券商股集体暴动，印花税将有调整？

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作者：证券之星
临近午盘，券商股直线拉升，西南证券直线触板，财达证券、国盛金控、中金公司、国金证券等快速拉升。



据证券时报消息，全国人大常委会法工委发言人臧铁伟指出，2021年2月，常委会第26次会议对印花税法草案进行了初次审议。考虑到印花税实际运行基本平稳，总体上维持现行税制框架不变；同时，根据各方面的意见，拟对草案二次审议稿作以下完善性修改：一是，适当降低税率；二是，进一步明确印花税的征税范围；三是，完善税收优惠规定。
券商股目前已经过了持续半年左右的回调，叠加一季报披露，行业PB中位数水平为1.39，处于历史较低水平，估值修复成为本次上涨主要动因。作为行情风向标，券商股的崛起极大地提振了市场的信心，并将带领大盘步入震荡反弹阶段。因此，券商板块最近的上涨行情也是由于估值修复带来的超跌反弹。
雪球投资董事长李昌民表示，这主要是前期跌得多了，因为券商板块在启动前夕就已回调到了2020年下半年初启动时的低位。李昌民进一步指出，“在近一段时间，沪深两市上市公司的成交量相比同期都是增加的，比如5月25日沪深两市的成交量再次突破万亿，这在以前并不常见。这表明在此期间券商的营收和利润是确定性增长的，而其股价又回到了低位，如很多券商已经跌破了净资产，所以券商现在的市场表现正是其迎来了‘戴维斯双击’。”
此外，李昌民表示，虽然近几个交易日券商整体已有所上涨，但很多头部券商还没有“跟上节奏”，其估值(PB)目前多在净资产附近。所以从长期来看，券商目前的风险并不大，目前的机会是远大于风险的。
那么，从投资配置的角度来看，对于券商是一揽子买入还是甄选持有呢？从机构表态来看，“甄选持有”策略获得了共识。如天风证券近期的研报指出，在市场流动性充沛、利率往下、大宗商品价格下行、打击虚拟货币等背景下，在策略角度利好券商，并且券商存在高估值业务(财富+资管+衍生品)的长期提升逻辑，推荐各种优势正在明显扩大的头部券商如中金公司、广发证券等。
中信建投认为，在培育航母级券商的政策背景下，头部券商在财富管理、投资银行、衍生品交易等领域集聚市场资源，长期成长性占优，推荐中金公司、中信证券等。不过在头部券商之外，中信建投同时指出，具备细分领域核心竞争力的精品券商也有望走出差异化的发展道路，实现市场份额的逆势提升，推荐东方财富、兴业证券等。