四季度科技有可能翻身吗？

多客科技

作者：头号理财家



节前最后一周的市场交投都比较清淡。

整个9月的行情，都是以调整为主，上证综指下跌了5.23%。

主要还是海外疫情有二次爆发风险，全球市场避险情绪升温，对A股做多情绪形成压制，叠加国庆中秋长假因素也是其主要因素之一。

流动性逻辑边际弱化以及市场对蚂蚁即将上市带来的流动性虹吸效应的担忧，抱团板块筹码继续松动也催化市场的悲观情绪。

不过，从整个三季度的情况来看，A股市场整体表现还是不错的。

上证指数、中小板指、创业板指分别上涨7.82%、8.19%和5.60%。

与此同时，两市成交量也迅猛放大，三季度两市成交额合计近70万亿元，较今年二季度环比增长近80%。
机构资金仍在加仓科技板块

9月市场整体回调明显，但公募基金和北向资金在科技和顺周期板块均逆势加仓。

公募基金在明显加仓了电子、医药、食品饮料，顺周期板块里主要加仓了电新、汽车和非银。

整体上看，机构投资者配置上体现了这样一种思路，即主线仍是科技消费。



科技板块作为长期投资合适吗？　

美国过去50年经历了一个长牛市，过去四五十年涨幅最大的行业基本上就集中在科技、医疗和消费这三个赛道里面。

包括德国、日本、韩国等牛股也基本集中在科技、医疗、消费三个行业。

目前我国人均GDP从1万美金到2万美金的这个阶段，越来越多的资本向技术含量越高的行业迁移和发展。

过去诞生了很大的制造业，未来在医药、通信、高端制造、计算机、电子行业也会有很多越来越强、越来越大、技术含量越来越高的公司出现，这是我们最大的时代机遇。

有不少基金经理曾谈到几个科技板块的赛道，随着5G时代的开启，以电子科技为代表的新一轮产业周期逐渐拉开序幕。

首先是消费电子，本身处于5G换机周期开始的时候，后续随着经济复苏，居民购买力恢复，会加速智能手机和其他消费电子产品的景气恢复。

在2016-2017年的经济向上周期中，消费电子表现出了很好的超额收益；

其次是新能源汽车，本身产品处于全球创新渗透的初期拐点，是汽车行业的阿尔法，而汽车行业后续随着经济复苏，居民购买力恢复，有望迎来拐点。

对于四季度行情，建议基民们可以适当乐观，四季度机会大于风险，市场对科技板块的悲观预期有望修正，相对看好科技板块未来表现。

对中美科技领域分歧的担忧是科技板块三季度以来表现不佳的重要因素，市场的悲观预期将随着不确定性的消散而出现修正，对于市场的冲击将有望结束，科技板块表现有望值得关注。

其一，三季度以来，以半导体和军工为代表的科技板块，无论是幅度还是时间周期，调整已经较为充分；

其二，近期地产端放缓信号初现，流动性预期边际改善的迹象增多；

其三，我们认为，科技将是十四五规划的重点方向之一，未来1-2个季度对科技而言政策面也是有利因素；

其四，四季度进入三季报发布的时间窗口，也对成长股整体有利。

所以，仓位不高的基民可以考虑逢低布局一下科技的四季度行情。

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