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[国际新闻] 破产潮+虚牛市,美国政客需警醒

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发表于 2020-8-17 09:22 | 显示全部楼层 |阅读模式
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■ 观察家

实体经济和股市的悲喜两重天,意味着美股目前存在着巨大的泡沫和风险。

根据标准普尔全球市场情报数据显示,截至8月9日,美国已有424家大型公司申请破产,超过自2010年以来任何可比时期的数量。而根据法律服务公司Epiq Global的数据,今年上半年已有超3600家美企申请破产保护,比去年同期激增26%。

这些数据都说明,美国目前的经济形势很不乐观,处于1929年大萧条以来最严重情势下。美国商务部的宏观经济数据也佐证了这一点:第一季度美国GDP增长率是-5%,第二季度情况进一步恶化,出现了-32.5%的历史性收缩。而2007-2009年前的金融危机期间,最大跌幅也不过是8.4%。

如此恶劣的经济状况,最直接的诱因当然是当下的新冠疫情,由于美国政府在防疫上的松懈大意,以及部分民众宁愿染病也不愿遵守社交距离的价值观,美国的染病人数和死亡人数居高不下。而由于疫情期间服务及商品需求的萎缩,占美国经济活动的70%的个人消费支出,在二季度下滑了34.6%,成为拖累经济的重要因素。

而在此之外,美国的实体经济实际上沉疴已久:大量制造业工作岗位转移到第三世界国家,造成蓝领中产阶级滑落,产生了所谓的“铁锈地带”;金融过度繁荣,对实体经济造成明显的挤出效应,加速了制造业的外包和转移趋势;债务失控,尤其是民众被信用卡车贷学生贷等各种债务压得喘不过气来。

疫情只是加剧了上述危机,某种程度上甚至成了掩盖美国经济问题的“遮羞布”,政客企业民众都可以拿疫情来为困境开脱。

而与此对照的是美国股市一片繁荣。今年3月,美股曾经历了8天3次熔断,但自4月以来开启了大涨模式。纳斯达克指数已从3月最低的6800点涨到目前的11000点,道琼斯指数从18000点涨到目前的近28000点,多家企业的市值创下历史新高,包括连续多月退订飞机数量超过新增订单的波音。

这里的主要原因在于:首先,美联储开启了无限量化宽松的模式,把利率压到0,大规模在市场购买国债和企业债券,很多大企业就利用廉价获得的资金,继续在市场上回购自己的股票,进一步推高股价;第二,五大科技公司Alphabet、Facebook、苹果、微软和亚马逊的市值,如今已占到标准普尔500企业市值的25%,这五大公司的业绩在疫情之下,不但没受影响,反而出现了一定程度的扩张;第三,疫情之下,美国出现了一个庞大的散户群体,其资金流量已占到18.5%,是10年前的两倍左右。

股市和实体经济的两重天,意味着美股目前存在着巨大的泡沫和风险。

一方面,泡沫持续意味着贫富差距进一步扩大,因为能抓住股市机会的,肯定是那些不差钱的企业和个人。3月以来,因股市暴涨,美国10亿美元以上富豪的财富增加了21.5%,前五大富豪的财富更是暴涨了26%,而企业则减少了2000多万个工作岗位,4400万人申请失业救济。

另一方面,靠量化宽松支撑的牛市不可持续,泡沫迟早有破裂的一天,到那个时候,美国经济到底会糟糕到什么程度,还真是不好说。

而这一状况,对美国政客也是一种警醒:在愈加非理性、充满不确定的政治环境中,经济也不可避免地被“株连”,美国当下需要的不只是股市的调整,也不只是对实体经济的输血,而是从根本回归稳定的预期、尊重市场规律、敬畏常识与规则。

□赵灵敏(专栏作者)
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