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[科技新闻] 千元股价,石头科技的未来远不止此

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发表于 2021-7-24 18:14 | 显示全部楼层 |阅读模式
作者:金融界

根据奥维数据发布的《2020年度清洁电器市场年报》显示,在新冠疫情的“催化”下,2020年中国清洁电器市场规模达240亿元,同比增长20%。其中,扫地机器人、无线吸尘器的增速领跑。预计2021年,市场规模会同比增长26%至301亿,其中,扫地机器人市场规模或同比增长20%,达到112亿。前瞻经济学人也表示,中国扫地机器人市场渗透率仅为0.5%,与欧美发达国家差距较大,未来市场发展空间可观。

随着市场消费结构逐渐年轻化,以及居民收入水平不断增加,消费升级也在加速推进。在此背景下,智能家居对整体家居体验的提升作用,势必在新时代的新消费结构下,成为市场主流。而从目前智能家居发展现状来看,智能扫地机器则是其中重要组成部分,石头科技作为国内主要智能扫地机器人研发制造商,也将在更广阔的市场前景中持续收益。

良好基本面支撑石头科技高质量盈利水平

按去年年初2月21日石头科技登录科创板时271.12元/股的开盘价来算,截止到7月21日收盘,其股价已经涨至1160元,累计涨幅高达328%。随着股价一路走高,市场也开始思考,石头科技天花板到底在哪里。

从基本面来看,根据石头科技财报数据,2020年全年,石头科技实现营收45.3亿元,同比增长7.7%;净利润13.7亿元,同比增长74.9%。2021年一季度公司营收11.12亿元,同比增长82.01%;净利润3.15亿元,同比增速则达到150.81%,其盈利能力可见一般。



图片来源:万得股票

石头科技亮眼业绩表现,一方面跟国内外智能扫地机器人市场依旧处于高发发展阶段,还存在较大上升空间有关;另一方面,还在于石头科技旗下产品市场接受度较高,而且随着海外市场不断拓展,石头科技销售渠道得以进一步扩展。

相比欧美等发达国家,尽管扫地机器人在国内发展较晚,但成长迅速。此前奥维云网曾公开预测,预计到2024年,中国智能家居生态市场出货额将突破800亿美元,智能扫地机器人作为其重要组成部分,势必受益。而且,目前国内智能扫地机器人已呈现出明显的集中效应,根据中怡康数据,2019年上半年线上市场前五大品牌分别为科沃斯、小米、石头、海尔和iRobot,合计市场占有率为79.2%。而奥维云网(AVC)线上渠道检测数据显示,截止到2020年11月,科沃斯、小米、石头、云鲸线上合计销额市占率提升至84%。

尽管行业集中度增加加剧市场竞争激烈程度,却也让石头科技等头部品牌得以攫取更大利润。根据石头科技此前披露的销售数据,整个2020年上半年,公司共销售965,660台扫地机器人,实现销售收入170,186.39 万元。其中,公司自有品牌扫地机器人实现销售752,980台,实现销售收入 148,534.61 万元,收入占比提升至 83.62%。

在此基础上,作为小米生态链企业,石头科技相较于其他品牌,能够得到小米品牌助力及渠道支持,这为石头科技进一步扎深国内市场创造了利好条件。

可以认为,凭借多渠道助力,石头科技目前已经成为国内智能扫地机器人头部品牌,且大有成行业龙头之势。

在不断开拓国内市场的同时,石头科技也在不断拓展海外销售渠道,通过美国亚马逊和海外经销商的积极布局,以及与小米海外经销商慕辰科技达成合作,形成了一整套海外网络。其财报显示,2019年,石头科技的境外收入为5.81亿元,2020 年,其境外收入实现 18.68亿元,同比增长约221%。



图片来源:万得股票

深耕产品研发,加固行业竞争护城河

支撑石头科技良好基本面的关键,还在于石头科技长期以来对技术研发的高度重视,得以让其在当前以产品为核心竞争力的时代,勇立潮头。石头科技董事长昌敬表示,公司的护城河主要是依托技术积累,比如激光雷达、定位算法、运动控制模块等,应用到产品之上,可以优化消费者体验,形成产品力。

根据其历年财报数据,石头科技每年都在加注研发费用。根据2020年财报数据,其研发投入就达到2.63亿元。在研发人员投入方面,仅在2019年,研发团队人均研发费用达到71 万元,人均产值则高达785万元。



图片来源:万得股票

同样,得益于来自微软的创始研发团队,石头科技相比其他同类型企业更具技术支撑。其自主研发的SLAM 算法通过融合多传感器数据,实现了可在低功耗低算力的嵌入式处理器上运行的高鲁棒性、稳定性、实时性和自适应性的 SLAM 算法。

在导航系统中,石头科技结合智能扫地机器人实际应用需求,自主研发的高效导航算法,通过生成地图与覆盖区域算法、区域最优分割和选择算法、任务规划算法、运动规划算法、路径跟随算法、异常路径恢复算法、实时局部避障算法等得以适用于多样化家庭环境的。

石头科技对用户体验反馈的高度重视,也在帮助其持续完善产品体验,并借助深度学习等AI算法,实现扫地机器人的自进化,能够智能分析和处理各类问题,进一步提升用户体验。

如此一来,扎实的技术支撑,在产品层面形成石头科技最有利的护城河,也为石头科技不断开拓国内外市场奠定了产品基础。

总 结

可以认为,在当前智能扫地机器人不断向集约化发展的时代,石头科技已经在头部领域站稳脚跟,并通过海外市场的同步开拓,实现弯道超车。由此反应到资本层面,再参照Apple等优质科技公司,石头科技当前千元股价,未尝不是其成长价值的初体现,不断扩大的海外市场,也在进一步抬升石头科技的资本价值。

石头的天花板,远不止此!

本文源自金融界上市公司研究院

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