依川普關稅戰邏輯,會徵台灣多少?

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作者：微信文章


（本文刊載於中時新聞網，2025年5月18日，作者●羅慶生）

美中关税战已完成谈判，休战期美国将对中国大陆征30％关税。随着美国与台湾的谈判即将展开，台湾将被征收多少关税也成为大家关切的议题。由于川普对贸易顺差的英国都征10％关税，对最大竞争对手的中国大陸则征30％，可推论10％是地板，30％是天花板。部分媒体分析偏向「地板论」，认为台湾是美国重要供应链，对美关税战既没有反抗还提出「非常好的提案」，因而判断约10％到15％之间。

不过这观点可能过于乐观。川普关税战不是那么简单的「示好」就能让他满意。台湾「从零关税开始谈」的让步以及扩大对美采购，川普虽然欢迎但不会满足。他将怎么做？我们可以透过战略分析预判。战略是目标与手段的链接，关税是手段，问题是目标。厘清川普关税战的目标是什么，可以推论他关税战将怎么打，包括对台湾关税的底线。

一般分析川普关税战的目标有三：再工业化、增加财政收入、平衡贸易逆差。这是对的，但这几个目标相互排挤，必须分出优先级。麻烦的是，川普许多发言是商场话术，如果完全相信，就将像股市小白一样等着被割韭菜。反而他有些反常识的话，例如他说关税能让美国赚很多钱、关税不会提高物价等，可能透漏出他内心真正的想法。

理论上，关税的本质是国家对国民使用外国商品所征收的税费。原始目的是增加财政收入，后来演变出保护本国产业的经济目的。例如进口产品成本是100元，本国产品成本要120元。卖得贵，大家不爱用国货，那就加30％关税，让进口成本拉到130元，本国产品就有竞争力了。

所以关税目的就是要拉高进口商品价格，也必然会拉高，除非出口国给出口企业补贴。以前例来说，补贴30％，就能维持100元成本的竞争力。所以出口补贴被视为倾销，一般进口国会再加征反倾销税，以抵销它的竞争优势。

美国比较特别的是，除了能源与粮食，大多数工业产品依赖进口。2024年共进口商品3.2兆美元。川普关税战有一部分是为了保护本国产业，例如钢铝税25％、汽车税25％。那是因为美国还有钢、铝、汽车工业，其他已衰败的产业如同扶不起的阿斗，保护也没用，例如造船。低阶的消费性产品也没保护价值，例如纺织。

至于10％的基础关税，就不是出于保护主义，而是纯粹为了增加财政收入。川普说关税不会提高物价，是希望各国补贴出口。也就是我征收你10％的关税，你就补贴你出口企业10％经费来吸收，那么美国售价就涨不起来。这等于各国间接送钱给美国。如果嫌麻烦，直接把支票寄到美国财政部也行。这不是讽刺，川普首席经济顾问米兰（Stephen Miran）就曾这么建议过。

川普要这笔收入是因为财政破洞太大。2025财年的上半年，包括利息支出在内的财政赤字已高达1.3兆。如果趋势不变，全年将超过2.5兆美金，占比GDP达3％以上。这是无法持续的。日前国际信评机构穆迪将美国信用从AAA等级降为Aa1。美国三大信评的3A皇冠全部失去，处理债务危机已有急迫性。

川普财经团队很清楚这个危机。不久前财长贝森特在听证会上向国会议员表示，美国债务数字的确很吓人，如果失去信用，可能走向经济突然停滞的危机，而他「决心不让此事发生」。美债已成为金融危机的灰犀牛，必须优先处理。因此，增加财政收入很可能成为川普关税战的首要目标。

问题是10％关税，一年顶多征收3000亿美金，对财政缺口的帮助不大。川普曾说关税能让美国赚很多钱，他预想的关税收入不会低。川普经济顾问纳瓦罗曾喊出6000亿美元的数字。如果这是关税收入目标，川普的税率底线将为20％。

因此川普关税战的结构区分为两部分。一个是为了再工业化，另一个是为了增加财政收入。这两部分税率都是刚需，看不出台湾扩大对美采购、改善贸易逆差，川普就会降低的理由。

以前者来说，川普不会想要所有产业都回流，但会扶持几个特定产业。已确定的是钢、铝、汽车，进口税率都是25％。因为只有那么高的税率且普遍征收，才能迫使企业到美国设厂，不会到它国洗产地。

台湾要担心的，是半导体产业会不会也在川普有意扶持的产业清单上。川普曾有「过去若课税50％至100％，芯片产业就不会迁移台湾」的说法。这表示川普想要的可能不只台积电，还包括芯片上下游整个产业链。果真如此，他会对所有进口半导体与中间产品都征25％关税。这对台湾（还有韩国）的经济影响，将和川普征25％的汽车关税，对日本经济的冲击一样大。

至于增加财政收入的部分，那就是在10％的基础上再往上加，多少各国不同。不过，可以预期川普的主要目标将是对美出超国，15大贸易赤字来源，美国财政部长贝森特所谓的「肮脏15」（Dirty 15）。台湾排名第七。以美国需要弥补的财政缺口估计，税率底线恐怕不会低于15％。如果川普不讲武德，25％或以上，也是有可能。实际征多少就要看谈判结果。

台湾的谈判策略和日本不同。日本这次采强硬路线，要求汽车零利率，也不会放弃对农民的关税保护。这是因为日本手上有1.12兆美元的美国国债，而且还有足够外汇可以继续买美债。这是大王牌，美国可能买账。

台湾则是以不反抗、先举手、主动示好，希望换得美国善意。但这策略风险很大，完全看川普一念之间。如果川普认可台湾的温驯，只征15％以下关税，表示赖政府策略成功，只要花时间安抚失去关税保护的农民。如果超过15％，甚至对半导体征25％关税，就表示赖政府误判形势，举措失当。届时民意的反弹将很大。