AI算力系列:算力大紧缺,继续相信光! 1115

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作者：纪要私享圈

Q：算力需求对于投资的规模会有什么影响？

A：算力需求的提升会对投资规模产生明显的拉动效应。

Q：未来算力需求的变化趋势是怎样的？

A：算力需求大概率会以一个指数级的向上增长，而不是倒 V 型增长的误判。AI 的讨论热度也在持续上升，实业界对大模型的开发需求也在增加。

Q：如何评估 AI 算力需求的变化？

A：目前的市场预期可能对算力需求的变化有些误判，而实际情况显示AI 算力需求的提升是指数级的增长，并且持续性逐渐升温。

Q：现有供给端出现了哪些积极的变化？

A：供给端的积极变化包括卡的迭代，下一代的卡可能会带来 800g 的需求，下一代 GPU 可能会搭配着 1.6t 的光模块去使用，从而带来效能需求的提升。

Q：算力大紧缺的背景下，光模块行业有何变化？

A：光模块行业可能会迎来一个拐点，随着未来挖掘机的需求的辐射，整个云计算市场也有修复的迹象，头部公司的业绩将保持强劲增长。

Q：AI算力的需求和产业的发展有哪些共同因素推动？

A：AI 算力需求的增长受卡的数量和训练能力提升的影响，随着卡的数量和算力的提升，将加速 AI 产业的发展和成果的取得。另外，英伟达和华为等公司的推动也会对产业发展产生影响。

Q：光模块板块将来的发展前景如何？

A：光模块板块未来发展前景良好。由于英伟达的算力产量的提升，整个光模块板块的催化速度和密集程度会有一个更进一步的飞跃，且光模块在AI 集群中的重要性不断被论证，意外的被依赖程度越来越高。而光模块竞争地位也是当前市场上最强的板块之一。同时，公司在全球算力的投资中也是最好的投资方向之一。因此，该行业未来的发展前景非常积极。

Q：1.6t 会对产业发展造成哪些影响？

A：1.6t 对产业的盈利能力有重要的影响。1.6t 将会代替一小部分或者认为替换一部分 800g 的需求，但是总的盘子和速率肯定是会提升的。1.6t单位功耗更低，潜在的价格也会更低。到明年 1.6t 上量后，相比今年的800g，盈利能力至少会持平，甚至比今年的 800g 可能会更高，对于公司报表上的毛利率和净利率就会有一个积极的影响。

Q：英伟达是否会继续保持 1.6t 的核心厂商地位？

A：目前来看，1.6t的核心厂商仍然是采购 800g 的厂商，这些厂商仍将是明年采购 1.6t的核心厂商，因此英伟达在明年 1.6t 的相关供应链上的标的将会在明年 1.6t 中取得一个比较好的一个经营格局的卡位。从需求上来看，看明年的新卡的上量速度，从现在的算力需求来看，对于明年1.6t 的需求，可以相对乐观积极一些。整个竞争格局在明年应该不会是一个特别担忧的问题。

Q：该公司的业绩受AI 算力需求提升的影响如何？

A：公司的业绩会因为 Al的需求提升而受到实实在在的拉动。AI 需求的提升会逐渐从北美的大厂到北美的小厂辐射，不仅英伟达等核心主力的票求，所有客户都会体现在 AI 的需求。由于 AI的加大采购，供应商的下游客户的采购也会增加。因此到明年，AI 的催化逐步的密集，这些公司的业绩也将会有一些实实在在的拉动。

Q：云计算方面已经进入恢复状态，对该公司的业绩影响如何？

A：云计算方面去库存已经是尾声了，景气度处于一个逐步恢复的状态预计到今年三季度业绩将达到低点并逐渐反弹。因此，该公司的业绩将会持续上涨。建议着重关注市场和天府通信这两家公司。

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