券商指数罕见大涨2.7%，底气何在？34.15亿元大单积极抢筹，能“上车”了？

dolcnews

作者：证券日报
本报记者 吴珊

去年8月份至今，券商行业指数持续调整，月K线更是呈现四连阴状态，那些曾经高呼“券商股尽享景气红利全年无忧”“把握券商板块高弹性机会”的机构默默降低预期转变为“券商逐步夯实估值底”“头部券商性价比高”。

的确，仅从年内14.21%的行业指数调整幅度来看，即便是对于券商股再看好的人，经历过这样一番下跌，相信也会改变初衷。那么，券商股还有没有机会呢？

行情往往在犹豫中产生，4月19日，券商行业指数大涨2.70%，板块内成份股全线上涨。其中，国盛金控强势涨停，越秀金控、东方财富、兴业证券、方正证券等个股涨幅均在5%以上。

对于支撑券商股此时走强的利好因素，把脉投资总经理许琼娜在接受《证券日报》记者采访时表示，主要有四点：1.券商未来十年可能处于行业发展黄金周期，公司上市将全面实现注册制，未来上市公司数量暴增，2015年券商股价最高点应该是可以被突破的。2.买理财产品的大爆发时代，将肉眼可见的提升券商的资管收入。3.券商正处在历史拐点期，券商正从原来传统低毛利的经纪业务转型到高附加值的投行服务，所以，有些人看到的是券商的开户佣金不断在下降，而有些人看到的则是拐点来临。4.打造航母级别券商不是一句空话，2020年券商们拼命加杠杆扩大资本金，多家券商甚至去年一年就新增贷款达去年净资产的60%。

可以看到，面对久违的上涨，资金纷纷入场抢筹。《证券日报》记者根据同花顺数据统计发现，4月19日，券商行业大单资金净流入34.15亿元。37只成份股大单资金净流入在1000万元以上，东方财富大单资金净流入居首，达到11.67亿元，紧随其后的兴业证券大单资金净流入达3.41亿元，此外，方正证券、中信证券、第一创业、国盛金控、华泰证券等个股大单资金净流入也均在1亿元以上，上述7只个股合计大单资金净流入就达21.76亿元。

尽管凭借亮眼的业绩和改革的红利，券商股长期机会一直被肯定，但是，现阶段来说，投资者是应该喜大普奔积极介入，还是谨慎从事洞察其中隐忧？

芬德资本首席策略分析师陈杰城在接受《证券日报》记者采访时表示，证券板块目前估值极低，业绩增长确定性很强，兼具防御性和进攻性，目前投资性价比极高。证券板块受市场行情和金融监管政策影响比较大，2016年-2018年金融严监管，证券公司创新业务收缩，股价低迷。而随着前年底去年初政策转为金融开放、金融创新，2020年开始证券公司的创新业务增速比较快，今年预计将全面开花。今年业绩增速确定性很强。而目前不少券商股市净率在1.2倍左右，市盈率12倍左右，业绩增速30%，兼具防御性和进攻性。总体而言，金融板块由于低估值+业绩增长确定性+外资偏好，孕育着巨大的机会。建议布局低市净率传统券商。

“经过调整之后的券商股估值再次回归到低点，整体估值优势再度凸显，而且目前券商的估值已经充分反映了悲观预期，考虑到券商净资产收益率有抬升趋势以及估值未能较好的匹配业绩预期，券商股已经进入到了值得上车的价值区间。”私募排排网研究员朱圣也在接受《证券日报》记者采访时积极表态。

表：4月19日大单资金净流入超亿元的券商股一览



制表：吴珊

（编辑 上官梦露 策划 赵子强）