高盛应对危机的内部建议：投资者现在应该知道这份名单

袖底香

在目前的投资环境中，红利股又变得更有吸引力了：在德国和欧洲，公司支付的股息可能比以往任何时候都多。在目前这种不确定时期，红利股可以作为资产的保护盾。然而，仔细选择最好的投资对象是很重要的。美国著名投资银行高盛将一些欧洲的红利股描述为“投资者的保护者”。而入选的条件不仅必须提供可观的派息，而且股息也必须是可持续发展的，并且能抵御普遍的通货膨胀。

高盛策略师预计股市会出现类似于 1970 年代的情况：经济将像当时一样受到更大的波动，而通胀将在很长一段时间内保持高位。中央银行必须采取行动以提高利率来应对通货膨胀。这必然给成长型股票的前景蒙上阴影，而红利股的影响则不大。

经验表明，红利股可以在危机环境中很好地应对，因为在股市剧烈波动的环境中，投资者更可能依赖安全的股息而不是不稳定的价格上涨。

入选高盛“投资者保护者”的公司在过去十年中最多只降低一次派息。此外，派息率不得超过 60%（与公司债券的利息不同，股息可以随时减少。派息率越高，即转移给股东的利润越多，在疲软财政年度的安全缓冲就越低。）具体名单如图：

烟草公司通常提供最高的股息收益率，这就是为什么英美烟草 (BAT) 成为推荐股票之一的原因。据估计，英美烟草将在未来 24 个月内为其股东带来近 8% 的年回报率。

在高通胀时期，保险公司似乎也能很好地平衡机会和风险。欧洲市场领导者安联的预期股息收益率为 5.7% 。另外瑞士 Bâloise Holding (4.8%) 和 Helvetia (5%) 也是不错的红利股。

在挪威，高盛分析师发现了电信提供商 Telenor，该公司承诺未来两年的回报率为 7.7%。根据高盛分析师的估计，芬兰电信公司 Elisa 的预期股息收益率应该也会超过 4%。

工业产品制造商也有代表；如来自瑞典的滚珠轴承专家 SKF。

安全技术公司的代表是 Securitas。

红利股的经典代表是英国消费品制造商联合利华，预期股息收益率为 4.4% 。

名单上还有芬兰大宗商品巨头 UPM Kymmene、葡萄牙公用事业公司 EDP 和法国制药集团赛诺菲。

来自德国的红利股名单包括股息收益率为 4.6% 的德国邮政、3.5% 的润滑油制造商 Fuchs Petrolub 以及化学公司 Evonik (4.8%) 和房地产集团 TAG Immobilien (4, 9%)。

专家还建议投资者不要忘记小盘股。例如在德国，除了每年不断增加股息的 Dax 公司Fresenius和 Fresenius Medical Care（股息上涨25年），也有下面这些小公司每年的股息都上涨：例如，Fuchs Petrolub 20 年来一直增加派息，医疗技术专家 Stratec 19 年来一直增加派息，IT 服务提供商 Bechtle 12 年来一直增加派息。

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