全球大放水：美国印钞12.3万亿，日本4.4万亿！中国为何不跟？

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作者：金十数据
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2020年，突如其来的新冠疫情，打乱了全世界发展的脚步。这场疫情造成的冲击不亚于一场全球性的经济危机。在这样的大背景下，为了保住本国经济、应对疫情造成的冲击，全球央行集体开启“大放水”。据彭博数据，仅全球四大行——美联储、欧洲央行、日本央行和英国央行2020年在量化宽松政策上就投入了5.6万亿美元。
然而，即便是大搞“水漫金山”，2020年全球大多数国家仍不可避免地陷入衰退，疫情形势也未得到有效缓解。因此，新一轮大放水来袭就不意外了。实际上，有些国家早已按耐不住，在2020年末就开始行动了。


首先就是日本。去年12月8日，日本就已经出炉了一个全新的经济刺激方案——规模达到73.6万亿日元，约合人民币4.4万亿元，这也是日本首相菅义伟上任以来宣布的第一份刺激方案。
那么这些钱都准备花在哪？主要三方面——疫情防控、经济结构改革和防灾减灾，比如向中小企业，尤其的在疫情中遭到重创的服务业提供补助、对医疗机构提供“紧急交付金”用于确保病床与医疗物资等。这些举措都表明日本疫情形势不容乐观，事实上，在经济刺激方案刚出炉那会，日本还一度做出“封国”大动作。
而疫情笼罩下的日本经济也不好过。各项经济数据随着日本疫情暴发一路走低，从该国最新公布的“成绩单”来看，GDP萎缩了4.8%，创下1955年统计开始以来历史第二大降幅。所以，日本在推出这份经济刺激方案时就早早设定了一个目标，即“让经济恢复到新冠前的水平，回归民需主导的增长轨道”。那么这一轮放水是否如日本所愿？恐怕还很难说。


紧随日本之后，2020年12月10日，欧洲新一轮刺激计划也落地了。欧洲央行宣布在此前推出的1.35万亿欧元紧急抗疫购债计划（PEPP）的基础上，再增加5000亿欧元，并至少延长9个月至2022年3月底。说白了欧央行就是另外多放水约3.87万亿人民币。
其实，相比日本，欧洲经济更加不好过。之所以增加购债，主要就是因为去年10月疫情在欧洲卷土重来，更多国家实施第二波封锁措施，使得欧元区经济复苏蒙受阴影——从最新公布的数据来看，继2020年三季度经济出现强劲反弹之后，去年四季度，欧元区GDP环比再次下降，全年下来，萎缩了6.8%，幅度大于日本。
欧央行推出的这项紧急抗疫购债计划，本来就是希望疫情爆发后支撑欧元区经济，所以在当时背景下，就不难理解该央行做出加大放水的决定了。欧央行甚至还表示，针对疫情的购买计划将持续到危机结束。基于此，未来欧央行继续扩大放水也未可知。


当然，说到“放水”，美国从不缺席，力度还要比日本、欧洲更大。自去年3月疫情爆发以来，美国就宣布实行无限量化宽松政策，开启“直升机”撒钱模式。2020年美联储印钞规模就已经超过3万亿美元，然而，这还没有要停下来的意思。
美东时间3月6日，美国参议院正式通过1.9万亿美元（约合12.3万亿人民币）的新冠救济法案修正案，为美国民众“发福利”——符合条件的美国人就可以从中拿到1400美元的补助；而失业人员每人每周还可获得300美元救济金等。


美国肆无忌惮地印钞确实是美了自己，可却苦了世界各国。因为美国掌握美元霸权，可以转嫁经济危机。2020年美国大放水的背后，换来的是经济只萎缩了3.5%，低于日本和欧盟；如今又推出新一轮经济刺激计划，不难预测，美国经济会加速复苏。
但也正因为美元泛滥，自去年3月以来美元指数就下跌超11%、全球大宗商品价格上涨，这使各国手中持有的美元资产缩水的同时，还要花费更多的外汇购买大宗商品，从而成为美元霸权的牺牲品。
事实上，通胀信号似乎已经到来了，市场统计显示，自去年8月以来，美国钢铁价格大幅飙升160%；美国热轧钢基准价格最近突破每吨1260美元，创下至少13年来最高水平。因此，如今全球已经有多国开启“去美元化”进程，对美元霸权说“不”。以美债为例，截至2020年12月，就有日本、沙特、巴西、印度等全球15国同步减持美债。


相比之下，在这场全球大放水中，中国的表现则比较克制。2020年1月至12月，中国央行的资产负债仅从37.3万亿小幅增长至38.7万亿，扩张速度属于最低一档。要说到中国不与美日等国一同跟进“印钞”的原因，简单概括就是：没有到“用货币信用来救经济”的地步。要知道，货币的“信誉”来自“稀缺”，无节制放水将贬低货币的价值，只会令货币信誉大打折扣，刚提及的美元不就是很好的例子？
实际上，由于疫情防控做得好，经济率先重启，2020年中国成为了全球唯一实现正增长的主要经济体。今年前2个月，中国货物进出口总值达5.44万亿，同比大增32.2%，延续了2020年的经济复苏势头，因此我国本就有底气“不跟进”。