纯碱跌价致山东海化上半年亏损过亿，公司控制权即将重回潍坊国资委

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每经记者：彭斐 每经编辑：魏官红

纯碱产销量位于行业前列，这对山东海化（000822，SZ）而言，无异于一把双刃剑。如今，纯碱价格持续下探，让公司在今年上半年的业绩直接变脸。

8月13日晚间，山东海化发布的2020年半年报显示，公司今年上半年实现归属于上市公司股东的净利润由盈转亏，亏损约1.34亿元，相比于2019年同期的2.06亿元，下降165.3%。

山东海化称，报告期内，受新冠肺炎疫情影响，全球经济面临诸多不可预期因素，下行压力持续加大。公司同样面临产业链上下游复工复产不协同，产品供需失衡，销售价格持续走低的局面，经营业绩受到较大冲击。

《每日经济新闻》记者注意到，随着纯碱行业的周期波动，山东海化的业绩起伏不定，自2017年扭亏以来，因为主要产品价格波动，山东海化的业绩持续走低。

不过，就在前一日（8月12日），控股股东山东海化集团有限公司（以下简称海化集团）的股权划转事项，让山东海化控制权即将重归潍坊市国有资产监督管理委员会（以下简称潍坊市国资委）名下的同时，纯碱巨头的产业结构或迎来调整。

上半年业绩盈转亏



2017年，纯碱市场带来的红利，让山东海化狠赚了一把。但对于此后纯碱价格的波动，这家企业也只能被动接受。

8月13日晚间，山东海化公布了其2020年上半年业绩，公司上半年实现营业收入17.22亿元，相比2019年同期的22.38亿元，下降23.05%。山东海化解释称，主要系本期主导产品纯碱价格降低所致。

在营收下降的同时，山东海化的归母净利润也直接由盈转亏，今年上半年，公司归母净利润亏损约1.34亿元，同比下降165.30%。

7月14日，山东海化曾在业绩预告中称，报告期内，受新冠肺炎疫情等因素影响，公司下游行业开工不足，需求减少，导致主导产品纯碱销价同比大幅下降。

今年上半年，山东海化的主营业务范围未发生重大变化，公司继续致力于纯碱、溴素、氯化钙、原盐等产品的生产和销售，其中纯碱为公司主导产品，广泛应用于化工、玻璃、冶金、造纸、印染、合成洗涤剂、食品、医药卫生等行业，是重要的基础化工原料。目前，公司纯碱产销量位于行业前列。

不过，即便位居行业前列，纯碱价格的走势却着实让山东海化捏了把汗。来自卓创资讯的分析认为，今年上半年国内纯碱现货价格创十年新低，纯碱厂家普遍亏损。自2019年下半年以来，国内纯碱现货开启了下行通道。截至5月底，纯碱价格相较于2019年9月下跌了近30%。

《每日经济新闻》记者注意到，随着纯碱行业的周期波动，山东海化的业绩也起伏不定。2017年，公司主导产品纯碱产量增加及价格上涨，成为山东海化业绩扭亏的关键，公司当年实现归母净利润6.85亿元，同比增长656.67%。

不过，在接下来的2018年、2019年，山东海化的业绩出现连续下降。其中，山东海化2018年实现归母净利润5.87亿元，较2017年下滑14.40%，而在2019年，实现归母净利润1.63亿元，同比降低了72.20%。

在2019年财报中，山东海化称，报告期内，受宏观经济形势影响，多数产品市场剧烈波动，竞争加剧。

来自卓创资讯的分析显示，虽然今年上半年纯碱现货价格持续下滑，但主要原材料价格下滑有限。氨碱厂家长期亏损运行，5月份开始，联碱厂家亏损面扩大，6月份除部分成本偏低的厂家，行业普遍亏损。

一位业内人士向《每日经济新闻》记者分析称，鉴于现在纯碱供大于求，库存消耗仍需比较慢的一个过程，预计后面纯碱市场或以维稳行情为主，具体看下游市场需求。

将重归潍坊市国资委控制



在纯碱行业的坚持，让山东海化不可避免遭遇行业周期。不过，其控股股东的股权调整后，可能让这家上市公司的业绩值得期待。

就在发布2020年半年报的前一天（8月12日晚间），山东海化公告披露，公司实际控制人中海石油炼化有限责任公司（以下简称中海炼化）与潍坊市国资委、中国盐业集团有限公司（以下简称中盐集团）三方签署了《山东海化集团有限公司股权划转协议》。

《每日经济新闻》记者注意到，海化集团为山东海化的控股股东，本次股权划转完成后，中海炼化不再持有海化集团股权，公司实际控制人将变更为潍坊市国资委，公司控股股东未发生变化，仍为海化集团。

这意味着，在中海油入主12年后，海化集团和山东海化即将重回潍坊市国资委名下。2008年9月4日，山东海化发布公告称，潍坊市国资委与中海炼化签署了《关于山东海化集团有限公司之股权划转协议》。

协议规定，潍坊市国资委将其持有的海化集团有限公司51%的股权无偿划转给中海炼化。当时，海化集团持有山东海化40.34%股份，为山东海化的控股股东，协议签署意味着中海油成为山东海化的新东家。

在此之前，山东海化股权转让事宜已历时一年多，其间凯雷集团和中国石化都曾介入，但作为一家实力较强、在山东化工行业占有重要地位的企业，“靓女惜嫁”，几次转让均未成功。

《大众日报》在2008年9月份的报道显示，正在市场对山东海化集团重组不抱希望的时候，2009年1月2日，山东省政府与中海油签署战略合作框架协议，山东省将与中海油在整合地方炼油企业和港口码头、石油天然气管网、城市燃气、成品油销售网络建设等方面深入开展合作，此前中海油将进军地炼市场和石油中下游领域态势明显，就此山东海化进入中海油视野。

彼时，海化集团希望借助中海油拥有的原油资源和国际资本运作平台，在潍坊市"三北地区"开发中，延长海洋化工产业链条，扩大石油化工产业规模，建设全国重要的重化工产业基地。

然而，在中海油控制下，山东海化并未在资本市场大展拳脚。随着纯碱行业的周期波动，山东海化的业绩也起伏不定，因2012年、2013年的连续亏损，公司在2014年还曾披星戴帽。

值得注意的是，在8月12日的股权划转中，除了让海化集团重归潍坊国资委控制，还引入了另一战略投资者中盐集团。官网显示，中盐集团是我国盐行业龙头企业、唯一中央企业和唯一全国性企业，世界第二、亚洲最大的盐业企业和国内重要化工企业。

潍坊新闻网消息显示，中国盐业集团党委书记、董事长李耀强在8月12日致辞中说，中盐集团将积极发挥盐化工方面优势，持续推进山东海化集团盐化工产业转型升级，并以山东海化集团为平台，加强与潍坊市在海洋资源综合循环利用等领域合作研究，打造海洋化工与海洋科技产业链，为更好促进地方经济发展贡献力量。

事实上，盐化产业也是山东海化的立足之本。公司半年报显示，山东海化作为国内主要的纯碱生产企业之一，立足盐化产业，围绕主导产品纯碱，积极优化资源配置，不断提升核心竞争力，努力实现企业健康稳定发展。

每日经济新闻