特朗普暂停加征关税助推ZEW指数大涨，股市专业人士松口气

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尽管当前经济形势依旧黯淡，但经济预期明显改善。分析师和投资者对未来六个月的经济发展前景明显更加乐观。原因是美国暂停征收新关税，以及对德国新一届联邦政府带来经济刺激的希望。不过，这项调查尚未显示出市场情绪发生根本性逆转。



德国经济的前景因为美方暂停征税而受到提振。曼海姆的欧洲经济研究中心（ZEW）发布的调查结果显示，未来六个月经济前景的信心指数在5月猛涨39.2点，升至25.2点。该调查面向191位投资者和分析师进行。此前经济学家仅预期该指数会升至11.9点。不过这一被金融市场高度关注的指标在2月和3月时还处于更高水平，直到4月特朗普宣布征税导致其急剧下滑——如今这一下跌部分被收复。

ZEW所长阿希姆·万巴赫（Achim Wambach）表示：“经济预期正在改善。新政府的组建、关税争端出现转机以及通胀率趋于稳定都推动了乐观情绪的上升。”

相比之下，当前经济状况指数则下跌0.8点至负82.0点。经济学家此前预测该指数会改善至负77.0点。这一数值在所有欧元区国家中都是最差的。豪克奥伊泽·兰佩私人银行的首席经济学家亚历山大·克吕格尔（Alexander Krüger）指出：“目前的经济形势评估表明，对未来经济走势的看法依旧黯淡。真正的情绪逆转可能只有通过结构性改革才能实现。”

特朗普曾在4月2日宣布“解放日”，并对包括欧盟在内的众多贸易伙伴征收高额关税。他随后将部分关税暂停实施90天。对于欧盟而言，25%的钢铁、铝材和汽车关税，以及其余所有商品10%的基础关税，仍然有效。

VP银行的首席经济学家托马斯·吉策尔（Thomas Gitzel）指出：“美国总统的反复无常政策在经济预期中留下了明显的波动痕迹。”他补充说，前一日美中之间就关税问题达成的协议增强了人们对美欧之间也能达成妥协的希望。“德国经济受到关税争端的打击，可能远没有最初担心的那么严重，”吉策尔说。

美国是德国“制造出口”最重要的买家。德国出口商对受高额关税威胁的美国市场的依赖程度已达到20多年来的最高点。去年，德国对美国的出口总额超过1610亿欧元，占德国出口总额的十分之一，是自2002年以来的最高比例。

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这段文章主要讨论了特朗普暂停加征关税对德国经济和股市的积极影响，以及经济预期的改善。尽管目前的经济形势仍然较为严峻，但分析师和投资者对未来六个月的经济发展持更乐观态度。

ZEW指数的暴涨反映出市场信心的恢复，尤其是由于美国暂停征收新关税以及对德国新联邦政府带来经济刺激的期待。然而，当前的经济状况指数显示出依然疲软，表明实际情况仍需关注。

专家指出，这种乐观情绪可能还需要结构性改革的支持，才能实现真正的转变。同时，美国不仅是德国制造业的重要市场，双方的贸易关系将继续受到高度关注。

整体来看，虽然短期内有积极变化，但市场情绪的根本性转变仍需时间和政策的稳健推进。
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