德国曙光初现：通胀放缓

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虽然德国乃至欧盟的基本生活品物价仍在上涨，但是涨速已开始放缓。



剧烈的通货膨胀正在失去动力。德国和欧元区其他国家似乎都克服了峰会的压力。“我们可能已经度过了最严重的通货膨胀，”贝伦贝格银行首席经济学家 Holger Schmieding 说。“但我们还不能真正深呼吸。”

在德国，12 月份的通货膨胀率降至 8.6%。虽然这是非常高的，但已远低于 9 月份 10.4% 的值。11 月，通胀率自夏季以来首次再次下降。根据经济学家的说法，这种趋势可能会持续下去，即使 12 月份出人意料的强劲下降是由于联邦政府接管了每月的燃气和供热扣除。这项措施具有一次性降价的效果。

经济学家认为，通胀可能会继续下降，主要是因为能源价格压力正在缓解。价格在俄罗斯入侵乌克兰开始后飙升，是通货膨胀的主要驱动力。他们现在回到了袭击前的位置。但是，这可能需要一段时间才能到达消费者手中。

与此同时，欧洲中央银行 (ECB) 正在采取行动通过提高利率来对抗通货膨胀。机制：当信贷变得更加昂贵时，消费和投资以及需求就会放缓。这往往会抑制价格。夏季，欧洲央行在通胀飙升的情况下告别了多年的零利率政策，大幅上调了关键利率。下次会议定于 2 月初举行。可以肯定的是，中央银行随后将决定再次提高利率。因为欧洲央行认为实现价格稳定的目标还有很长的路要走，目标是 2%。

“艰难的几个月”

但尽管通胀持续居高不下，但有很多迹象表明情况正在缓和。举个例子：在德国，计划在未来几个月提价的公司比一年多以来的公司还要少。这是 IFO 研究所确定的晴雨表的结果，经济研究人员为此调查了数千家公司。“因此，未来几个月生产者和消费者价格的上涨应该会逐渐放缓，”IFO 经济预测主管 Timo Wollmershäuser 表示。“然而，通货膨胀率仍将居高不下。”

生产者价格是估计未来通货膨胀的指标。在统计中，价格是从出厂时列出的，即在产品被进一步加工或销售之前。因此，它们给出了一般消费价格如何发展的早期迹象。11 月份最新数据：生产者价格与 10 月份相比下降了近 4%。这也主要是因为能源变得更便宜了。

IFO 研究所假设今年的平均通货膨胀率为 6.4%，而 2022 年为 7.9%，为联邦共和国成立以来的最高水平。经济研究人员预测，到 2024 年将降至 2.8%。

德国央行行长 Joachim Nagel 预计在对抗不断升级的通货膨胀方面不会迅速取得成功。“通货膨胀率回到它所属的水平，即 2% 还需要一段时间，”他在年初之前告诉德媒 ntv。“这意味着我们将经历一些艰难的月份，”他补充道。

“在年初，更高的能源成本可能会再次推高通货膨胀率，”贝伦贝格经济学家施米丁说。“然而，最迟到 3 月，通货膨胀应该会急剧下降，因为从那时起，与战争相关的能源和食品价格上涨将不在同比比较范围内。” 到年底，通货膨胀率甚至可能跌破百分之三的大关。