欧元正在意外回归

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欧元前段时间犹如自由落体，人们预计欧元会远低于美元平价。 然而目前的欧元似乎已经克服最低谷。 接下来会还会发生什么直接取决于两个央行的加息决定。

就在几周前，欧元还笼罩在幻灭的气氛中。 显示欧元跌破美元平价，然后跌至98美分，96美分。 一些人担心再度上演2001 年初欧元跌至85 美分甚至更低的水平，那样的话，到欧元区外度假消费的能力将会大幅降低。

欧元跌至与美元等值，货币持续疲软加速德国衰落
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但随后发生了令人惊讶的转折。 在过去的四周以来，欧元兑美元汇率上涨了近 10美分。 欧美央行近期将采取的行动现在对进一步发展具有决定性作用。它们最早本周可能会发出重要信号，确定欧元和美元在2023 年的发展方向。



欧元总是在年终走强

欧元在一个月内升值 10% 左右相当惊人，因为汇率很少发生如此迅速和大幅的变化。 造成这种情况的原因有很多，其中一个很平常：欧元通常会在年底前走强。

德国中央合作银行外汇专家Dorothea Huttanus 说，“从统计数据来看，12月是欧元最成功的月份。” 在过去的二十年中，欧元有14年总是在年底时价格高于几周前。 “这并非巧合，而是专业的基金经理在其背后支持，他们在年底关闭了在美国的投资头寸，然后将资金带回欧洲。 今年美国股市自 10 月中旬以来再次大幅上涨之后，落袋为安，他们的动作稍微提前了一点。 ”

不仅仅是欧元兑美元大幅上涨，几乎所有货币都是如此。 这是季节性模式与投资者和经济学家情绪的急剧变化综合反应的结果。 他们突然再度乐观，而这种不断增强的信心并不支持美元。

法国兴业银行货币专家 Kit Juckes 幽默地解释，“美元已成为货币市场的绿毛怪杰。” 当别人不开心时，他会很开心。 同样，美元在全球黯淡和悲观情绪占主导地位时显得尤其繁荣。“但随着人们越来越希望新冠大流行成为过去，通货膨胀将在没有经济破坏的情况下得到控制，并且全球增长将在未来几个季度恢复势头，市场已经开始抛售美元。”这也带动了过去几周欧元汇率的上涨。



美联储 (Fed) 主席鲍威尔 同时也助长了美元强势的逆转。他在 11 月底的一次讲话中明确表示，央行在加息方面可能很快就会放松踩油门的力度。 这会削弱美国相对于其他地区,尤其是欧元区的利率优势, 削弱美元的吸引力。


美元存在被高估的嫌疑

很多专家认为，美元进一步下跌是因为被大大高估。 百达资产管理公司首席策略师 Luca Paolini 表示：“欧元兑欧元的估值高估了 25% 左右。” 他不认为所有这些低估会立即被抵消，但他预计欧元汇率至少还会上涨 5%。

因为没有统一的计算方法，货币高估的说法极具争议。 通常只能使用购买力进行比较。  例如，英国商业杂志《经济学人》以巨无霸汉堡包的价格比较显示美元仅被高估了7%左右。

但即使明确证明高估了，也绝不意味着美元会在短期内下跌。 长期来看，金融市场往往会在平衡高估和低估。“长期”有多长至关重要。主要银行瑞银就指出，不应过早依赖利率方面的宽松政策。 此外，欧洲经济衰退的风险大于美国，这将对欧元汇率构成压力。 瑞银专家总结道：“我们的预测指向 2023 年3月之前美元走强的另一个阶段。” 他们拟定的目标是每欧元96美分，这也是欧元在秋季的最低点。

美联储将在周三做出下一次利率决定，欧洲央行将在一天后做出决定。 如果美国央行降低加息力度，欧元意外大幅加息，可能会大幅推高欧元。

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