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[投资ABC] 德国DAX突破12000点,哪些股票值得投资?

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发表于 2020-6-3 11:21 | 显示全部楼层 |阅读模式

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德国达克斯指数再次升至12000点关口上方。投资者期望社会和经济能快速复苏。那么哪些股票值得投资?

金融市场以能够看到未来而著称:他们预计六至九个月的经济发展。当然,并不总是100%正确,但是经验表明,证券交易所至少像经济学家或政治家一样是预报员。因此,每个人都应该对资本市场的发展感兴趣。

投资者预计,德国将在2020年下半年或最晚在2021年上半年摆脱新冠危机。德国股指(Dax)最近的强劲上涨表明了这一点。达克斯拥有30家德国市值最高的公司,其中有些是高度周期性的公司,被认为是对全球经济发展特别敏感的晴雨表。

周二,领先指数自3月4日以来首次收于12000点关口上方。与年初相比,虽然还是减少了1000多点,但已经从两个半月前的大流行低点恢复了40%以上。

商业银行首席投资策略师赫坎普(AndreasHürkamp )形容:“德国股市从1月份的粗心到3月份的恐慌,再到今天的乐观。” 赫坎普说:“欧洲和美国,新增感染病例的数量下降,全球封闭措施的迅速放松,正在推动股市上涨。”

中央银行的注资和政府的支持计划也起着重要作用。尽管它们由债务融资(如欧盟委员会7500亿欧元的救助基金,从长远来看可能会带来新的问题),但阻止了螺旋式的下行。而这种螺旋式下行会导致如上世纪30年代初期的严重经济萧条。

这次似乎避免了类似的命运。在三月和四月,数万亿欧元注入股市(不仅是欧洲,还有所有主要经济体),而且自5月以来,抗疫方面的成功使人们的情绪有所提高。逐渐地,公共生活领域以及经济也开始恢复了正常。

但是仍然存在巨大差异,尤其是在德国。在达克斯(DAX)的30家公司中,有25家的股票交易量仍低于2019年底。只有透析专家费森尤斯医疗公司(Fresenius Medical Care),公用事业公司RWE,德意志银行(Deutsche Bank),住房集团Vonovia和德意志交易所(DeutscheBörse)的股票交易量超过了去年年底。另外,股息收益不错的E.on家的股东也在上升。而另一端,旅行,汽车和化工行业的股票依然在低迷中。
下图是德国DAX里面股价变化最大的企业:
DWO-FI-Dax-Kursveraenderung-ms-jpg.jpg

对比一下美国,如纳斯达克100指数中的股票一直处于历史高位,但许多德国工业股仍远未达到历史高位。这也意味着,如果全球经济的复苏能力实际上比最初提出的大流行冲击要快,那么这些股票仍然有一定的追赶潜力。这种V型复苏有望使他们获得更多收益。

以大众汽车为例。与2021年大幅减少的盈利预期相比,欧洲排名第一的汽车制造商现在的估值仅为年利润的六倍。欧洲最大的保险公司安联(Allianz)的市盈率(P / E比率)也很低(为8),明年可能会继续支付接近6%的股息。化工和制药集团拜耳(Bayer)的市盈率(P / E)也为8,股息收益率高达4%。
DAX股票中的市盈率
DWO-FI-Dax-guenstig-zu-haben-ms-jpg.jpg
当然,还存在不确定性。在美国,华尔街的低迷仅持续了16个交易日。新冠疫苗的发展和宽松措施是从2020年第三季度开始经济复苏的良好先决条件,但不能保证经济将恢复到以前的势头。甚至可能发生的第二次新冠浪潮,加上美国和中国之间新的紧张关系,仍然可能是依赖出口的德国公司最头痛的问题之一。
下图是2021年的盈利预计:

DWO-FI-Dax-Gewinnschaetzung-ms-jpg.jpg

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