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[商道] 利润暴增 1288% VS 超9亿库存,跨境电商大家居品类还能火多久?

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发表于 2021-5-12 18:51 | 显示全部楼层 |阅读模式
作者:跨境眼观察
作者丨谢婷亭
2020年,是跨境电商的红利年,更是家居跨境电商的超级红利年。
毋庸置疑,家具、居家办公产品、建材以及花园户外产品,在疫情催生的宅经济热潮下成为消费热点。在2020年,HOME品类屡次进入亚马逊、ebay两大平台的热销榜,家居平台Wayfair 2020年的销售额为141.45亿美元,自2014年上市以来首次实现盈利。





同时,遨森电商、乐歌股份、豪雅、恒林股份跨境大卖业绩全线飘红;在“跨境眼观察”统计的拟上市跨境电商卖家名单中,遨森电商、爱斯基摩人、致欧科技均为跨境家居大卖,家居成为3C、服装后的又一条热门赛道。
其中,遨森电商在不久前申请了新三板摘牌,拟申请A股上市,随后发布了2020年财报。以下带来这份财报背后的信息解读。
净利润增长 1288.25%,户外家居撑起半边天?






数据来源:遨森电商历年财报


遨森电商从2018年挂牌新三板以来,营收一路狂飙,在2020年疫情“宅经济”的带动下,营收更是增长109.79%,达到34.57亿元,净利润为2.84亿元,较上年同期增长1288.25%。
毛利率为29.87%,对比2019年得到45.33%有所下降。对此,遨森电商的解释是:将平台费、快递费、运输费用结转为营业成本,导致毛利率下降。由于会计政策变更,行业内各大卖的毛利率均有不同程度下跌。
而另一家居大卖乐歌股份的境外销售毛利率为48.71%,比遨森电商的毛利率高出不少。
其中一个重要原因是,乐歌股份在产品研发投入更大。截止2020年12月31日,拥有专业研发与技术人员647人,而遨森电商的研发及技术人员为173人。同时,乐歌股份还拥有有效专利技术987项,帮助保证较高的毛利率。
遨森电商业绩大幅增长的背后,一是受海外疫情影响,宅经济需求爆发带动家居产品需求爆发。有数据显示,美国消费者在家居市场的网购比例从疫情前的13%-14%,迅猛抬升到了21%,部分热销品类甚至高达50%。



数据来源:遨森电商2020年财报


二是,得益于浙江家居产业的供应链优势。浙江省有家具企业3000余家,从业人数50多万人,供应链强大且资源丰富。遨森电商的主营产品基本上是围绕“家居大货”展开,其财报显示,户外系列和居家系列占了总营收的82%;且在2020年,改善了供应链的数字化运营,并加强对品质、成本和交期的把控。
三是,独立站的流量带动订单增长。据了解,遨森电商从2014年起试水独立站,在财报中也提到,独立站通过技术投入,提升了客户体验,实现了高速增长。
四是,有较为完善的海外仓布局。遨森电商在海外拥有近20个自建海外仓,这对于“大货”产品来说十分重要。对于家居大货而言,由于体积大、重量大,直发成本高,使用海运+海外仓的模式能够大大降低物流成本,从而保证毛利率。


固定资产增长935.39%,自建海外仓投入加大



对于自建海外仓,遨森电商的策略是持续加大投入。



截取自遨森电商2020年财报


据财报显示,期末的固定资产为2.81亿元,较期初增长935.39%主要由于购置了仓库,并加大了仓储设施的投入。据悉,2020年遨森电商的海外仓数量从11个增至20多个。



截取自乐歌股份2020年财报


不止遨森电商,另一家居大卖乐歌股份,也在海外仓方面加大了投入。据其财报显示,固定资产较年初增长33.79% ,在建工程较年初增长6698.77%,共计近10亿的投入,均用于海外仓建设。
目前,乐歌股份已在美国核心枢纽港口区域购买7个自有仓,全球共17仓,总面积达15.4万平方米,还启动了公共海外仓创新综合服务体项目。
可见,在2020年的跨境电商物流不稳定的大环境下,海外仓红利凸显,提前布局的家居大卖们吃到了这部分红利,业绩全线大涨,在此刺激下持续加大海外仓的建设投入。
遨森电商也因此获得了亚马逊“有备而来年度卖家”,亚马逊官方点评写道:“遨森针对疫情宅经济调整选品策略,月销量高速增长,拓展物流资源,筹备大批海运,快速启用自有海外仓,疫情下取得快速增长。”
同时,大卖纷纷加大海外仓建设投入,也体现了物流稳定性成了卖家们更为关注的问题,越来越多的卖家更希望能掌握物流主动权,保证稳定性。此前“跨境眼观察”发布的《2021海外仓蓝皮书》中的调研也显示,相对于2018年,自建海外仓的需求有小幅度上涨,占38.25%。
但是,自建海外仓对于卖家的资金实力要求颇高。一方面是高昂的购置费用或租赁费用,另一方面是诸如海外仓管理系统、叉车、货架、扫描设备等软、硬件的投入。同时,还需要投入大量的人力成本,包括操作人员、财务人员、客服人员等。



截取自遨森电商2020年财报


财报显示,遨森电商对海外仓的资金投入为2.35亿元,对比2019年的5000万元,直接上升一个量级。这对于遨森电商的现金流提出了更高的要求。
不过,遨森电商的总体现金流情况良好,由经营活动产生的现金流量净额为1.03亿元,上年同期则是净流出61.14万元,由负转正;另外,通过国内银行借款2.44亿元缓解了不少资金压力。
存货超9亿,大件家居非“易啃骨头”

无疑,海外仓在过去一年迎来爆发期,但在大规模备货海外仓的时代,库存和现金流问题凸显。



截取自遨森电商2020年财报


遨森电商的财报显示,其存货期末为9.24元,较期初增长164.33%。对此,遨森电商的解释是:是由于预计未来的销售保持高速增长,提前备货。超9亿的存货,占总资产的51.98%,足见大量备货对于现金流压力极大,大件家居非人人能“啃”的骨头。



截取自遨森电商2020年财报


好在,遨森电商的运营效率还不错,2020年的应收账款周转率为31.04,存货周转率为3.81,处于行业较高水平。同业的乐歌股份2020年的应收账款周转率为15.59,存货周转率为2.93。
此外,安克创新2020年应收转款周转率为13.63,存货周转率为3.80;有棵树应收账款周转率为4.63,存货周转率约为1.68;泽宝应收账款周转率为7.68,存货周转率为3.68。
不过,不少卖家担心,后疫情时代大家居品类的线上需求是否会有回落?大量的存货又是否会成为包袱?





美国国家统计局的数据显示,2021年1月,美国家具和家居装饰的销售额的增长仍在持续,同比增长11.7%。由此可见,家居的市场红利仍未结束。
此外,美国、欧洲疫情反复,居家办公在未来一段时期内或成为常态,将继续拉动办公家具零售市场扩容。加之,由于电商渗透率的不可逆性,线上购物习惯将成为主流,预计大家居品类的线上份额也不会减退。
不能忽视的是,中美贸易摩擦后,家具出口的关税有所提高;5月5日,加拿大宣布,对进口自中国和越南的软垫家具征收反倾销、反补贴税。中国制造家具的价格优势或因此下降。
但总体而言,未来2-3年跨境电商家居品类市场或将会持续火爆,但总量会逐渐趋于正常。面对“遍地捡钱”的大好行情,卖家们还需仔细思量自己是否能吃得下这口“蛋糕”。

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