GE医疗:关税或致利润缩水5亿美元

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作者：微信文章
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GE医疗（纽约证券交易所代码：GEHC）近日宣布，受特朗普政府关税政策影响，公司2025年收入预计减少约5亿美元，并已下调全年财务指引。这一调整凸显了医疗器械行业对全球供应链的高度依赖，以及中美贸易摩擦对高附加值医疗技术的潜在冲击。
关税冲击：利润率下调
根据最新财报，GE医疗将2025年每股收益（EPS）预期从4.61-4.75美元下调至3.90-4.10美元，降幅达15%。公司指出，关税影响导致每股收益减少约0.85美元，利润率预测从16.7%下调至14.2%的低位区间。



GE医疗副总裁兼首席财务官Jay Saccaro在财报电话会议中表示：“我们估算，2025年关税总成本约为5亿美元，其中约3.75亿美元来自中美双边关税。”他进一步指出，中国作为全球医疗器械原材料和关键零部件的重要供应地，其生产的稀土元素、特种塑料及精密部件对医疗成像设备制造至关重要。尽管特朗普政府近期表示对华关税将“大幅下降但不会归零”，但当前实际税率仍高达145%，显著增加了企业成本。

为缓解关税压力，GE医疗披露了四项核心措施：

供应链多元化：减少对中美单一贸易通道的依赖，通过在东南亚、欧洲等地建立替代供应节点，降低地缘政治风险；

利用关税豁免政策：优化美国再出口商品、自由贸易区及保税物流的申报流程，最大化享受关税减免；

推动材料成本下降：与供应商协商长期协议，通过规模化采购和技术改进抵消关税引发的通胀压力；

加速本地化生产：投资扩建美国本土的零部件制造能力，减少进口依赖。

“我们正积极推动缓解措施，确保在复杂的全球贸易环境中保持竞争力。”GE医疗总裁兼首席执行官Peter Arduini强调，“尽管面临短期挑战，但公司在全球市场的客户需求依然强劲，尤其在精准医疗和数字化解决方案领域的创新投入，将为长期增长奠定基础。”
行业共振：医疗科技企业集体承压
GE医疗的困境并非孤例。同为医疗器械巨头的直觉外科（Intuitive Surgical）和罗氏诊断（Roche Diagnostics）近期也下调了2025年财务展望，反映出行业对关税风险的普遍担忧。

业内专家指出，医疗器械行业具有“高技术壁垒、长供应链、强监管”三大特征，其全球化生产模式难以在短期内重构。以GE医疗的磁共振成像（MRI）设备为例，其超导磁体需依赖中国生产的稀土永磁材料，而探测器电路板则多从东南亚进口。关税的上升不仅直接推高成本，还可能因供应链中断影响产品交付周期。

尽管面临关税压力，GE医疗在2025年第一季度仍交出亮眼成绩单：收入达48亿美元，同比增长3%，主要得益于医疗影像设备（如CT、超声）在欧美市场的需求复苏，以及精准医疗业务的增长。

“我们正通过AI赋能的影像诊断解决方案和远程医疗服务，提升临床效率并拓展新市场。”Arduini表示，公司计划将年度研发预算的25%投向数字化和人工智能领域，以技术升级对冲关税成本。

财报发布后，GE医疗股价波动幅度低于行业平均水平，显示投资者对其风险管控能力的一定认可。然而，分析人士指出，若中美关税谈判未取得实质性进展，医疗科技企业可能被迫进一步提价或削减利润，最终影响患者端的设备可及性。

来源：器械之家

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