创下2020年以来最大增幅：特殊因素助推德国零售业2025年收入大涨

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德国经济在过去一年整体表现低迷，这也明显压制了消费者的购买意愿，尤其让零售业在圣诞季表现不尽如人意。尽管如此，零售行业在2025年年底仍录得一项可观的收入增长。不过，这一“亮眼成绩”很大程度上源于一家企业带来的特殊效应。



尽管宏观经济疲软，德国零售业在2025年的营业额仍实现了明显增长。德国联邦统计局在一份初步估算中表示，2025年零售业收入同比增长3.6%。若扣除通胀因素，实际增幅为2.4%，这是自新冠疫情爆发的2020年以来的最大增幅，也是2024年的两倍。

这一增长主要得益于2025年上半年，而上半年又受到一次性特殊因素的推动：一家大型电商和邮购企业进行业务重组后，其此前未被统计在德国境内的部分营业额被纳入统计。业内人士指出，这家企业正是亚马逊。受此影响，零售业在2025年上半年实际收入增长了3.8%，而下半年增幅则明显放缓，仅为1.1%。

德国零售业协会（HDE）首席执行官施特凡·根特指出，正是由于这一特殊效应，2025年的数据“尚不足以作为评估零售业整体经营状况的稳固基础”。他同时提醒，经验表明，初步统计数据在之后往往还会被向下修正。“可以明确的是，2025年对许多零售企业来说依然是一个相当艰难的年份，”根特表示。“消费信心始终没有明显改善，也未能回到疫情前的水平。”他认为，联邦政府可以通过政策措施来扭转市场情绪，例如全面下调电力税、封顶社会保险缴费负担，以及减轻中等收入家庭的税负。

从近期走势来看，零售业再次承压。作为圣诞销售季开端的11月，零售业营业额环比下降1.1%，经通胀调整后的实际降幅为0.6%。而此前接受路透社调查的经济学家原本预计会有0.2%的增长。许多商家对圣诞销售季的表现表示不满，因为11月和12月通常合计贡献接近全年五分之一的营业额。

德国私人银行 Hauck Aufhäuser Lampe 的首席经济学家亚历山大·克吕格指出：“市场缺乏动能，过去半年多来营业额几乎原地踏步。”他认为，由于对就业前景的担忧以及政治不确定性加剧，消费者更倾向于储蓄而非消费。

从行业细分来看，11月各领域表现分化明显：非食品类零售实际增长0.3%，电商和邮购行业更是增长0.9%；而食品零售业的营业额则下滑了1.9%。

与此同时，德国消费者信心在年末年初出现意外走弱。市场研究机构 GfK 与纽伦堡市场决策研究所（NIM）公布的数据显示，2026年1月的消费信心指数下降3.5点，至负26.9点，创下自2024年4月以来的最低水平。造成这一变化的主要原因是收入预期下降，以及居民储蓄意愿大幅上升。后者更是攀升至自2008年全球金融危机以来的最高水平。