关税事件后,如何抓住贸易摩擦背后的经济必然?

多客科技

作者：微信文章




2025 年 4 月 2 日，美国突然推出 “对等关税” 法案，对世界各国加征进口关税，其中对中国加征税率一度飙升至 125%。



这场看似突发的贸易摩擦，实则是全球经济失衡 40 年的必然爆发。



从 4 月的关税拉锯战到 5 月日内瓦会谈的紧急降温，再到 6 月中美伦敦磋商的微妙博弈，短短两个月间，全球市场经历了过山车式的震荡。
这场看似戏剧性的关税博弈，其实是当宏观逻辑遇上现实博弈，并引发了以下问题——

为什么美国在全球化中扮演唯一逆差国角色？

为什么中国作为顺差国反而手握更多牌？

当 “挖坑填坑” 的凯恩斯主义遇上 AI 时代的产能革命，宏观经济的底层逻辑正在发生什么变化？

本周六（6 月 21 日），混沌学园特邀中银证券首席经济学家徐高博士，带来重磅新课《抓住偶然背后的必然 —— 贸易摩擦中的经济形势》。



这位横跨国际机构与顶尖投行的宏观经济专家，将用 “思想统治世界” 的哲学视角，拆解贸易战迷雾下的经济必然逻辑，为创业者、投资者揭开大国博弈的底层密码。



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宏观分析的 “反常识” 革命

国家不是放大版的公司



“成功的商人不懂宏观经济。” 诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼的这句断言，在中美贸易摩擦中展现得淋漓尽致。



当企业家本能地用 “企业思维” 理解国家经济时，往往会陷入认知陷阱：比如认为 “国家负债高就该紧缩”，却忽略了宏观经济中 “支出创造收入” 的反馈效应。



徐高老师在课程中举过一个经典例子：某企业产品滞销时，理性选择是缩减开支；但当一个国家面临需求不足时，财政紧缩反而会让经济陷入恶性循环。



“就像挖基坑的挖掘机产量，过去是国债收益率的领先指标，因为投资拉动型经济中，挖坑本身就能创造需求。” 这种 “反微观直觉” 的逻辑，正是宏观分析的核心难点。



这堂课里，会阐述宏观分析的三个关键词。

第一，内生性。

微观中 “外生给定” 的需求，在宏观中是被收入创造的变量。美国的贸易逆差本质是 “内需过剩而供给不足”，而非简单的 “他国贸易保护”。

第二，一般均衡。

一般均衡是指：所有的因素都相互联系，因果都是双向的。从微观层面来说，分析消费者的消费行为，会研究消费者的收入之下，他的消费大概是多少。

再比如：人民币汇率与我们的出口增速之间是正相关，出口越好的时候我们人民币汇率越强，出口越弱的时候人民汇率越弱。这便是一般均衡：决定出口的不仅仅有我们人民币的汇率，还有别国的需求，尤其美国需求是决定出口强弱的最重要指标。

第三，思想统治世界。

凯恩斯在《通论》中强调，经济政策的底层是思想博弈。特朗普的 “对等关税” 本质是美国 “全球化输家” 群体的思想反扑，而非单纯的经济策略。



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美元霸权的双刃剑

从布雷顿森林到 “荷兰病” 陷阱

1971 年 8 月 15 日，尼克松宣布美元与黄金脱钩，这一事件塑造了当代经济的底层规则。



从此，美国获得了 “无成本创造购买力” 的特权：用数字美元从全球换取实体商品，累计贸易逆差背后是数十万亿美元的铸币税收益。



但这种特权也埋下了 “荷兰病” 隐患：当 “美元出口业”（金融业）成为最赚钱行业，制造业空心化成了必然。

课程中展示的一组数据令人震惊：1970 年美国制造业占 GDP 比重为 24%，2024 年已跌至 10%；同期金融保险地产业占比飙升。



“就像荷兰发现北海油田后放弃制造业，美国的‘油田’就是美元。” 徐高老师比喻道，“当华尔街的交易员年薪千万，谁还愿意去工厂拧螺丝？”

本堂课里，还会深度去做美国逆差的本质解码。

比如布雷顿森林体系解体所引发的 “货币特权”：黄金价格从 35 美元 / 盎司飙升至 3000 美元，本质是美元超发的通胀体现。

比如收入分配的撕裂：过去 30 年，美国工资总额占GDP 比重持续下降，企业利润占比上升，全球化红利集中在少数人手中，催生了特朗普的 “蓝领基本盘”。

再比如逆全球化的无奈：美国不是不想继续 “薅羊毛”，而是产业空心化已威胁到霸权根基。就像西班牙帝国因金银输入导致工业衰退，美国正面临相似的历史轮回。



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中国的 “镜像失衡”

顺差国的牌为何更多？



中美经济存在奇妙的 “镜像关系”：中国是 “顺差 + 低消费”，美国是 “逆差 + 高消费”。



这种失衡在全球化中形成互补，但也让中国在贸易战中面临特殊挑战。徐高老师在课程中提出一个反直觉观点：“中国的牌比美国多，因为需求可以凭空创造，而供给不行。”



当美国试图通过关税压缩逆差时，其国内供给不足的问题会立刻暴露；而中国若采用 “凯恩斯式挖坑” 策略 —— 比如加速基建或救助地产 —— 短期内就能提振需求。“北京再修十条地铁，GDP 增速拉到 6% 不是难事。”

中国应对关税是有 “上中下三策”的。

上策：收入分配改革。

推行 “全民国企持股计划”，将国有资产回报导向居民部门。测算显示，划转 10 万亿国企净资产至社保，可让 5.6 亿低收入者年收入增加 3000 元，消费潜力直接释放。

中策：投资拉动托底。

在消费转型见效前，通过基建和地产投资稳定增长。尽管 “修没人走的路” 看似低效，但能避免 “去产能下策” 中的企业倒闭与失业潮。

下策：被动去产能。

需求不足则会导致产能与有效需求的 “竞争性收缩”。就像 1998 年通缩期，去产能反而让经济陷入长期低迷。



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创业者在经济迷雾中

如何锚定机会？

面对尖锐问题：“贸易战对创业者有哪些利好？”



徐高老师的回答直指本质：“短期看政策博弈，长期看技术革命。”



他特别强调 AI 浪潮的必然性：“不和 AI 挂钩的创业项目，多半没戏。”

在这堂课里，你还会收获到创业者的三个行动指南。

第一，跳出 “微观思维陷阱”。

当市场讨论 “债务高企” 时，需分辨这是 “国家债务” 还是 “企业债务”： 中国政府的内债本质是 “数字游戏”，无需恐慌。

第二，关注 “政策领先指标”。

当前中国是宏观政策，在宏观政策之前，起引领作用的是决策者思想。财经圈关于“宏观政策”该不该刺激还有争议，课程中会表示：该刺激的就刺激。

第三，关注 “消费型投资”。

基建和地产看似传统，却是当前中国 “需求创造” 的核心抓手。就像电动车行业从 “供给过剩” 到 “出口爆发”，政策催化下的传统领域可能孕育新机会。



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当恩格斯遇上凯恩斯

宏观经济的 “必然” 正在改写



恩格斯曾断言：“经济运动作为必然的东西通过无穷无尽的偶然事件向前发展。”



在中美贸易摩擦的戏剧性表象下，徐高用 “思想统治世界” 的框架，将复杂的经济现象还原为可理解的逻辑链条：美元霸权的代价、收入分配的失衡、技术革命的冲击，共同构成了这个时代的 “经济必然”。

对创业者而言，理解这些 “必然”，就能在关税波动、股市震荡中找到锚点：在中美博弈中，中国不能输，中国市场更不能怂，所以，去产能的“下策”绝对不可能被接受；消费转型的“上策”走起来需要时间；于是刺激投资的“中策”会是今年的主要政策选择。

6 月 21 日（本周六），扫码加入徐高博士的课程，一起在贸易摩擦的偶然事件中，抓住经济发展的必然脉络。



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