德国版Airbnb通过Spac 上市，有没有投资潜力？

袖底香

德国代理度假屋的中介网站Home to Go 现在在证券交易所上市了。为了上市，这家初创公司首先和一家 Spac 公司合并，也就是所谓的空白支票公司（上市的空壳公司），因此投资者在上市之前就可投资这个Spac 公司。当然，投资总是有风险的。



Spac 是区别于经典 IPO的一种上市方式。在 Home to Go 的案例中， Lakestar 是其外壳，其背后是著名的德国投资者 Klaus Hommels。几个月前，德国投资者就知道Lakestar和Home to Go 将合并。但是当时投资者只能购买Lakestar的股票，而从本周三开始，两公司正式合并，Lakestar改名为Home to Go，现在在德国股市可以正式交易了。

Home to Go 的交易价值为 12 亿欧元，因此一上市就进入独角兽俱乐部（价值超过 10 亿欧元的初创企业）。


Home to Go 的商业模式是将度假屋业主和潜在租户聚集在一起平台，并为业主收取佣金。 10 亿欧元的估值是否合理的，目前还有待观察。因为该公司去年的营业额为 6590 万欧元，比上一年减少了近 400 万欧元。亏损比2019年略少，但仍为2380万欧元。今年前6个月更加惨淡：虽然销售额3000万欧元高于上年同期的2300万欧元，但亏损迅速攀升至6250万欧元。

当然，2020 年和 2021 年的业绩不好主要受到大流行的影响。无论如何，Home to Go 的计划是雄心勃勃的：到 2023 年，销售额将增加到 1.8至 2.1 亿欧元；今年，目标销售额为 8000 万欧元。

能否真正奏效还取决于强大的竞争对手：因为Airbnb 也活跃于这个市场，而且，目前已经相对较好地度过了危机。另外，其他竞争对手，例如 Booking和谷歌也有野心更多地参与度假公寓的中介服务。

Airbnb 去年年底上市，历经风雨后股价大幅增长：从每股119 欧元起现在每股股价超过 140 欧元，增长超过 20%。

到目前为止，Home to Go 显然没有说服投资者：周三该股票的报价远低于 Lakestar推出时的价格。

2 月份，Lakestar 的股票价格为 11.45 欧元，目前该股票的挂牌价格略低于 9 欧元，跌了20% 以上。

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