国开证券总裁落地“新班子”背后多个难题待解

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作者：中国经营报
本报记者 罗辑 北京报道

日前，国银金融租赁股份有限公司党委副书记、监事长蒋道振出任国开证券总裁一职的传闻落地，有消息称，该任命于5月8日在集团内部宣布，蒋道振当日即已到岗工作。虽然国开证券方面尚未公告，但可以看到，在去年董事长、总裁双双离任、国家开发银行总行巡视办原主任孙孝坤继任董事长并代行总裁一职后，国开证券新的领导班子随着蒋道振的到任终于落地。

国开证券当前正逢发展关键期。2018年国开证券上市辅导工作完成，冲刺IPO关口上，2019年股权质押风险爆破，公司业绩受到冲击，IPO至此“没了音信”。2020年公司“重整河山”业绩扭亏，再有机会重拾IPO之路，但与此同时公司诉讼不断，近半年来更是接到多笔“罚单”。在此关头，国开证券“孙蒋”搭配的新班子出炉，如何迎接挑战把握机遇，将这家少有的银行系券商领进A股市场、重回稳健发展之道？截至记者发稿，国开证券方面暂未就相关问题给予回应。

“孙、蒋”搭配出炉

公告显示，2020年10月到12月，国开证券原董事长、副董事长、总裁、监事长、职工监事等岗位发生人事调整。其中，张宝荣离任国开证券董事长和董事，郑文杰离任国开证券副董事长和董事、总裁等职务，刘晖离任国开证券监事长和监事，阎喜武离任国开证券职工监事。

同期，孙孝坤接任国开证券董事长之职，同时代行公司总裁职务，石纪杨继任国开证券监事长，王兰兰任国开证券职工监事。在该调整后，总裁职务悬空。

及至日前，蒋道振受命出任国开证券总裁一职，国开证券新的领导班子正式落地。

从履历上看，孙孝坤在国家开发银行有20余年的任职经历，曾担任过人事局副局长、党委组织部副部长等职务，2016年6月～2017年5月，孙孝坤就职于中非发展基金有限公司，任党委副书记、监事长。2017年8月～2019年9月，任国开证券党委副书记、监事长。与孙孝坤搭配的蒋道振亦拥有长达十年的国家开发银行工作履历，曾任国际金融局外汇信贷管理处副处长、总行营业部副总经理及北京市分行副行长，此外2015年起，蒋道振担任国银金融租赁股份有限公司监事长。此外，继任监事长的石纪杨曾任国家开发银行国际合作业务局副局长、中非发展基金总裁。

国家开发银行作为国开证券控股股东，无论是上一任“张郑组合”的领导班子还是近期落地的“孙蒋搭配”，均为国家开发银行相关履历背景的领导。拥有相似控股股东相关履历的“掌舵人”交接常见于证券公司，而从大量类似案例来看，这类交接一般不会对公司基本战略带来根本性的变化。

考虑到国开证券在2019年才进行了战略调整，此后公司正按相关规划进行转型推进，目前新的领导班子到位，其主要任务或仍是对战略的推动以及对当前具体问题如IPO等重要“发展关键节点”的推动，对稳健经营的具体把控，对出清风险、持续发展的实现。

转型之际

具体来看，彼时根据国家开发银行集团总体定位调整，结合国家开发银行深化子公司改革发展有关部署，在2019年，国开证券进行了战略定位调整——“国开证券作为集团的专业化证券平台，聚焦服务国家战略、聚焦开发性金融、聚焦协同集团，不断提升专业化水平和综合金融服务能力，发挥以市场化运作协同开发性金融的功能作用，成为服务国家战略、助力实体经济发展、专注于机构客户的特色精品券商。”国开证券方面在相关公告中提及。

随后，国开证券便致力于贯彻落实新战略定位，探索特色化、差异化发展路径形成自身可持续发展模式，经纪、研究、资管、资产证券化等多项业务相继推动转型。其中最让市场惊讶的动作是，2020年11月公司在北京金融资产交易所挂牌了旗下9家证券营业部资产及相关权益，并在同年底成功转让。这9家营业部占国开证券彼时共有营业部数量的九成。在此转让背后，正是国开证券上述战略定位调整后，经纪业务向机构客户倾斜的转型考量。可以看到，这种新战略定位下的转型还在持续，公司方面对2021年规划称：“公司将继续坚持以服务国家战略为核心目标，以国开行集团机构客户为主要服务对象，通过聚焦服务国家战略、聚焦开发性金融、聚焦协同集团，努力探索特色化、差异化发展路径，形成自身可持续发展模式。”

除了推进战略转型外，国开证券的新班子或还有重新拿起IPO计划的重任。2018年5月中信证券发布了关于国开证券首次公开发行股票并在主板上市辅导工作的总结报告，其中提到经过辅导，国开证券已不存在影响发行上市的实质性问题。国开证券在业务、资产、人员、财务、机构等方面基本独立完整，主营业务突出，财务状况良好，具备A股发行上市的基本条件。按一般流程，在完成北京证监局辅导验收后，就可向中国证监会报送发行上市申请文件。

但2019年，国开证券净利润为亏损4.61亿元，在主板上市仍然要满足连续3年盈利的背景下，国开证券的上市之路因此暂缓。

不过日前出炉的国开证券2020年年报显示，2020年公司资产总额440.74亿元，净资产159.59亿元；全年实现营业收入17.36亿元，利润1.21亿元，实现业绩扭亏。这为新一届领导班子任期内带领国开证券上市带来了契机。

值得注意的是，2019年国开证券股票质押业务受到较大冲击，导致计提减值损失高达16.34亿元，出现年度业绩亏损，这除了影响IPO进程之外，公司也诉讼迭起。仅以2021年国开证券相关次级债披露的公告来看，国开证券涉及重大诉讼（仲裁）的公告在1月到4月内就有4份，这些诉讼（仲裁）多与股票质押式回购交易业务有关。

除此之外，今年以来，国开证券还公告了多份“罚单”。其中1月初，公司公告其收到北京证监局关于对国开证券采取责令改正并增加内部合规检查次数措施的决定。事起公司开展股票质押业务时，未对单一融资客户做出审慎判断，未严格落实业务风险管控要求，存在业务决策流于形式、风险管理和内部控制不健全等问题。

3月，上海证监局对国开证券上海分公司采取责令改正的行政监管措施，并对两任负责人采取监管谈话措施。上海证监局查明，国开证券上海分公司时任总经理郭某在内部检查中被发现存在向利益关系人提供财物的情形，分公司未向上海证监局报告该违规行为，违反了《证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定》，同时分公司未向上海证监局报备反洗钱制度和组织架构等情形，违反了《证券期货业反洗钱工作实施办法》相关规定。上海证监局认为，上述情形反映出国开证券上海分公司内部控制不完善，合规管理存在缺陷，违反了《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》相关规定。

国开证券此前经营一直较为稳健，在此转型之际、IPO重拾之时，新班子如何平衡发展与内控的关系，如何在新战略下、深度协同国开行的同时，打造出长效持续可抗风险的稳定发展模式，或是其当前亟须关注的议题。

（编辑：易妍君 校对：颜京宁）