美国引发的提前效应，中国工业持续增长

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中美之间迄今尚未爆发全面贸易战，但特朗普政府征收的关税已对中国经济产生影响。这种影响并不全是负面的。近年来，中国工业的发展有所改善。



中国工业正在稳步复苏。根据最新发布的财新/S&P采购经理指数（PMI）显示，3月份，由于出口订单强劲以及国内需求回升，该关键经济部门实现了四个月以来最强劲的增长。

该基于企业调查得出的指标从上月的50.8点上升至51.2点。50点是衡量经济扩张与收缩的分界线。据北德意志州银行（Nord/LB）专家瓦伦丁·扬森（Valentin Jansen）指出，从目前的数据来看，中国工业企业采购部门已经连续半年显示出扩张趋势。而官方的制造业采购经理指数（CFLP Manufacturing PMI），主要涵盖中国北方的国有行业，也描绘出类似的积极图景。

提前效应可能只是短暂现象  
据财新指数显示，3月份出口订单增长速度为11个月以来最快。分析人士认为，这一发展部分是由于美国进口商为了应对预期中的美方加征关税，提前储备了中国商品。“不过，这些提前效应可能只是短期现象。因此，市场将密切关注将于4月中旬公布的3月份贸易数据中是否出现任何降温迹象。”北德意志州银行专家指出。

日兴资产管理公司（Nikko Asset Management）首席全球策略师娜奥米·芬克（Naomi Fink）表示，中国财政部已发行特别国债（CBBs），以缓解美方关税及全球政治风险的影响。“到目前为止，美国对中国商品征收了20%的关税，而非原先担心的60%。与白宫达成妥协的可能性大于爆发全面贸易战。”她认为，由于关税的影响，出口的提前发货现象将有所减少。为了实现政府设定的5%增长目标，中国需要增加财政支出。