关税风暴中,微软等软件股成为避风港

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作者：微信文章
软件模式有很多特性，使其在经济动荡时期具有吸引力，作为数字产品，软件无需实体运输，不会受到关税的重大影响。华尔街近期上调软件行业盈利预期，预计将实现13%的盈利增长。


特朗普关税海啸中，美国软件股凭借独特的数字化优势，正成为避风港。

据媒体周二报道，随着特朗普关税搅动市场，软件公司因其数字化业务模式而站在了有利位置。微软、甲骨文和ServiceNow等企业因为主要销售数字产品和服务，而非实体商品，预计将受到的影响较小。

软件行业在当前环境下显得尤为有吸引力，今年以来美国软件行业指数上涨了近5%，而纳斯达克100指数下跌了近1%。费城半导体指数下跌了4%，硬件股指数下跌了近13%。

HSBC技术研究主管Stephen Bersey表示：

软件模式有很多特性，使其在经济动荡时期具有吸引力，因此我们对它的看好程度远超硬件。作为数字产品，软件无需实体运输，不会受到关税的重大影响。同时，关税宣布后我们看到了疯狂的抛售，这意味着一些优质软件公司变得相当有价值。

软件股闪亮表现，硬件制造商陷困境

微软、甲骨文等科技巨头有望在贸易战中脱颖而出，而依赖实体产品的硬件公司则面临利润被侵蚀的风险。

在软件行业中，近期微软公布的业绩超出预期，并显示其人工智能产品需求强劲，创下两年多来最大单周涨幅。该公司还对其云计算业务做出了积极的预测。该股已较4月份低点上涨逾25%，一举超越苹果，成为全球市值最大的公司。

ServiceNow的股价也创下了十多年来的最大涨幅，此前该公司发布的报告显示，其需求趋势强劲，并展望了积极的前景。随后，该公司举行了一场备受瞩目的发布会，宣布其主要AI软件产品明年的年度合同业务额将达到10 亿美元。

与软件公司形成鲜明对比的是，苹果等依赖复杂全球供应链的硬件制造商将面临严峻挑战。分析显示关税可能会严重损害这些公司的利润率，迫使它们要么吸收成本打击，要么将成本转嫁给消费者，从而可能导致需求下降。



值得一提的是，华尔街对软件行业未来表现更为乐观，根据彭博研究，软件公司今年预计将实现13%的盈利增长，高于约一个月前预期的11.6%。收入预计增长10.6%，这一估计在过去几周也有所上升。
关税成为投资者最大考虑因素

关税一直是造成不确定性的主要原因，现在受关税影响与否成为投资者的关键判断标准。

Penn Mutual Asset Management的投资组合经理George Cipolloni认为科技投资者需考虑两个类别：一个是面临关税逆风的公司，另一个是不受影响的公司。

如果你考虑投资关税类别中的股票，你需要非常谨慎，这些公司如果关税有好消息可能会有更大上涨空间，但否则风险更高。亚马逊和苹果"在糟糕的环境下尽其所能"，但它们的价格还不够便宜，让他愿意承担风险。

另一方面，非关税类别现在非常容易持有，只要背景不确定，它就应该表现更好。目前，这个类别装满了软件。