尽管形势严峻，DAX由于“希望原则”而再创新高

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德国的通货膨胀持续高涨，经济停滞不前。但由于股票市场是对未来的交易，DAX再次创下新高。许多因素使投资者感到乐观。



由于欧元区的通货膨胀减缓，DAX不断地创下新纪录。周一，德国的领先指数上升了最多0.4％，达到了16,528.97点的历史新高，而上周五它才创下了之前的最高纪录。EuroStoxx50上升了0.6％，达到4491点。

通货膨胀压力的进一步减少加强了即将出现的利率停滞的前景。正如预期的那样，与去年同月相比，欧元区7月份的消费者物价仅增长了5.3％，而6月份为5.5％。CMC Markets的首席分析师Michael Hewson表示：“德国通货膨胀放缓后，欧元区的数据支持了欧洲中央银行的声明，即在9月的下一次会议上，它可能会在与通货膨胀的斗争中暂停加息。”

上周四，欧洲中央银行连续第九次提高了利率，但在暑假后的政策中留下了暂停的可能性。尽管德国经济低迷，但与此同时，欧元区的经济在第二季度回到了增长轨道。从4月到6月，国内生产总值(GDP)与第一季度相比增长了0.3％。路透社访问的经济学家原本只预计增长0.2％。City Index的市场分析师Joshua Warner表示：“市场越来越有信心，我们正在接近当前的利率上调周期的尾声，而且有可能平稳着陆。”在此背景下，美国期货也显示出一个积极的交易开始。

德国政界关于需要一揽子经济刺激措施的讨论也为投资者提供了精神支持，CMC的首席分析师Jochen Stanzl说。中国近期也发出了类似的信号。周一，中国政府发布了刺激汽车、房地产和服务业消费的措施。此外，北京和深圳等大城市在周末宣布了对购房者的支持计划。

中央银行面临压力

Stanzl说：“政策制定者已经意识到，由于通货膨胀过高，中央银行目前处于困境之中。因此，如果有人可以推动经济，那就是政府。”有望中国政府在近期弱劲的经济数据之后逐步引入更多支持性措施，这支持了大宗商品的价格。例如，铜、锌和铝的价格分别上涨了一到两个百分点。此外，北海原油和WTI轻质油的价格也分别上涨了近一个百分点，分别为85.46美元和81.23美元/桶(159升)。

但是，单个的财务报表表现参差不齐。海尼根因为价格上涨影响了销量，而在越南的经济低迷使上半年的利润比预期下降得更多，吓跑了投资者。该公司的股价下跌了大约7％。与此同时，竞争对手如Carlsberg和AB Inbev的股票也分别下跌了超过1％。相反，投资者购买了意大利军工集团Leonardo的股票，因为该公司最近公布了订单增长以及上半年营业收入和利润的增长。该公司的股票在米兰上涨了大约3％，推动了意大利股票指数FTSE MIB上涨了大约半个百分点，达到了15年来的最高水平。

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尽管德国的通货膨胀高涨且经济停滞不前，但DAX再创新高主要是因为以下几个原因：

1. 通货膨胀压力的减缓：欧元区的通货膨胀放缓了，这增强了利率停滞的预期。这使得投资者对未来的经济走势感到乐观，并推动了股票市场的上涨。

2. 欧洲中央银行的政策：尽管该银行在暑假后连续第九次提高了利率，但留下了可能暂停的可能性。这表明当前的利率上调周期可能接近尾声，这也给投资者带来了信心。

3. 经济增长的回归：虽然德国经济低迷，但整个欧元区的经济在第二季度回到了增长轨道。这意味着经济正在逐渐复苏，从而提振了投资者的乐观情绪。

4. 政府的经济刺激措施：德国政界对采取一揽子经济刺激措施进行了讨论，这为投资者提供了精神支持。中国政府也推出了类似的措施，这进一步增强了市场的乐观情绪。

需要注意的是，单个公司的财务报表可能存在波动，但整体来看，投资者对经济走势持乐观态度，这推动股票市场创下新高。
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