重磅！证监会喊话券商，增强投资者获得感，后市怎么看？

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作者：中信建投证券
上周五沪深两市震荡下跌，两市共计成交8080亿元，较上个交易日减少566亿元。盘面上，两市维持板块快速轮动格局，煤炭、钢铁等周期股止跌反弹，文化传媒、数字货币、锂矿、航运股轮番拉升，碳中和概念股全天强势，电力等板块多股涨停，多只医药白马股则出现跳水。板块方面，造纸、电力、煤炭概念、碳中和等板块涨幅居前；生物制品、国防军工、券商等板块跌幅居前。北向资金21日小幅净卖出5.78亿元。其中沪股通净卖出20.72亿元，深股通净买入14.94亿元。整体来看，个股涨跌参半，市场赚钱效应一般。



消息面方面重要的有：1、易会满重磅发声：严打伪市值管理，纠正券业过度激励；2、金融委重磅定调：打击比特币挖矿和交易行为；3、央行官员：建议人民币适当升值 资产价格有纳入通胀考量的必要性；4、央行紧急回应汇率：未来人民币汇率双向波动成为常态；5、周小川：减少印花税比降低技术成本可能更受关注；6、财政部：1-4月证券交易印花税1025亿，同比增长57.9%。



技术上，沪指再次回落到3500点以下，短期在10日均线得到支撑。从技术指标来看，日线KDJ向下拐头即将粘合形成死叉，同级别MACD红柱有所缩短，指数短线仍存在一定的调整压力。不过指数下方存在多条均线带的强支撑，整体向下空间或较为有限，投资者可关注指数回踩蓄势后二次反弹的量能及力度。



我们认为，当前市场仍属于存量资金博弈阶段，结构性行情较为明显。不过随着市场人气逐步积聚，待指数蓄势后仍有望进一步上行的可能性。短期来看，市场成交低迷，场外资金观望情绪较浓，这也成为制约指数上行的重要因素。但在人民币升值趋势之下，外资流入积极性依旧很高，北向资金仍处于趋势流入状态，预计指数回调空间有限。另一方面，周末证监会主席重磅发声严厉打击伪市值管理，证券行业要助力增强投资者的获得感。未来市场资金有望进一步聚焦于确定性高的绩优股，整体有利于市场企稳回升。市场方面，近期市场特征表现明显的是牛市旗手券商股集体出现异动，而券商板块今年以来走势一度低迷拖累指数表现，所以短期回升对市场情绪具有积极的促进作用。究其原因，证券行业享有明显政策面利好，资本市场深化改革和开放举措逐步推进，在管理层推动打造航母级券商的大背景下，龙头券商有望享受持续且重大的政策红利，行业集中度或将保持上升趋势，目前板块估值已滑落到历史中枢，存在较大提升空间。整体来看，我们认为短期市场或处于震荡蓄势阶段，耐心等待市场积极因素的变化。操作上，投资者可借助波动进行高抛低吸，仓位上不宜过度激进。配置方向上，建议关注前期调整幅度较大，盈利景气度高的新能源汽车、智能制造、半导体成长赛道；积极配置具备估值优势的证券、银行、保险板块；把握碳中和、国产替代等主题投资机会。此外关注人口老龄化加速下CXO、医疗服务、创新药的红利机会。


重要声明：
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文： 李建芸

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