关税战仅是“暂时休战”!

多客科技

作者：微信文章
别以为日内瓦中美发了一个联合声明，就认为一切向好的发明发展，千万别高兴太早，我认为这仅仅是休战而不是停战，未来的不确定性仍然很大。

近日特特在白宫气急败坏的说“我们和东大都谈了英镑价算，但他们为什么不买我们的大豆”，“天然气也是这是我们的强项，东大为什么不下单”。

特特认为鹰酱已经有足够的让步，甚至在价算方式上都妥协了。其实就是为了换取东大的能源与农业产品的订单。但是东大的冷静与沉默让特特失去了耐心。

特特已经是廉颇老矣，尚能饭否了。现在的东大不是你可以发号施令的。

鹰酱一边打压华为，一边还希望我们买他们的能源与农业产品。想多了吧？

当这一次关税战开始的时候，2024年底东大自鹰酱进口的LNG 量比较2022年大幅度下降了80%左右。现在原本在2024年出口东大415万顿的LNG ，也被被关税战清零了。东大说不买就不买。。


美国农产品被东大市场抛弃是事实。4月28日一艘30万顿“阿根廷大豆”被东大海关查出是美大豆被退货处理。这件事暴露出了美国农产品出口商的焦虑下的不择手段。在2010前，美国每年对中国出口3000万顿大豆。占出口量60%以上。

可以说美豆农是依靠中国人养活的。而特特1.0挑起的关税战带来反制关税，让美大豆的价格优势荡然无存。东大进口商转向了巴西，阿根廷等国家。

而美国的买家却利用90天窗口期，开始了疯狂的采购中国商品。大家希望在下一次大战到了前补齐货架。担心特特的再一次翻脸（大概率）。


中美关税战的90天休战协议虽暂时缓解了贸易紧张局势，但实质是双方在多重压力下的策略性妥协，其脆弱性和临时性体是显而易见的。

一、协议设计本身具有可逆性与试探性

根据协议，美国对华商品关税从145%降至30%（暂停24%），但保留了10%的基准税率。这10%的关税既是美国维护政治面子的工具，也是未来谈判的施压杠杆。若90天内双方无法达成新共识，美方可随时恢复更高税率，甚至追加惩罚性关税。

非关税壁垒仅部分解除；中方虽承诺松绑稀土出口管制，但并未完全取消对战略资源和技术出口的限制。例如，对中重稀土的管制仍可能作为后续谈判的“王炸”，而美方对华半导体设备禁运等科技封锁措施也未实质性调整。

二、核心矛盾悬而未决，结构性冲突仍待爆发

知识产权与供应链主导权分歧未消；美国要求中国开放市场、保护知识产权，而中国坚持科技自主权，双方在数字贸易规则、人工智能监管等领域的立场仍尖锐对立。例如，美方要求中国取消对云计算外资股比限制，中方则要求美方停止打压华为等企业，这些议题均未纳入当前协议。



三，“去东大化”与“反脱钩”的长期博弈


美推动供应链“友岸外包”，计划未来五年将中国在关键产品进口中的份额削减25%，而中国通过RCEP向东南亚转移340亿美元订单，构建替代性产业链。企业层面的调整（如特斯拉要求供应商按不同税率报价）已形成路径依赖，难以因短期关税回调而逆转。

四、政周期与国内压力驱动反复风险

特特在2026年中期选举前平衡强硬派选民与商业集团诉求。若民意支持率下滑，可能再次升级关税以巩固基本盘。其“交易型”谈判风格（先施压后让步）导致政策反复，协议执行缺乏稳定性。

中方未承诺永久解除稀土管制、数字人民币跨境结算等“非对称武器”，这些措施可随时针对美军工、金融等领域实施精准打击。例如，中国稀土精炼技术垄断全球90%，美军87%的军工供应链依赖中国供应。

中国企业出口复苏的脆弱性；尽管四月份中国对东盟、欧盟出口增长抵消了对美下滑，但美国市场仍占中国外贸总额的12%，协议未解决光伏、半导体等行业的长期市场准入问题。

总结：此次停火本质是双方为经济“止血”的权宜之计。90天缓冲期内，若无法在结构性议题上取得突破（如科技管制、产业补贴），或遭遇地缘政治突发事件（如台海危机），关税战可能以更剧烈形式反弹。“这不是和平条约，而是休战协定。因此关税战一定是谈谈打打，打打谈谈。

因为这一次关税大战的核心逻辑不是关税而是美债。美是不会违约的。那个结果就等于美国亡国。但是保住美债的手段造成的影响可能会比美债违约更加可怕。为什么美债一跌特朗普就怂了呢？因为美债其实就是美国政府向别人借钱。而是否可以借到钱的核心就是你给的利息高低。而债券市场的价格会直接决定新债未来的票面率。目前的美长债率是4.3%向上。也就是说长期美国的经济增长率要超过4.3%才行。估计地球人都不会相信。

目前美债收益率上升意味着美债价格下跌，也就说美债被抛售。而美元指数下跌就是美元被抛售。几美元被对换成立其他国家的货币。目前是投资人卖出美债获得美元，然后再卖出美元换成其他国家货币。例如近段时间殴元升值了8.5%。特朗普1.0 ，拜登，特朗普2.0把教科所上所有作死的手法全用了个遍。特朗普目前左手是经济衰退，右手是通货膨胀。妥妥的的一个经济滞涨。穆迪下调美债信评已经失去了3A 评级。还不如澳大利亚的债券。

总体我们需要有清醒的认知。我们的通缩仍然没有改变。仍然需要时间来改变。沪深300这一次因为关税大战形成了一个下降缺口。那时痛苦度在高位，市场宽度在低点。是一个相对低风险买入信号。而目前痛苦度已经进入了低点。目前沪深300已经补了下跌缺口。指数仍然在趋势力道的弱势区域。因此控制仓位很重要。波动是主基调。



各位朋友们好，由我金路参与设计小程序已上线，内含咱们自研模拟工具，欢迎朋友们下方点击体验，留下您宝贵意见。


‍‍关于更多交易产品相关内容，可以关注一下淘金智投！