Netflix拟827亿美元收购华纳兄弟,包含游戏业务

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作者：微信文章
美国流媒体巨头Netflix近日（12月5日）宣布，其已与华纳兄弟探索公司（WBD，以下简称华纳兄弟）达成最终协议。Netflix将收购华纳兄弟，包括后者旗下的影视部门、流媒体部门及游戏部门，公司总价值约827亿美元（约合5846亿人民币）。

由于华纳兄弟今年6月时宣布将旗下流媒体及制片厂部门和全球网络业务部门分拆成为两家独立上市公司，Netflix的收购预计将在分拆工作完成后再达成，目前预计在2026年第三季度完成。

Netflix发布的公告称，此次收购将两家娱乐业先锋企业合而为一，把Netflix的创新能力、全球触达与顶级流媒体服务，与华纳兄弟百年来世界级的叙事传统相结合。《生活大爆炸》《黑道家族》《权力的游戏》《绿野仙踪》以及整个DC宇宙等深受喜爱的系列、节目与电影，将加入Netflix的丰富片库，包括《星期三》《纸钞屋》《布里奇顿》《Adolescence》和《惊天营救》等，为全球观众打造更非凡的娱乐内容。

Netflix联席CEO Ted Sarandos表示：「我们的使命一直是娱乐全世界。通过将华纳兄弟令人惊叹的节目与电影库——从《卡萨布兰卡》《公民凯恩》等永恒经典，到《哈利·波特》《老友记》等现代热门作品——与我们定义时代的作品如《怪奇物语》《KPop：猎魔女团》《鱿鱼游戏》结合，我们将更好地实现这一目标。携手之下，我们能为观众带来更多他们喜爱的作品，并共同定义下一个世纪的故事。」

Netflix联席CEO Greg Peters补充称：「这项收购将在未来数十年提升我们的内容实力并加速业务发展。一个多世纪以来，华纳兄弟一直在塑造娱乐行业，并由出色的创意团队持续推动行业向前。有了我们的全球触达与成熟商业模式，我们能够让更多观众接触他们创造的世界——为会员提供更多选择，吸引更多粉丝来到我们的顶级流媒体平台，强化整个娱乐行业，并为股东创造更大价值。」

华纳兄弟探索总裁兼CEO David Zaslav表示：「今天的公告将世界上两个最伟大的故事讲述者结合在一起，将更多优秀作品带给更广泛的观众。百年来，华纳兄弟不断惊艳世界、吸引关注，并塑造文化。与Netflix携手，我们能确保这些最具共鸣的故事在未来世代继续传承。」

看得出来，Netflix看上了华纳兄弟手头的IP价值和流媒体业务的市场份额。此次收购意味着全球订阅用户数第一的流媒体（Netflix）和全球订阅用户数第四的流媒体（华纳兄弟旗下的HBO Max）的联姻。

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另一边，受2022年探索集团对华纳传媒收购案的负面影响，再加上面对着激烈的流媒体行业市场竞争，华纳兄弟近年来持续高额负债，2022财年~2024财年分别亏损了73.71亿美元、31.26亿美元、113.11亿美元。截至2025财年第二季度，整个华纳兄弟总负债已达643.81亿美元（约合4552亿人民币）。卖身自救成为了一个可以预见的选择。

值得一提的是，在前文提到的分拆计划中，CFO Gunnar Wiedenfels称被分拆出来的全球网络业务部门承担了整个集团的大部分债务。此前就有分析称，此举分拆也是在剥离负债，为收购做准备。好消息是游戏业务被归在了分拆的另一部分，即流媒体及制片厂部门中，大概公司仍然将游戏业务作为其IP价值最大化中的一环。

华纳兄弟旗下的游戏业务也一直过得不太好。2024财年的前三个季度，游戏业务共产生了超3亿美元（约合21亿元人民币）的资产减值。去年5月上线的《多元宇宙大乱斗（MultiVersus）》成绩不佳，上线仅9个月就宣布停服。

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《多元宇宙大乱斗》

今年2月，公司宣布关闭旗下三家游戏工作室Monolith Productions、Player First Games和华纳兄弟圣地亚哥工作室。受此影响，Monolith Productions正在开发的一款《神奇女侠》IP游戏也被取消。

其实Netflix的游戏业务也在收缩。公司刚刚于今年10月关闭了旗下游戏工作室Boss Fight Entertainment，这家工作室的《鱿鱼游戏：突出重围（ Squid Game: Unleashed）》当时还曾在26个国家登顶免费榜。在去年上任的游戏业务主管Alain Tascan的带领下，Netflix的游戏业务正逐渐聚焦派对游戏、叙事游戏、儿童游戏和主流游戏，并更注重电视端而非移动端。

因此，在IP整合和流媒体业务合并的同时，推测两家巨头的游戏业务反而不太可能进一步扩张，而是继续遵循IP导向的保守策略。

值得注意的是，本次收购消息已获得白宫方面的密切关注。据财联社报道称，美国总统特朗普已证实，自己近期与Netflix联席CEO Ted Sarandos进行过会面，并评论称：「嗯，这需要经过一个过程，我们拭目以待会怎样发展。……但这是一个庞大的市场份额，可能会是个问题。」

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