茅台跌破2000，半个贵州GDP跌没了，中信证券曾喊3000

多客科技

作者：德林社
文 | 金卫

茅台又大跌，这一次跌破了一个重要的关口：2000元。

今天（3月8日），贵州茅台开盘就有些不妙，以2074元开盘，上午盘中稍有挣扎，股价一度翻红拉到2085元，但耐不住市场巨大的抛压。随后一路走低，上午收盘时茅台股价已跌至2000元附近。

下午，茅台像是放弃了抵抗，一点挣扎都没有，随着抱团股一路下跌，最终跌破2000元关口。截至收盘，茅台跌幅为4.86%，报收于1960元，总市值为2.46万亿。



今天是抱团股暴跌的一天，30多只抱团股、白马股跌停，同花顺漂亮100指数跌幅为4.55%，很难说是茅台把抱团股带下了水，还是抱团股把茅台拖下了水。

不过，作为股王，茅台对市场的意义不言而喻，茅台不稳，抱团股也难以企稳。

相当于46%的贵州GDP没了

一个多月前，还是茅台股民的幸福时光。

茅台股价在1月5日正式突破2000元大关，随后一路上攻，到春节前最后一个交易日，股价站上2600元大关。春节后第一个交易日，茅台一度冲到2627元，但没想到这成为近期股价的最高点。

茅台由2627元跌到现在的1960元，只用了13个交易日，一股茅台跌去了667元，如果一个股民不幸地在节后高点买了一手茅台，亏了6.67万。



股价大跌，市值大幅缩水。以2627元高点计算，茅台的总市值达到3.29万亿，如今缩水至现在的2.46万亿，缩水8377亿。

贵州省2020年的GDP为1.78万亿，从数值上看，春节之后贵州茅台相当于跌掉了贵州46%的GDP，从蒸发掉近半个贵州GDP了，跌幅之大令人咋舌。

茅台之所以大跌，原因很多，包括基金减持、流动性收紧等。白酒作为增速稳定的品种，过去主要是流动性充足推升了股价走台，而一旦流动性逐步收紧，自然最容易受到冲击，同时基金重仓导致的负反馈明显。

茅台大跌，除了基金基民受影响，还有些券商研究机构纷纷中枪。

中信证券曾喊出3000元

2月10日，中信证券曾发布题为《贵州茅台：三万亿从头越，长坡厚雪春风来》的研报称，短期看，非标产品望率先催化增长提速，维护普飞价稳夯实潜在提价可能，1-2年维度期待更多增长势能释放。更长维度看，公司量价稳增基础扎实，具备长维度业绩增长的高确定性，望充分享受估值溢价。2021春节动销不断凝聚更强共识，白酒板块投资依然乐观，茅台攻守兼备，更多催化下有望引领行业上涨。公司市值站上3万亿后，仍有广阔长期空间，上调公司1年目标价至3000元。



另外，中金公司也发布研究报告，上调贵州茅台目标价至2739元，2021年增长有望提速，看好长期成长潜力及业绩确定性。分析师余驰等人在报告中表示，作为高端龙头贵州茅台拥有行业强定价权，未来有望继续分享中国高端消费扩容。预计在显著的渠道价差下公司隐含的长期提价期权仍然确定。



如今，茅台跌破了2000元，距离券商3000元的目标越来越远，以致券商报告成了反向指标。有股民在尺度的茅台股东群评论说，看到中信证券说茅台要涨到3000元，我立马抛了。还有股民说，中信证券是出了名的准。

有股民在尺度的茅台股东群中称，每次涨到高位，机构、分析师不说风险，还大力唱多，既然这么看好，为何要争先恐后地砸盘?

春节之后，以茅台为代表白酒股、抱团股大跌，鲜有研究机构发出预警，甚至在抱团股大跌之后，券商研报仍一味地唱多。

上一周，多家机构开始发声表示部分公司“跌破合理价位”，而其中又以抱团股中最为耀眼的白酒行业呼声最高。

如中金公司研报指出，经过近期调整，中国白酒高端龙头和次高端多数公司对应今年估值已回落，结合行业增速及未来3-5年的确定性成长趋势，白酒板块已进入价值布局区间，下跌空间有限。当前白酒高端龙头对应今年市盈率回落至40-42倍（贵州茅台47倍），次高端多数公司市盈率回落至30-35倍水平。对应节前股价最高点时，茅台和老窖60倍以上，而五粮液则在55倍以上。根据DCF模型，多数重点公司对应今年合理价格已有20%上行空间。

中信建投认为，白酒板块节后累积跌幅达20%，此次调整核心原因是美债长端利率上行导致核心资产估值承压，并非基本面因素，白酒基本面依旧强劲。春节前各大酒企回款情况较好，春节期间动销良好。高端酒动销符合预期甚至略超预期，节后茅台批价依旧坚挺。重点推荐高端酒茅台、五粮液和泸州老窖，以及弹性较大的次高端白酒标的山西汾酒、洋河股份以及古井贡酒。

但是，3月8日，白酒板块再度遭重击，其中泸州老窖、山西汾酒、重庆啤酒、古井贡酒等跌停，五粮液大跌8%，整个白酒板块大跌6.3%，跌的让人有些迷茫。

值得一提的是，茅台大跌，依然不改一些投资者的茅台信仰。3月8日，知名私募大佬但斌发表微博表示：“龙头白酒涨，激起了公愤！……不少人盼着它跌，极尽讽刺挖苦，问题是真跌了，其它小股票最终就会好吗？！好公司跌了还会回来，没有流动性的差企业才是真的要命！”



但是，茅台春节之后跌去25%，已经让不少人的白酒信仰动摇，茅台信仰更是如此。你对茅台后市有什么看法，欢迎留言。