变相大放水？下周，所有目光都盯着欧洲央行

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作者：华尔街见闻
欧美通胀持续升温，但掌管水龙头的央行们对于紧缩依然踌躇不前。

据美国银行，美国核心CPI过去三个月飙升10.6%，上一次通胀这么快上涨要追溯到上世纪70年代的美国大通胀时代。

美银(BofA)全球研究部门首席投资策略师Michael Hartnett在报告中写道：

美联储每60分钟买下3.36亿美元债券，美国政府今年每小时花掉8.75亿美元，而美国CPI同比上涨9.7%，核心CPI飙升10.6%，房价上涨20%，股市估值在100年高点，债券信用溢价在15年低点，全球负利率债券高达14万亿美元。

Hartnett上个月就曾警告，美国这次通胀绝对不是暂时的，反而可能将持续长达四年。

今年以来，美国通胀节节走高，但美联储一直坚称物价上涨只是“暂时的”，认为随着疫情封锁进一步放松、供应赶上被压抑的需求，通胀将消退。

下周，市场焦点将转向欧洲央行。下周四，北京时间晚上19:45，欧洲央行将公布利率决议，20:30欧洲央行行长拉加德召开新闻发布会。

相较于美国，欧元区通胀压力还算缓和，这也为欧洲央行继续维持鸽派立场建立了一个良好的基础。

欧盟统计局16日公布的数据显示，继前几个月稳步上升后，6月欧元区通胀压力有所减缓，同比涨幅为1.9%，低于5月的2.0%。

欧洲央行此前表示，随着全球经济逐渐复苏，今年下半年欧元区通胀率将继续上升，但这一现象将是暂时性的。欧洲央行将继续实施超宽松货币政策，包括新冠疫情暴发后推出的1.85万亿欧元紧急资产购买计划。

上周，欧洲央行宣布调整通胀目标，将中期通胀目标从 "低于但接近2%"调整为2%，并强调向上或向下偏离目标都是其不希望看到的，这是20年来的首次调整。

华尔街见闻此前提及，上周末，欧洲央行行长拉加德意外放风，称下周货币政策即将看到新的调整，明年或有最新宽松政策推出。

拉加德当时透露，欧洲央行将在7月22日的会议上调整对未来政策举措的指引，以反映其最新策略。她表示：“这将是一次重要的会议，考量到我们必须兑现承诺的延续性，前瞻指引势必需要被重新考虑。”

同时拉加德暗示，在当前紧急刺激计划结束后，明年可能会出台新的措施来支持欧元区经济。她预计，欧洲央行目前规模1.85万亿欧元（2.2万亿美元）的债券购买计划将“至少”实施到明年3月，接着会“过渡到新模式”。

目前市场普遍预期，欧洲央行将在下周的会议上持续释放鸽派信号。

多伦多道明银行全球策略主管Richard Kelly表示，前瞻指引的任何变动，"都将强化一个真正鸽派的信息"。Kelly指出，欧央行面临的难题在于，让市场相信，他们的鸽派程度是大于市场预期的。

荷兰银行宏观经济研究主管Nick Kounis表示，如果前瞻指引“足够具体和可信”，那么加强前瞻指引可能会产生强大效果。

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