中信证券280亿配股，业内人士：就是向老股东要钱，谁不交钱就等着被“收割”吧

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作者：中国经济周刊
中国经济周刊-经济网讯（见习记者 郑扬波）2月26日，券商龙头中信证券股份有限公司（600030.SH）（下称“中信证券”）发布公告称，拟准备配股集资不超过人民币280亿。公司拟按照每10股配售不超过1.5股的比例向全体A股股东、全体H股股东配售。

配股后的短期股票动态

近年来，券商业务重心从传统的经纪业务和投行业务等转向创新业务，如投资、衍生品、两融业务等。开展这些业务需要大量的自有资金，这也导致券商密集补充资本金。

观览券商行业而言，近年来，配股正成为上市券商再融资的一大渠道。据Choice数据统计，2020年全年总共有山西证券（002500）、国海证券（000750）、天风证券（601162）、国元证券（000728）、东吴证券（601555）、招商证券（600999）6家券商完成配股，这些券商的配股募资金额合计372.7亿元。超过百亿规模的仅有招商证券（127亿元）。而中信证券一次配股金额就几乎占到去年全年配股金额的70%以上。

国元证券：在2020年10月8日晚间，国元证券发布配股发行公告，3天内下跌4.1%。配股的股权登记日为10月13日，且于10月22日复盘，股价报9.28元/股，复盘后3个月，于2021年1月22日股价报8.37元/股，下跌9.8%，呈下跌状态。

招商证券：在2020年7月9日，招商证券发布公告称实施配股发行。截至7月9日收盘，招商证券股价报28.59元/股，当日跌幅4.22％。复盘后7月20日，收盘价报收23.31元，跌幅18.47%。复盘后3个月，于2020年10月20日，招商证券股价收盘报22元/股，下跌5.6%，呈下跌状态。

根据以往券商行业的经验，证券公司大量的募集资金后所呈趋势下跌状态的可能性较大。

中信证券：此次配股的必要性

对于2020年3月13日的定向增发，从wind数据中显示，募资后持续3个月的股价处于低迷状态。在不到一年的时间内，中信证券又一次募资，此次操作背后的最终目的是为什么？据中信证券公告，此次配股为了响应国家战略，打造“航母级”券商，参与国际市场竞争以及打造国内领先、国际一流的投资银行。



截图来源：wind

中信证券此次配股发行方案公布后，截至2021年3月1日收盘，中信证券报25.62元，下跌5.98%，总市值3039.76亿元。

《中国经济周刊》记者采访的国开证券公司投行部经理Matt解释，“配股和定增都是上市公司再融资的常见方式。对比起定增的话，配股相对来说更有点强行向现有股东融资的意思。而定向增发一般都是找大机构或者大资金入场，若融资理由足够有吸引力，是能吸引到一些大资金的。配股就是直接找老股东要钱，谁不交钱就等着被“收割”吧（配股在实施后会除权，股价会有一定的折扣）。长期的话就看公司如何运用这笔融资了；短期的话个人觉得并不算利好消息。”

据公告，中信证券此次配股数量是10配1.5，短期而言，比如中信证券A股当前价格是25.62元，假设此次中信证券最终配股价是14元，那么配股除权后的价格将是（25.62+0.15*14）/（1+0.15）=24.10元，将相比当前股价大幅下跌5.9%。

这意味着，比如股民手里有10股中信证券，那么这次配股你有1.5股的优先认购权，若不想认购也可以放弃这1.5股的认购权，也就是弃配，一旦除权，股民损失5.9%。如果股民想要持续持有，只能“被动”配股。这一操作让不少中信证券的中短期投资者“吐槽”。至于此次中信证券配股利空还是利好，想必股民已有想法。

责编：周琦