证券板块重组题材能否改变慢熊的命运？

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作者：国金证券分析师丁利
中国平安公告，授权平安人寿签署《关于签订北大方正集团重整投资协议的议案》。虽然平安在公告中说，本次主要是为了进一步深化医疗健康生态圈的重要举措，但是资本市场的投资者更关注的是附带选项：对于金融板块来说，也会收购方正证券！这时市场上就纷纷猜测，这是不是在为平安证券的上市铺路？
这就是经典的段子，企业说：我目前还没有此项内容！但股民认为：不，你有！
暂且不说是否真的在为平安证券上市做准备，假设真的又怎么样？这里有一个问题：连个时间表都没有呀！也就是说，八字还没有一撇，大家已经默认帮它写完了一捺！这么模糊的题材炒作，大概率又会引发证券股的一日游行情！
可能有些朋友会刻意地忽视其中的风险，甚至认为有可能使证券板块由熊转牛，那么在此我们来看理性地看待一下证券板块，思考几个现象：





1、证券板块为什么去年7月9日以前随着大盘疯涨，以后却与市场越来越脱节了！
2、从今年1月12日开始，证券板块完全走起了慢熊行情，无论大盘走得多么好，证券只管跌！
3、证券下跌过程的中，每一次的反弹都是反弹有限、持续性极差！
针对以上现象，反映了什么本质问题呢？
1、证券板块经过去年和今年的走势验证了一点：那就是证券板块只适合市场极热的疯牛行情（哪怕是短期的小疯牛），不适合震荡走势的慢牛，更不用说下跌的时候比谁跌得都多了！其本质就是，证券行业没有明确的业绩确定性，业绩怎么样完全看行情，如果是疯牛还好说，可以跟往年的疯牛行情进行比较，大致可以判断出来业绩至少能达到多少，所以其价格可以很快地涨起来；而在震荡市中，业绩判断不出来，基金等机构看不清楚业绩确定性，就会远离这个板块，进而导致震荡市中，大盘指数横盘震荡，甚至向上倾斜，而证券板块的震荡是向下倾斜的！
2、从今年年初开始，证券板块持续走熊，说明今年机构对于业绩确定性和成长性更加关注！在加速的脱离没有业绩确定性的行业！没有长线逻辑，也就没有机构的长线资金，没有机构的长线资金，自然也就没有了长线行情！
3、每一次的反弹都持续性特别差，说明参与的资金大概率是游资，涮一下就走，在出逃的时候非常的决绝。这就形成了低估值陷阱，看似估值很低，但是还可以更低！就像烂苹果很便宜，明天会烂得更多、更便宜一样！当然，证券没有那么烂，只不过没有资金愿意持续的推升，这是当前的事实（并不排除后面有短期的大涨行情）。
当理解了以上内容，就可以知道重组题材，并不能改变证券板块根子上没有业绩确定性的情况，也不能改变机构资金对于证券板块的态度，也不能改变其主要参与者的特征。那么当前想要改变的慢熊，也不太可能。
如果哪位投资者还抱持着2016年以前的老观念：“行情涨，证券一定涨！”这是要吃大亏的，请大家谨慎对待，谢谢！



（个人观点，仅供参考，不作为具体买卖建议）