370亿市值蒸发后，TCL科技抛大手笔回购+员工持股计划

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作者：界面新闻

记者 | 李昊

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面对近三个月跌跌不休的股价，TCL科技（000100.SZ）坐不住了。

6月20日晚TCL科技发布公告称，公司拟在未来12个月内回购公司股份，用于员工持股计划或股权激励。回购股份的总金额为6.00亿元-7.00亿元，回购价格不超过12.00元/股。回购资金来源为公司自有资金、自筹资金及其他筹资方式。

按照上述条件测算，TCL科技可回购5000.00万股-5833.33万股，占总股本的0.36%-0.42%。

同日公告显示，TCL科技拟推2021年-2023年员工持股计划（第一期）。具体来看，最多3600人参加本期持股计划，其中董监高合计认购总份额不超过4709万份，认购资金合计不超过4709万元；其他参加对象认购总份额不超过6.93亿份，认购资金合计不超过6.93亿元。

值得注意的是，此次员工持股计划人数较上一期大幅增加。TCL科技2019年限制性股票激励计划暨“第二期全球创享计划”激励对象共131人。而公司2020年年报显示，在职员工数量合计4.85万人，也就是说此次计划约有7.43%的员工参与。

TCL科技进行回购目的之一或是为了拯救持续下行的股价。今年3月22日，公司股价触及10.24元/股，为上市以来新高，随后震荡下行，至今已跌去四分之一，市值蒸发近370亿元。

结合同业上市公司表现来看，TCL科技股价走势难言乐观。过去三个月中，TCL科技股价下跌幅度达23.10%，而京东方A（000725.SZ）涨2.44%。

但值得注意的是，目前TCL科技的市盈率远低于同行上市公司。截至6月18日，TCL科技市盈率（TTM）为16.70，而申万显示器件行业的平均市盈率为41.90，中值为33.63。

TCL科技股价下行或体现了市场对公司产品涨价持续性等问题的担忧。过去一周，公司被机构扎堆调研，其中面板的价格变动、行业格局等问题被重点关注。

6月15日，共有215名机构投资人对TCL进行调研，摩根大通、中信证券、长城证券、华泰证券等知名券商及基金均有现身。

TCL科技高级副总裁兼董秘廖骞在调研中称，“到本月面板价格已连续上涨了1年，最直接原因是短期疫情爆发造成供需错配”。光大证券研报也称，“公司面板业务持续享受涨价红利”。

TCL科技也于年报中称，“今年受芯片和玻璃供应短缺及新产能开出延误影响，面板市场供需持续偏紧，预期上半年产品价格依然坚挺，下半年供需大致平衡”。

2021年上半年即将过去，由面板价格上涨带来的红利还能持续多久？

谈及未来面板的价格变动趋势，廖骞称，“小尺寸面板可能会出现滞涨甚至调整，而大尺寸面板短期会保持强势，中长期波动较为平滑”。原因是小尺寸面板厂商数量远大于大尺寸厂商数量，65寸及以上面板全球范围仍然缺货；同时消费端“大尺寸化趋势加速”。

不过TCL科技对此似乎并不担心。廖骞称，目前全行业产能增速已大不如2017年-2019年，但目前占有10%左右市场份额的厂商至少还有5家，市场仍未进入稳态。由于较高的竞争壁垒，头部公司表现值得期待。

至于市场未来的变动情况，廖骞称LCD未来数年仍是市场主流。高端市场主要由WOLED把控，而MiniLED的出现部分替代了WOLED的市场，未来两者会一同占据高端市场。而中低端市场方面，目前WOLED和LCD的产品价格差距仍然较大，未来数年LCD仍是主流。

此外，每年四季度为行业淡季。廖骞称对可能的价格调整不太担心，因为公司成长性抵消了短期影响。

TCL科技主营业务包括半导体显示、半导体光伏及半导体材料业务等。2020年度，公司业绩大幅增长，实现归属于上市公司股东的净利润43.9亿元，同比增长67.60%。而良好的增长势头延续到了今年一季度。一季报显示，公司实现归属于上市公司股东的净利润24.04亿元，同比增长488.97%。

在良好的业绩加持下，TCL科技的股价屡创新高，公司市值最高突破1400亿元。

不过在TCL科技股价的震荡下行中，公司的筹码已大幅分散。截至今年5月30日，公司股东户数达到了74.97万户，创上市以来新高，户均持股数降至1.72万股。

大手笔回购+员工持股计划，能救回TCL科技持续走低的股价吗？