全球MNT品牌出货半年度盘点:关税与国补叠加下增长2%,惠科/微星同比增幅超65%

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作者：微信文章


2025年上半年，美国关税政策对中国及亚太地区供应链产生极大影响，整体来看，MNT终端市场同比表现正增长，欧美市场受关税影响商用需求偏弱，主要依靠中国和亚太市场拉动增长。一方面，国补政策推动中国市场需求；另一方面，特朗普上任后关税政策多变，促使品牌提前增加对渠道的备货量；加之新兴市场特别是亚太区域出口经济恢复，以及应对高昂关税下的产业转移，也极大影响亚太经济市场发展和MNT需求。据DISCIEN(迪显)《全球MNT品牌出货月度数据报告》统计，2025年上半年全球LCD MNT品牌出货63.2M，同比增长2%。其中第二季度出货32.3M，同比增长2%，环比增长4%。

图一：全球LCD MNT整机季度出货规模



数据来源：DISCIEN 单位：M，%

从区域市场来看：

中国（CN）：上半年出货13.0M，同比增长24%，二季度出货7.8M，同比增长26%，环比增长49%。整体来看，显示器国补政策对上半年国内市场提拉明显，尤其是线上市场，扭转去年国内市场颓势，实现同比高增长，而叠加618促销，二季度环比增速达到49%。但随着国补资金快速消耗，各省份在资金使用方面更加谨慎，各地陆续暂停显示器国补，下半年中国市场需求或存在环比下滑风险。

北美（NA）：上半年出货16.1M，同比下降4%，二季度出货7.3M，同比下降11%，环比下降16%。在关税政策影响下，一季度各大品牌积极备货，拉高一季度出货基数。但随着关税政策的边际效应持续减弱，各国关税短期内敲定，且北美市场因关税导致成本上涨，终端表现持续发力，主力品牌纷纷下修需求，二季度同环比均出现大幅下滑。随着缓冲期陆续结束，新关税政策仍面临较大的不确定性，也为下半年北美市场需求带来更多风险。

欧洲（EU）：上半年出货15.8M，同比下降9%，二季度出货7.6M，同比下降5%，环比下降8%。欧洲商用整体低迷，上半年受美国关税上调及政策突变、德法政治动荡及俄乌谈判波折等因素影响，居民消费支出和企业投资均表现疲弱。但欧央行释放下半年将进一步降息的信号，宽松货币政策也或将刺激经济增长，欧洲MNT市场需求或有一定支撑。

图二：全球LCD MNT整机上半年出货分区域表现



数据来源：DISCIEN单位：M

主要品牌表现综述：

Dell（戴尔）：上半年出货11.4M，同比下降2%，但仍稳居第一。二季度出货5.7M，同比下降5%，环比下降1%。Dell出货表现稳健，北美/欧洲/亚太三大区域出货占比近9成。在关税影响下，北美整体出货市占有所下降，欧洲市场成为其主要的出货地区，其次亚太区域增长较快。在尺寸方面，23.8寸仍是主要出货尺寸占比近半，其次27寸占比增长至27%。受北美关税影响，全年预期下调至23.8M。

AOC（含Philips）：上半年出货8.3M，同比增长5%，排名第二。二季度出货4.1M，同比下降1%，环比下降4%。AOC主要出货市场为中国和欧洲，占比近7成。在显示器国补政策的影响下，大陆终端出货需求复苏强劲，目前国内市场同比增长24%，但受欧洲/亚太市场影响，整体增幅放缓。

Samsung（三星）：上半年出货6.0M，同比下降7%，排名第三。二季度出货2.8M，同比下降11%，环比下降12%。三星主要市场为北美/欧洲/亚太三大区域，并以B2C市场为主，共占比近9成。上半年北美市场受关税影响，竞手品牌出口成本增加，而三星MNT主要产能分布在越南、墨西哥等地，未受国内高额关税影响，因此北美市场出货逆势增长。但欧洲市场受台系和国内品牌在C端竞争影响，出货同比有所降低，影响整体出货。

图三：MNT品牌上半年出货及同比表现



数据来源：DISCIEN 单位：M，%

HP（惠普）：上半年出货5.1M，同比下降19%，排名第四。二季度出货2.5M，同比下降20%，环比下降5%。HP出货区域以欧美为主，在关税和欧美商用低迷表现下，出货同环比均出现收缩。尺寸结构上，上半年23.8寸占比43.5%，同比去年略有减少，27寸占比23%，份额增长2个百分点。目前为应对美国关税压力，积极转移供应链至东南亚地区。

Lenovo（联想）：上半年出货4.9M，同比下降1%，排名第五。二季度出货2.5M，同比增长1%，环比增长2%。Lenovo主战场为中国和欧洲，占比超6成。目前国内以商用和信创订单为主，在消费市场上，受大陆本土化品牌竞争加剧影响，中国市场同比减少15%。

LGE（乐金）：上半年出货3.9M，同比下降28%，排名第六。二季度出货1.8M，同比下降34%，环比下降14%。LGE主要战场为欧美和亚太B2C市场，占比近9成。尺寸结构上，目前仍以23.8寸和27寸居多，31.5寸占比也提升至12.5%。上半年主要受盈利诉求影响，份额有所流失。

Acer（宏碁）：上半年出货3.8M，同比下降8%。二季度出货2.0M，同比下降13%，环比上升7%。主要受关税影响北美出货所致。144Hz产品迭代暂未起量，加之竞手影响全年出货预计降低。

ASUS（华硕）：上半年出货3.1M，同比增长27%。二季度出货1.6M，同比增长28%，环比增长6%。在国内线上市场积极布局，叠加国补政策影响，同比表现高增长。下半年需求受大陆影响，或将略有下降，但全年仍维持增长。

HKC（惠科）上半年出货2.7M，同比增长70%，排名冲入第九。二季度出货1.7M，同比增长58%，环比增长72%。主要区域为中国市场，因此受国补影响加之618促销节，同环比均高增长。下半年出货或将略有放缓，但其在海外市场持续发力，全年仍维持高增长。

MSI（微星）上半年出货2.6M，同比增长68%。二季度出货1.4M，同比增长43%，环比增长6%。其电竞和办公类产品齐发力，支撑高增长预计全年出货同比增长可达30%。

其他品牌：在大陆国补政策的刺激下，大陆线上品牌也呈现不错的增长，如小米上半年出货1.9M，同比增长51%。其他品牌SANC、KTC、泰坦军团等均有不错的增长。

总结与展望：回顾上半年，海外虽C端有所增长，但商用市场萎靡不振，特别是欧洲区域经济受关税、政治突变等各种情况影响，北美也因成本增长影响终端表现。而国内受线上显示器国补影响，消费市场表现强劲，产品规格加速升级，尤其是电竞类产品同比大幅增速高达24%。从各品牌端来看，头部商用品牌受商用大环境萎靡影响，出货同比均有所下降，台系以及国内品牌积极发展海外市场，依靠成本优势对当地C端市场大量铺货，表现相对稳健。


进入下半年，随着关税缓冲期临近，关税政策的反复无常，仍然是各大品牌厂关注的重点问题。其次全球商用市场，也同样受关税带来的出口贸易波动和经济下行风险，致使头部品牌纷纷下调今年出货预期。而海外供应受制于代工厂产能影响，北美市场需求无法全部依靠0关税地区补充，整体成本仍在增长。展望下半年，特朗普暗示半导体关税很快实施，时刻威胁着品牌的出口成本，在这威胁下北美品牌渠道库存高企，北美需求或将进一步收缩。而国内需求受国补影响提前释放，下半年需求下降风险加剧。

关于显示器品牌出货情况， DISCIEN接下来将持续更新。

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