派拉蒙大战Netflix

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作者：微信文章
周二好啊朋友们话说最近有一条非常火的新闻引起了编的关注，那就是华纳兄弟的收购之战，最新的消息（周一）是，派拉蒙发起了“恶意收购”。
整件事的源头在于华纳兄弟探索公司自身的发展困境。尽管坐拥《哈利·波特》、《权力的游戏》、DC宇宙等顶级IP，公司却深受高额债务和流媒体业务（HBO Max）增长乏力的困扰。为此，华纳兄弟在2025年6月宣布了一项战略分拆计划：将高增长的核心影视和流媒体业务（打包为“华纳兄弟”新实体）与传统的有线电视网络（如CNN、TNT等，打包为“探索全球”新实体）分离，意在“轻装上阵”，更好地吸引买家。
在此背景下，Netflix在2025年12月5日率先宣布与华纳兄弟达成协议，提出收购其核心影视资产。对Netflix而言，这无疑是补齐其IP短板、对抗迪士尼等老牌劲敌的战略性一步。通过将华纳的百年IP库与自身的全球流媒体平台和强大算法结合，Netflix有望打造一个从内容制作到分发的完整生态闭环。
然而，仅仅三天后，半路杀出个程咬金。一直对华纳兄弟有意的派拉蒙在12月8日发起了敌意收购。由于此前多次报价均未获得华纳兄弟管理层的“实质性回应”，派拉蒙选择绕过董事会，直接向股东发出更高报价的收购要约，试图“截胡”Netflix。
我们一起来看一下双方摆出的阵势：

特征	Netflix方案	Paramount方案
状态	已与华纳兄弟管理层达成友好协议	敌意收购，绕过管理层直接向股东喊话
出价	每股27.75美元（现金+股票）	每股30美元（全现金）/
总价值	722亿美金	（799亿美金）
收购范围	核心影视资产与流媒体业务（HBO, HBO Max等）	全部业务，包括有线电视网（如CNN）
监管风险	较高，因合并后流媒体份额显著提升	相对较低，因合并规模较小
核心优势	获管理层支持，交易结构清晰	报价更高，现金形式对股东更具吸引力

看完上面的方案 你觉得作为股东 会支持谁呢？


目前，这场争夺战的胜负远未明朗，以下几个因素将是决定性的：

股东的选择：华纳兄弟的股东们正面临一个经典抉择：是接受管理层支持的、战略协同性更高但报价较低的Netflix方案，还是拥抱报价更优厚但存在不确定性的派拉蒙全现金方案？派拉蒙给出的20天考虑期限，将带来极大的变数。监管的达摩克利斯之剑：任何一桩交易最终都需通过反垄断审查。Netflix与HBO Max合并后将占据美国流媒体市场约三分之一份额，已引发监管机构和行业工会对垄断的担忧。而派拉蒙则强调其交易规模更小，通过审查的可能性更大。政治因素的卷入：懂王已公开对Netflix收购可能带来的市场垄断地位表示担忧。考虑到其与埃里森家族的密切关系，政治因素可能为派拉蒙的竞购增添筹码。要知道派拉蒙这笔资金来源于阿菲尼蒂合伙公司（这家公司正是由懂王的女婿贾里德·库什纳运营），及多个中东政府投资基金，并由埃里森家族（就是派拉蒙掌门人家族）提供担保支持。