用20%的税率按次征收。其中，个人在境内二级市场的股票交易所得暂免征收个人所得税；在境外直接进行股票交易所得没有免税规定，需要在取得所得的次年申报纳税。”吉林财经大学税务学院院长张巍解释说。
6、报道：欧盟将对美国的贸易反制措施暂停6个月。当地时间4日，欧盟委员会发言人当天表示，根据欧盟与美国达成的协议，欧盟将在6个月内暂停实施针对美国关税的两项反制措施。该延期措施将于本周二正式生效。
7、俄外交部：部署中短程陆基导弹的限制已与俄无关。据央视新闻，俄罗斯外交部发表声明称，对俄方来说，单方面限制部署陆基中短程导弹的条件已经消失，俄方不再认为此前通过的在部署中短程陆基导弹方面的自我限制与己方有关。声明指出，在对美国和西方国家陆基中短程导弹部署规模的跨部门分析基础上，并在兼顾国际安全与战略稳定的情况下，俄罗斯国家领导层将制定反制措施。
8、中国央行等七部门：金融支持新型工业化，加强对数字基础设施建设中长期贷款支持。《意见》要求，推动金融资源向产业集群聚集和专业化发展，推进贸易结算、资金管理、投融资等一系列跨境金融服务便利化举措；加强对5G、工业互联网、数据和算力中心等数字基础设施建设的中长期贷款支持，积极运用融资租赁、不动产信托投资基金、资产证券化等方式拓宽数字基础设施建设资金来源。
9、国办：免除公办幼儿园学前一年保教费。据新华社，国务院办公厅印发《关于逐步推行免费学前教育的意见》，指出从2025年秋季学期起，免除公办幼儿园学前一年在园儿童保育教育费。免保育教育费标准按照县级以上地方人民政府及其教育、价格主管部门批准的公办幼儿园保育教育费收费标准（不含伙食费、住宿费、杂费等）执行。对在教育部门批准设立的民办幼儿园就读的适龄儿童，参照当地同类型公办幼儿园免除水平，相应减免保育教育费。
10、OpenAI发布两款免费试用的开放权重语言模型gpt-oss-120b和gpt-oss-20b，为六年来首次，Altman称为“全球最佳开放模型”。这是OpenAI自2019年推出GPT-2以来首次发布开放权重模型。Altman称gpt-oss为最先进的开放权重推理模型。
11、特朗普拟对芯片产品征100%关税，苹果等在美建厂企业可豁免，苹果、台积电盘后涨。特朗普宣布将对所有含有半导体的进口产品征收100%关税，但豁免在美国建厂或承诺建厂的公司。
12、百亿撬动千亿，德国拟启动战略基金，投向国防和能源。德国政府计划设立规模达1000亿欧元的“德国基金”，重点投向国防、能源基础设施及关键原材料，保障供应链安全并提振经济。德国政府计划先投100亿欧元，撬动十倍私人资本。该基金或将在9月或10月正式启动。
13、七部门：加强脑机接口基础软硬件攻关，到2027年初步建立技术体系、产业体系和标准体系。工信部等七部门发文称，到2027年，脑机接口关键技术取得突破，电极、芯片和整机产品性能达到国际先进水平，打造2至3个产业发展集聚区。到2030年，培育2至3家有全球影响力的领军企业，构建具有国际竞争力的产业生态。打造高性能产品，加快植入式设备研发突破。推动非植入设备量产迭代。创新额贴式、耳贴式、入耳式、发夹式等产品形态，推动非植入产品向轻量化、高速率、低功耗发展。
14、华虹半导体Q2营收同比增长18.3%，产能利用率创近几个季度新高。华虹半导体二季度营收5.661亿美元，同比增长18.3%，净亏损3,280万美元，亏损幅度同比收窄21.4%；8英寸月产能44.7万片，利用率108.3%；12英寸月产能130.5万片，同比增长18.0%，收入同比大增43.2%。
15、北京：符合条件家庭五环外不再限制购房套数。京籍居民家庭、在本市连续缴纳社会保险或个人所得税满2年及以上的非京籍居民家庭，购买五环外商品住房不限套数。同时，《通知》明确，对成年单身人士在本市购买商品住房的，按照居民家庭执行限购政策。
16、证监会：将继续严把发行上市入口关，不会出现大规模扩容的情况。针对包容性增强会否造成IPO大规模扩容的担忧，证监会将继续严把发行上市入口关，做好逆周期调节，不会出现大规模扩容的情况。当前，全球主要市场都在主动适应科技发展趋势，加大制度机制创新，在持续吸纳优质企业、改进监管服务同时也反过来促进了二级市场的活跃和走强。
17、新藏铁路公司成立，“四向进藏”高原铁路网络加速成型。华源证券表示，川藏铁路作为主骨架，预计2032年全线贯通，目前核心路段已全面施工。滇藏铁路将补齐西南方向的缺口，部分路段已获批并开始建设。进藏铁路工程旨在到2035年建成以拉萨为枢纽、总规模突破5000公里的高原铁路骨架体系，最终形成青藏、川藏、滇藏、新藏四条铁路组成的“四向进藏”主骨架。
六、投资策略
以美元计价，7月出口额同比增速为7.2%，比6月高1.3个百分点，连续两个月加快，好于市场普遍预期。除上年同期增速基数较低外，主要是美国对等关税“暂缓期”从7月9日延长至8月1日，期间关税政策再度出现一个反复多变过程。这导致国际贸易中的“抢出口”现象升温。可以看到，作为全球贸易的风向标，7月韩国出口增速加快，越南出口继续保持高增，都主要受“抢出口”现象驱动。我国是全球头号商品贸易大国，国际贸易边际变化对我国出口有较大影响，当月我国出口中的各类“抢出口”、“转出口”现象也再度升温。其中，7月我国对欧盟、韩国、中国台湾地区等主要市场的出口增速分别达到9.2%、4.6%、19.2%，分别比上月加快1.7、11.3、15.8个百分点，7月我国对东盟出口增速继续保持在16.6%的高位，仅比上月小幅下行0.3个百分点。整体上看，在美国对华高关税背景下，当前我国出口中的贸易转移现象较为突出。
1-7月我国对“一带一路”沿线国家出口同比增长10.4%，增速比前值加快0.8个百分点（我们估算7月当月出口增速较6月加快5个百分点左右）。由于当前对“一带一路”沿线国家出口已占我国整体出口的一半左右（1-7月为50.4%），7月对该区域出口增速显著加快对整体出口拉动作用很强。这表明，近年我国持续强化“一带一路”沿线经贸合作，正在为当前抵御重大外部冲击提供重要缓冲。
尽管对美出口进一步萎缩，但中国7月出口仍超出预期，因为自 4 月以来对东盟和非洲的新增出口弥补了对美损失的 129%。汽车和芯片出口保持强劲，而船舶、个人电脑和手机出口则有所疲软。由于人工智能相关需求强劲，进口反弹，铜矿石、铜制品和集成电路进口量进一步回升。来自美国大豆进口在 4 月大幅下降后，5 月和 6 月迅速反弹，反映出中美贸易谈判取得稳步进展。然而，我们预计 2025 年下半年将面临更多不利因素抑制中国出口：1）上半年抢出口透支需求； 2）中国作为俄罗斯石油买家，可能被征收 25% 的二次关税；3）多项贸易协议达成后实际关税税率进一步增加，对全球需求和供应链造成压力；4）对出口改道征收 40% 的关税以及暂停最低限度豁免已经堵住大部分规避关税的漏洞。
讯息仅供参考 不作投资意见 请亲注意风险
页:
[1]