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[国际新闻] 全球央行观察|GDP飙升13.7%创纪录新高!欧元区经济与通胀齐飞,欧洲央行能否继续高“鸽”?

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发表于 2021-8-24 21:42 | 显示全部楼层 |阅读模式
作者:21世纪经济报道
经济复苏“慢半拍”的欧洲正跟随美国的脚步。

随着欧洲大幅放宽防疫措施,欧元区二季度GDP创下纪录新高。与此同时通胀也爆表了,7月CPI近三年来首次超过欧洲央行2%的目标。

当地时间7月30日,欧盟统计局公布的初步数据显示,欧元区第二季度GDP同比增长13.7%,好于市场预期的13.2%,创下纪录新高;二季度GDP季环比初值上涨2%,也超出市场预期的1.5%。



(欧元区二季度GDP创下纪录新高,来源:欧盟统计局)

主要经济体中,二季度意大利和西班牙经济增长最为强劲,法国经济增长略高于预期。最大的意外是德国经济复苏乏力,二季度环比仅增长1.5%,低于2%的预期中值。

鲸平台智库专家、新方德科技投资总监张竹然对21世纪经济报道记者表示,现在对于欧洲来说,防通胀是第二位的,确保经济稳固复苏才是当务之急,欧洲央行和美联储对通胀的容忍度其实都比较高。

一众经济数据集体“爆表”


与创纪录的二季度GDP相呼应的是,欧盟执委会29日公布的数据显示,欧元区7月经济景气指数创下历史新高。

欧盟执委会称,针对19个欧元区国家所做的月度调查显示,7月经济景气指数上升至119.0点,创下自1985年开始收集数据以来的最高纪录,比6月创下的21年高位117.9点还要更高。

具体来看,制造业乐观情绪再创新高,支持了7月经济景气指数的上升,工厂经理人基本上保持乐观,制造业信心今年一再增长。服务业信心也升至2007年8月以来的最高水平,而服务业在疫情期间受到的打击最大,是目前经济重启的主要受益者。

此外,23日金融数据商Markit公布的调查也显示,欧元区7月综合采购经理人指数(PMI)初值录得60.6,位于252个月以来的高点。

从另一个角度看,随着经济重启的积极影响开始减弱,以及德尔塔病毒肆虐,经济景气指数增长速度已经放缓,或暗示峰值即将接近。“与过去几个月相比,最新数据的改善程度要弱得多,这表明该指标正在接近峰值,”欧盟执委会在一份声明中表示。

从全年视角看,今年欧洲经济预计将有不错表现。7月7日,欧盟委员会发布夏季经济预测报告,由于新冠疫情防控效果较好、疫苗接种加快,欧元区经济今年复苏将更强劲。报告显示,2021年欧元区生产总值预计将增长4.8%,相比之下5月份做出的预测为增长4.3%;2022年预计欧元区经济将增长4.5%,高于之前预期的4.4%。

通胀也在飙升


火爆的经济也催生了爆表的通胀。欧盟统计局30日公布的初步数据显示,7月欧元区通胀超预期,按年率计算通胀率为2.2%,高于6月的1.9%,同时也高于预期值2%。

需要注意的是,这是欧元区CPI近三年来首次超过欧洲央行设定的2%的目标,创下2018年10月以来的新高。

具体来看,7月欧元区能源价格同比上涨14.1%,是拉高当月通胀的主因;食品和烟酒价格同比上涨1.6%;服务价格同比上涨0.9%;非能源类工业产品价格同比上涨0.7%。7月,剔除能源、食品和烟酒价格的核心通胀率为0.7%。

受国际大宗商品价格上涨、供需失衡等因素影响,今年以来欧元区通胀压力明显上升。但欧洲央行认为,这一现象将是暂时性的。

目前市场普遍预计,欧元区整体通胀率在今年下半年仍将上升,但在2022年和2023年将缓慢回落至欧洲央行设定的2%的目标以下。

值得注意的是,欧洲央行上周刚刚召开货币政策会议,决定调整关于政策利率的前瞻性指引,强调欧元区货币政策将保持宽松,从而实现2%的中期通胀目标,允许通胀率在一段过渡时期内温和超标。

欧洲央行还要继续放“鸽”


尽管欧洲经济一派欣欣向荣,但欧洲央行近期一系列举措已经给市场传达了信号,未来“鸽”声仍将响亮。

当地时间7月29日,欧洲央行公布了7月7日的货币政策会议纪要,其中最重要的内容是将中期通胀目标从“接近但低于2%”修改为“2%”。

对此欧洲央行执行委员会委员法比奥·帕内塔29日评论称,欧洲央行不会过早加息,而是可能会允许欧元区经济过热,以保证物价稳定。而且他并不认为这种提振经济的方式存在风险:“相反,这为我们将通胀率提高到2%的努力增加了可信度。”

帕内塔同时还强调,关键在于充分利用可用的劳动力并造成工资压力,以便将通胀率提高到目标水平。他还指出,“欧洲央行此前的过早加息导致通胀持续下行的压力过大,经济增长放缓。”

中信证券也认为,类似美联储,欧洲央行认为通胀上升是暂时的,不过其强调工资疲软、中期通胀前景远低于欧央行的目标,这意味着欧央行宽松的时间将长于美联储。

此外,德尔塔病毒也是让欧洲央行继续放“鸽”的重要原因。目前欧元区经济前景依然面临风险,受德尔塔病毒大范围扩散影响,最近几周欧洲许多国家新冠确诊人数激增,或使欧元区经济活动再次受到影响。随着病例的持续激增,消费者可能会减少支出。

Pantheon Macro首席欧洲分析师Claus Vistesen在一份报告中表示,与市场共识一样,我们认为欧元区在第三季度会有更好表现,但仍存在下行风险。受德尔塔变异病毒的影响,感染病例现在越来越多,这可能会阻碍经济复苏。

总体来看,尽管欧元区二季度经济增速创下历史新高,通胀也在上行,但经济复苏其实并不稳固,而德尔塔病毒更是在虎视眈眈。一系列信号均在暗示,欧洲央行的“鸽”声将继续陪伴欧洲大陆。

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