AI的未来,大概率是赢家通吃!

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作者：微信文章


今天是11月的最后一个交易日！这个月的波动还是挺大的，指数虽然仅波动了0.4%，但如果买错了公司和板块，那大概率是会亏钱的。



个股和板块的波动非常大，并且分化的相当明显，最为典型的就是几大巨头。复盘过去30天的走势，科技股整体的走势不算很乐观，并没有太好的赚钱效应。

MSFT跌10.44%、NVDA跌10.33%、AMD跌16.96%、TSLA跌7.38%、META跌10.56%、PLTR跌12.57%、ORCL跌27.02%。

反观另一边，AVGO涨6.60%、AAPL涨3.18%、MU涨3.76%、GOOG涨19.06%、AMZN几乎横盘。

大多数芯片、软件和AI股都在下跌，我这里就不举例了，但整体市场是偏弱的，如果你买的不是AVGO、GOOG和AAPL这三大巨头的话，那大概率可能会在11月处于亏钱状态。

不过，一个动荡的11月重置了市场仓位与情绪，为美股进入年度最后一个月提供了更清晰的路径。

根据高盛交易部门11月28日发布的最新观察，市场在进入12月前已出现积极信号，多项指标包括仓位、广度、波动率、系统性资金流等出现重置，大型科技股的过度看涨情绪已降温，市场上涨的广度显著改善，恐慌指数回落，为12月美股市场提供了“更清晰的起点”。

高盛估计，在过去一个月中，系统性策略基金在标普500指数上进行了约160亿美元的卖出。展望未来，下一个月的基准情景已转变为温和买入（约47亿美元），这使得由系统性资金引发的强制性抛售尾部风险已“显著下降”。

那么11月什么在涨呢？主要还是价值股，尤其是医疗保健和生物制药两大受益于降息的板块。

在当前这股全球资金涌向价值股的大浪潮之中，美国股市长期以来偏向防御性质且对冲基金倾向借此对冲剧烈市场波动的板块，同时也是长期以来代表着全球价值股风向的“医疗保健公司”，在这股全球资金大轮动浪潮中堪称“最大赢家”。

根据富国银行等华尔街金融巨头的最新观点，今年圣诞狂热行情可能不会像历史数据暗示的那样如期而至，因此轮动至价值股的这股涨势远未完结。



大家知道我是一直对NVDA长期前景有担忧的人，所以我们从8月以来就一直3成仓位配置XBI和XLV，另外两成仓位是配置大投行。现在去看的话，这很好的对冲了科技股的波动，尤其XBI不声不响的涨了50%，每天几乎都没什么波动，就这么慢悠悠的一直涨，非常符合我这种老人家的投资风格。

昨天看到有趣的新闻，那就是黄仁勋正强力推行公司全员“AI化”。针对内部要求“少用AI”的管理者，黄仁勋怒斥“你疯了吗？”，并指示员工必须将每项可自动化的任务交给AI。“我希望每一项可能被人工智能自动化的任务，都用人工智能去实现。”

黄仁勋进一步透露，英伟达的软件工程师已在使用AI编码助手Cursor。对于AI工具暂时无法胜任的任务，黄仁勋甚至要求在AI工具尚不完善时，员工也应坚持使用并参与改进。

“用它，直到它能行为止，”黄仁勋指示道：“如果它不行，就投入进去，帮助它变得更好，因为我们有能力这样做。”

其实这件趣闻，也反映了当前美国的AI市场两种不可调和的矛盾：

一方面，在很多人眼中，美国在AI、机器学习、量子计算等未来产业的领先地位，会让其潜在经济增长率从2%提升至4%，股市也不会出现所谓的泡沫崩盘。还有人认为，AI可以让全球生产效率至少提升10%，创造10万亿美元的经济价值，当前每年的几万亿美元投资是合理的。

另一方面，目前美国大力涌现的 AI 狂潮，正在让社会就业大幅缩减，各大企业疯狂削减岗位。这一点从今年美国公布的就业数据以及科技巨头的裁员新闻中就可以看出来，现阶段美国失业率逐步攀升，劳动力市场正在萎缩。AI 相关的投资在今年上半年贡献了美国实际 GDP 大部分增长，也就是说，如果没有 AI 支出的话，美国 GDP 增速会非常疲软。

上面两种矛盾都在真实发生，过去两年，体现在市场里面，那是超级巨头的涨幅远远跑赢了其他板块，但过去一个月，因为GOOG自我全栈模型的崛起，可能在接下来一年会继续演变，那就是某些超级巨头将大幅跑赢大盘，但某些巨头可能会彻底掉队。

AI的未来，大概率可能会是赢家通吃，一旦某家公司被证明可以改变未来，那所有的资金都会涌入这个板块，对其他板块产生虹吸效应。