德国理财专家看贸易争端的升级：迅速远离股票？

袖底香

最近在中美贸易冲突越远越烈的情况下，今年年初以来的股市好心情过去了。贸易战的升级使投资者再次保持谨慎态度。接下来的几周将是决定性的。

它有多危险？
最近中美贸易冲突的升级对全球经济来说并不是好消息。最近几个月，大部门公司已经期望华盛顿和北京之间能找到友好的解决方案，并逐渐恢复了信心。中国，美国和欧洲的采购经理人指数都已经稳定下来，推动了经济增长复苏的希望。但是随着美国对中国商品增加关税，可以说这种希望现在落空了。据德媒报道，目前公布的惩罚性关税将在未来12个月内削弱中国经济增长0.3至0.5个百分点。如果对所有中国商品征收25％的惩罚性关税，那么中国经济增长率可能在未来损失1.5％。当然，这也会给所有中国的贸易伙伴带来巨大的增长损失。



为什么现在？
特朗普发布Twitter消息的时机让市场感到惊讶。就在前一周，美国谈判代表团团长还发布报告，认为中美之间进行了“富有成效的谈判”，取得了“实质性进展”。因此，投资者的期望很明确：希望尽快定下贸易协议的框架。

当然，特朗普的转变可能是纯粹的谈判策略，因为他已经在以前与墨西哥和加拿大的贸易冲突中表现出色。显然，美国总统仍希望通过威胁姿态澄清对他有利的一些问题。

尽管如此，德媒认为，特朗普显然没有看到对中国收取惩罚性关税对美国经济的负面影响。甚至他将美国经济的良好状况直接归咎于对中国实施的惩罚性措施。但这对全球经济来说是危险的。因为它也增加了美国对欧洲产品征收惩罚性关税的风险。



对市场意味着什么？
许多投资者可能会在未来几天和几周内承受考验：贸易冲突升级的威胁增加了， 对进一步的经济增长产生了严重的负面影响。虽然德媒仍然认为还是有缓解的机会，然而，实际经济风险因素显著增加。重新爆发的威胁已经动摇了公司的信心。这应该会进一步推迟市场所希望看到的经济领先指标的快速转变。



投资策略仍然应该是中等防御性的
从区域来看，中国和欧洲短期内可能面临特别的压力，因为这里承受的实际经济后果可能特别严重。如果贸易冲突在未来几周恶化，可能会使自今年年初以来的价格涨幅直接削减一半。因此，重要的是在未来几天密切关注进一步的发展。从中期来看，德国理财专家仍然认为，如果目前股权比例还比较低，将是逐渐修正和吸纳的机会。

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