AI算力政策落地后股价暴涨:短期炒概念还是长期吃红利?

多客科技

作者：微信文章


点击蓝字，关注我们




一、AI算力政策到底给行业砸了什么“定心丸”？

最近打开股票APP，不少投资者都被AI算力板块的涨幅惊到了——11月20日工信部《关于推动人工智能算力基础设施高质量发展的指导意见》（以下简称《指导意见》）出台后，寒武纪、海光信息这类算力芯片股直接拉了2个涨停，光环新网、奥飞数据等算力中心股也跟着涨了15%以上。但很多人心里犯嘀咕：这政策到底是“短期兴奋剂”还是“长期发动机”？要搞懂这个问题，得先扒开政策的“内核”。这次的《指导意见》不是“拍脑袋”发的——前两年AI大模型、生成式AI爆火，但国内算力供给一直跟不上需求：IDC数据显示，2024年国内智能算力总规模只有120EFLOPS（每秒百亿亿次浮点运算），而当年AI算力需求却增长了60%，不少AI公司都得“抢算力”，甚至要跑到海外租服务器。所以政策的核心是**“补算力短板，强产业基础”**：明确提出到2026年底，全国算力总规模要超过300EFLOPS，智能算力占比达到80%以上；还要建10个国家级算力枢纽节点，打通“东数西算”的算力网络。换句话说，这不是一次性的“政策红包”，而是给AI产业建“基础设施”的长期规划——就像2015年“互联网+”政策让电商、云计算行业爆发一样，这次的算力政策是在给AI产业铺“高速路”，未来5年都会持续释放红利。举个例子，以前很多算力中心建起来后，因为电力不足、网络不通，没法满负荷运行。这次政策里专门提到“协调算力中心的电力供应”“优化算力网络的互联互通”，相当于解决了算力行业的“卡脖子”问题。所以对行业来说，这不是短期的“炒作由头”，而是真正的“长期确定性”。
二、哪些AI算力股真的吃到了政策红利？

政策一出来，很多人盯着“算力”两个字乱买，但不是所有带“算力”的公司都能受益。得拆成3个细分领域，找有实际业务支撑的公司：
1.算力芯片：AI算力的“心脏”算力芯片是算力的核心，没有好的芯片，再大的算力中心也没用。比如寒武纪，它的思元590芯片专门用于AI大模型训练，2025年前三季度出货量同比增长70%，而且已经打进了阿里、腾讯的AI算力采购名单。这次政策明确支持“高端算力芯片国产化”，寒武纪作为国内算力芯片的龙头，肯定能拿到更多订单。再比如海光信息，它的海光三号服务器芯片，用于算力中心的服务器，2025年上半年销量增长55%，毛利率从2024年的30%提升到35%——这就是实实在在的业绩支撑，不是蹭概念。2.算力中心运营：AI算力的“仓库”算力中心是存储和运算数据的地方，政策要求“加快算力中心布局”，直接利好运营算力中心的公司。比如光环新网，它在全国有12个算力中心，总算力超过5EFLOPS，2025年第三季度营收增长38%，其中算力服务收入占比从2024年的25%提升到35%。还有奥飞数据，它的算力中心主要服务于科大讯飞、字节跳动这些AI企业，2025年第三季度算力服务收入同比增长45%——这些公司的业绩增长不是靠“讲故事”，而是靠实际的算力需求增长。3.网络设备：AI算力的“血管”算力要传输，得靠好的网络设备。比如中兴通讯，它的5G承载网设备是算力中心的“血管”，能把不同算力中心的资源连起来。2025年上半年，中兴通讯的网络设备收入增长28%，其中用于算力中心的设备收入增长50%——政策里提到“优化算力网络互联互通”，中兴通讯作为网络设备龙头，肯定能吃到这块红利。这些公司的共同点是：政策出台前已经在算力领域布局，政策落地后直接提升了它们的业务量和业绩。而那些“突然转型做算力”的公司，比如某家做游戏的公司说“要建算力中心”，但年报里游戏业务占比90%，算力中心还在“规划中”——这种就是蹭概念，要避开。三、怎么分清是短期炒作还是长期机遇？3个判断维度

很多投资者买了算力股后，每天盯着K线图慌：“这股涨了20%，是不是该卖了？”其实判断是短期炒作还是长期机遇，看3个维度就行：
1.政策的“持续性”：是“一次性文件”还是“长期规划”？这次的《指导意见》是“十四五”现代能源体系规划的补充，有明确的2026年目标，而且工信部已经说了“后续会出台财政补贴、税收优惠等配套政策”——这说明政策不是“一阵风”，而是长期支持。比如2019年的“新基建”政策，持续了3年，让5G、大数据中心行业爆发；这次的算力政策，至少会持续到2027年，所以是长期机遇。2.公司的“基本面”：是“蹭概念”还是“真受益”？判断公司是不是真受益，要看业务相关性和业绩增长。比如某家算力芯片公司，2025年算力芯片收入占比80%，而且出货量增长70%——这就是真受益；而某家公司，算力业务收入占比只有5%，还说“要受益于算力政策”——这就是蹭概念。再比如海光信息，2025年前三季度净利润同比增长60%，其中算力芯片收入占比75%——这就是实实在在的业绩支撑，不是靠炒概念涨起来的。3.行业的“增长空间”：是“短期需求”还是“长期刚需”？根据IDC的数据，2025年全球AI算力需求同比增长45%，国内增长50%以上，而国内算力供给只满足了60%的需求——这意味着未来3-5年，算力需求还会持续增长。比如AI大模型训练，训练一个千亿参数的大模型需要1000PFLOPS的算力，而2025年国内能提供的算力只有500PFLOPS——需求远大于供给。所以算力行业的增长空间很大，不是短期的“炒作热点”。如果一家公司符合这3个维度，那大概率是长期机遇；如果只符合其中1个，比如只有政策相关性，但没有业绩增长，那就是短期炒作。四、投资这类股要避开的3个“坑”

就算是长期机遇，也不是闭着眼买就能赚。要避开这3个“坑”：
1.坑1：短期涨幅过大的“回调风险”政策出台后，很多股会短期暴涨，比如某算力股在3天内涨了30%——这已经提前透支了短期利好，接下来很可能回调。比如海光信息11月20日涨10%，21日涨8%，22日就回调了5%——这时候追高很容易被套。所以买之前要看看涨幅是否合理，如果短期涨幅超过20%，可以等回调再买。2.坑2：“蹭概念”的“假受益股”有些公司明明没有算力业务，却非要蹭概念。比如某家做游戏的公司，说“要建算力中心”，但查它的年报，游戏业务占比90%，算力中心还在“规划中”——这种公司就是“假受益股”。怎么分辨？看年报里的业务构成和近期的订单情况：如果算力业务收入占比低于10%，或者没有拿到任何算力相关的订单，那就是蹭概念。3.坑3：政策执行的“进度风险”政策再好，也得执行到位才行。比如某算力中心公司，计划2025年底建成一个算力中心，但因为电力供应问题，要推迟到2026年中——这会影响它的业绩。买之前要查政策执行的进度：比如算力中心的建设进度、芯片的产能情况、网络设备的交付情况——这些信息都能在公司的公告里查到。避开这3个坑，才能真正吃到政策的“红利”，而不是被“炒作”套住。免责声明

本文仅为信息分享，不构成任何投资建议。股市波动受政策、市场情绪、公司基本面等多种因素影响，投资决策需结合自身风险承受能力和专业分析。请理性对待市场变化，谨慎投资，切勿盲目跟风。