券商点将台之七：推行全面注册制保代迅速扩军，中信建投居首，网信证券落尾

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作者：华夏时报


见习记者 包雨珊 华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 陈锋 北京报道

随着《证券公司保荐业务规则》在12月发布，券商保荐业务的发展备受市场和投资者的关注。

进入2020年的收尾阶段，但券商保代队伍的增长建设却不见颓势。今年最后一个月（截至12月28日）券商投行业务新增了858名保代人员，占今年整体新增3015名保代人员的28.46%，券商及相关机构的保代人员现达到共计6250人的规模。

《华夏时报》记者致电中信证券北京代表处询问投行业务的发展情况，相关工作人员回复记者称，公司对2021年的工作专门制定了规划，即对资本市场有十大展望。其中，公司认为，主板注册制改革条件已经成熟，预计2021年上半年正式落地，三季度首批主板注册制公司将发行。预计2021年全市场IPO上市公司约650家，从各板块排队公司数量判断，增量IPO仍主要由创业板和科创板贡献。预计全市场IPO募资规模约5500亿元，其中主板800亿元，创业板2400亿元，科创板2300亿元。在宏观政策温和回归常态、增量资金持续流入A股、发行主体选择上市时机的背景下，预计IPO融资对市场流动性的冲击有限。

保代人员增长迅速

一般来说，保荐代表人需要具有2年以上投行从业经历，熟悉经济、金融市场相关政策、法规、产品及工作规程。同时熟悉证券发行与承销有关知识及投行业务的新动向，擅长财务分析、企业估值和融资方案设计，具有较强的项目运作能力、投行团队管理经验和具有良好的从业诚信记录。

据《华夏时报》记者不完全梳理统计，今年，保代人数前十的券商分别是中信建投367名、中信证券365名、海通证券276名、中金公司275名、华泰联合270名、民生证券262名、国信证券247名、国泰君安246名、国金证券216名以及招商证券196名，共有19家机构保代人数过百。



而保代人数较少的机构分别为东方财富和中邮证券（5名）；大通证券、大同证券、银泰证券、中信证券华南（4名）；中金财富（2名）以及网信证券（1名）。

12月，中国证券业协会新发布《证券公司保荐业务规则》，建立保荐执业规范并健全保荐机构责任体系，调整保荐代表人管理模式，强化保荐机构对保荐代表人的管理责任，并通过保荐代表人名单分类管理等多种机制，构建市场化的自律约束、道德约束、诚信约束、声誉约束机制。

根据《保荐业务规则》，未来中证协将在八个方面积极落实相关规定，包括强化保荐机构对保荐代表人的管理责任；根据能力定资格的非准入型水平评价测试；对保荐代表人进行持续动态跟踪管理；规范保荐业务收费标准；保荐机构不得以业务包干等承包方式开展保荐业务；保荐业务人员违规要退还部分薪酬；建立保荐代表人名单分类机制以及完善保荐机构执业质量评价机制。

川财证券研究所所长、首席经济学家陈雳对《华夏时报》记者表示，在试点注册制改革的大背景下，投行业务最近两年迎来大幅增长，尤其未来拟全面推行注册制改革，将对投行人员的数量和质量提出了更高的要求。同时对保荐人的资格认定也有了一些新的变化，比如加入了从业经历经验的认可，这些都使得投行保荐人的数量持续增长。下一年投行业务仍有很大的市场空间，一是IPO的发行，二是并购重组业务，对投行高端专业人才的需求一直非常强劲。

新规下的保代处罚

近期，保荐人员违规事件屡见不鲜，多家券商存在保代人员不诚信现象，并被相关的机构作出处罚，记录在案。

截至12月28日，近3年里，所有保荐机构中有过相关不诚信记录的保荐代表人共133人，受到证监会及相关部门的处罚和监管措施的保荐代表人共117人。

其中，各券商被处罚的情况和人数也不尽相同。处罚人数居多的券商分别有中信证券被处罚的保代人数为9人，国泰君安保代被处罚人数为8人，海通证券和华泰联合证券保代被处罚人数都为7人，招商证券和中泰证券保代被处罚人数都为6人。

12月21日，深圳证券交易所官网披露对国信证券保荐代表人王水兵、杨涛的监管函。深交所指出，王水兵与杨涛作为国信证券指定的项目保荐代表人，在负责日发纺织IPO项目期间，履行保荐职责不到位，存在信息披露违规情形。

国信证券保代在回复深圳证券交易所的问询中表示，发行人向控股股东日发集团提供的借款已履行必要的决策程序，借款期限仅为1天且日发集团未实际使用，不构成控股股东非经营性资金占用。但在10月15日，国信证券保代向深交所再次提交问询回复时对此予以更正，称上述借款构成控股股东非经营性资金占用，并相应修改了招股说明书披露内容。

据同花顺iFinD资料显示，截至目前，国信证券已负责了226家公司的相关发行、上市工作。截至12月25日最新数据，进入2020年第四季度，国信证券共新增了73名保代人，现登记在册的保荐人员共有247名。其中最近一家公司奥普特（688686.SH）由国信证券保荐发行，将于12月31日上市，隶属仪器仪表制造业。

资深投行人士、前保荐代表人王跃骥对《华夏时报》记者表示，全面注册制的推行下，保代数量需要满足市场的需要，进一步压严压实中介机构责任的细化规则要求也是重点。明年投行项目会增加一些，但整体的节奏还需根据市场的情况进行控制，不会特别爆发式增长。

值得注意的是，12月26日，第十三届全国人大常委会第二十四次会议审议通过了刑法修正案（十一），修正案压实保荐人等中介机构的“看门人”职责。

刑法修正案明确将保荐人作为提供虚假证明文件罪和出具证明文件重大失实罪的犯罪主体，适用该罪追究刑事责任。同时，对于律师、会计师等中介机构人员在证券发行、重大资产交易活动中出具虚假证明文件、情节特别严重的情形，明确适用更高一档的刑期，最高可判处10年有期徒刑。

陈雳也表示，新的修正案对欺诈和虚构发行引入刑法条例，处罚的力度将更加严格，将要求保荐人对上市公司的质量和诚信承担相应的连带责任，合规要求和投研分析能力要求更高。

编辑：严晖 主编：夏申茶