有色商品接力爆发！铜、铝价冲达近10年新高，还可持续？

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作者：证券时报e公司
大宗商品涨价潮延续，除备受市场关注的黑色系外，有色板块也频传价格新高。

铜、铝价冲抵近十年新高

4月27日早盘，国内期货市场上有色板块领涨。盘中国际铜主力合约一度涨逾3%，沪铜、沪锌涨近3%。截至上午收盘，主力合约中沪镍涨2.98%，国际铜涨2.49%，沪铜涨2.37%，沪铝涨0.9%。

本周一，沪铜主力合约价格即触及逾十年来高位，伦铜跳涨至近年高点，当日沪铝也刷新十年新高，隔夜伦铝震荡上行为主，盘终涨35美元/吨至2404美元/吨。沪铝夜盘走高后震荡运行，主力涨140元/吨至18485元/吨，近月涨130元/吨至18460元/吨。随着周二价格持续拉涨，新高进一步突破。

伦敦金属交易所（LME）4月26日伦铜最新库存量报155100吨，较上个交易日减少650公吨，降幅0.42%。而LME铝价也不断上攻，刷新近三年新高。有色板块强势显现。

消息面上，据长江有色网，智利供应遭遇罢工威胁，港口工人呼吁举行大罢工。机构数据显示，截至4月25日中国的现货铜加工（TCS）上涨2美元，为八月以来首次上涨，不过总体仍在低位；节前可能存在刚需补库，现货铜价料大涨。

国泰君安期货消息也显示，LME铝市场持续去库，欧洲、美国中西部现货升水均持续上行，海外现货需求恢复提振外盘铝价。国内铝市，铝锭、铝棒社库再次去库，消费旺季或有启动迹象，且铝锭社库处于往年同期中低位，基本面温和向好支撑铝价上行。供给端短期变化不大，新增亦释放缓慢；进口端到港或持续至5月中上旬，对国内供给有冲击但影响不大，预计后续到港回落后社库去库幅度将加快。

卓创数据显示，上周期货铜价延续偏强走势，重心震荡上升。具体数据看，伦铜累计上涨370美元/吨，报于9450美元/吨，涨幅为4.07%，沪铜主力合约累计上涨1110元/吨至69150元/吨，涨幅为1.63%。而现货铜价持续走高，一度逼近70000元/吨关口。上周四卓创现货铜报价在68685元/吨，较上期上涨1620元/吨，涨幅为2.42%，周均价为68537元/吨，环比涨幅为3.55%。

此外上周国内废铜涨幅扩大。各地光亮铜价格较上周上涨900元/吨，河北贸易商光亮铜价格在60600元/吨；其他市场废紫铜同步变化。北方再生铜厂采购61200-61500元/吨，南方铜厂光亮铜采购主流61600-61800元/吨。上周铜库存总量居高不下，具体来看，截至4月21日，LME铜库存为159450公吨，期内累计减少7.31%；COMEX铜库存为67839短吨，期内累计减少2.63%。上海期货交易所铜市库存期内累计增加2.94%至124503吨。

高价是否还可持续？

“上周美债标售情况良好，收益率止涨回落，美元承压下滑，给予有色价格一定支撑。同时中国一季度经济运行状况良好，需求端下有支撑，铜市库存也呈现回落迹象，利好铜价。”对于铜价近期持续走强的原因，卓创资讯宋洪潇表示，上周现货铜价上升空间扩大，震荡颇为剧烈，主要原因在于海外市场炒作铜矿供给，相关铜公司公布财报利润可观，助长市场投资热情；且欧美地区经济复苏增添了市场不稳定因素。现货方面，下游畏高情绪升温，现货贴水区间扩大，少量好铜成交可观，但下游整体节前备货积极性较低。当前国内一季度经济数据表现亮眼，给与投资者操作信心；尽管拜登称完成2亿疫苗注射，但是感染人数未有减少，经济不稳性较多，欧洲区经济复苏吸引投资者青睐，美指继续走弱；此外通胀压力逐步显露，美联储仍按兵不动，大宗和资源类商品多持续走高。由于目前铜矿端扰乱因素未消，输入性通胀压力扩大，加工费用变动不大，暂无过多利空因素。

据了解，美元周一兑主要货币跌至近八周低位，市场揣测美联储主席鲍威尔将在本周政策会议上避免谈及缩减购债。

宋洪潇预计，本周铜价将保持高位区间运行。市场关注欧日央行议息会议以及欧美4月制造业数据。时值全球疫情再度严峻，欧日两大央行议息会议或难有大的行动，主要是两者可操作空间有限，以及债券收益率上行压力下降。制造业数据预期美国依然好于欧洲，美元跌势或放缓，商品或延续震荡走势。供需基本面上，本周市场供需总体变化不大，下游畏高对铜价支撑有限。周内伦铜或测试9600美元/吨前高阻挡，国内市场铜价重心或维持在69000元/吨一线。

对于铝市，国泰君安期货认为，下游以刚需采购为主，仍有继续降成品库存的意愿。后续来看，在供应边际增速趋紧，下游开工持稳，社库呈去库趋势的基本面逻辑下，铝价底部仍有支撑。不过目前铝价屡创新高，对下游刚需采购意愿也有所影响，铝价短期表现偏震荡，但长期铝价趋势性重心依然向上。