关税战扰动全球资本市场,如何依靠资产配置穿越周期

新闻

作者：微信文章




图源：凤凰网财经

在当今这个错综复杂的全球经济时代，关税政策的波动已经成为塑造全球资本市场命运的关键因素。它们不仅牵动着跨国贸易的脉搏，还深刻影响着投资者的决策和市场的动态。

今日，凤凰网财经隆重推出《知行》特别节目，特邀香港保诚首席业务总监蔡川艾先生与前海开源基金首席经济学家杨德龙先生，共同探讨“关税战如何撼动全球资本市场，以及如何通过精准的资产配置策略穿越市场波动”。在这场深度对话中，两位业界领袖将分享他们的独到见解和策略建议，为投资者指明方向。

本文旨在为香港保险从业者和对香港保险感兴趣的客户提炼访谈精华，分享专家对当前市场环境的解读以及资产配置策略的思路。

完整23分钟视频：https://ishare.ifeng.com/c/s/v004E8qQjC6wMqfYBdiDO3ihbQOTWuSEpAQjReu2EtfXtvU__?from=ucms_web

Part.1 关税战导致全球资本市场剧烈波动，香港成为避风港

巴菲特曾指出，关税行为实际上是一种战争行为，已彻底改变全球经济格局。在这样的背景下，全球资本市场的逻辑发生了怎样的变化？最显著的变化是什么？

杨德龙表示：“特朗普单方面发起的关税战，犹如给全球掀翻了桌子，几乎对所有贸易伙伴征收关税，这使得全球资本市场，尤其是美股，经历了剧烈震荡。近期国内推出了一系列重磅政策，包括中央政治局会议提出要持续稳定和活跃资本市场，财政部发行1.3万亿超长期国债以支持消费复苏和‘两重’‘两新’项目。在这种情况下，资本市场的表现相对较好。”

在这样的环境下，香港作为离岸市场，在资产配置中发挥了独特作用。

杨德龙进一步指出：“香港是全球金融中心，资金流动自由，因此我们看到在面对冲击时，市场波动较大，因为国际资本不断进出。然而，这一轮科技股行情也促使全球资本出现‘东升西落’的现象，即美股科技股下跌，资本流出，而A股和港股的估值相对较低，特别是港股市场被视为全球主要资本市场中的估值洼地，吸引了大量全球资本流入。因此，港股今年以来强劲反弹，恒生科技指数更是创下新高。香港市场已经成为全球资本的避风港，吸引了众多全球投资者关注其金融产品。”



                         图源：凤凰网财经

Part.2 香港金融市场以灵活性著称，多币种保单助力分散汇率风险

香港金融市场以其灵活性而闻名，特别是在支持多币种资产配置的保险产品方面，能够有效应对当前汇率波动带来的挑战。

香港保诚首席业务总监蔡川艾先生谈到多币种保单时表示：“香港的储蓄分红险通常允许投保人选择用港币、美金，甚至人民币缴纳保费。如果保单持有人希望进行资金部署，可以选择使用保单的货币（外币）进行结算，从而降低汇率波动带来的风险。此外，多币种保单还可以轻松转换保单货币，例如将港币换成美元，或将美元换成人民币，客户可以根据个人的生活规划灵活调整保单货币。同时，这也使得资产中的货币组合得以调整，从而有效分散汇率风险。”

杨德龙补充道：“在这个不确定的市场环境中，风险防控能力显得尤为重要。对于普通投资者而言，应当灵活应对，在不确定的市场中增加资产的确定性，尤其是关注未来的长期稳定性。因此，保险可能成为一个常规的投资配置选择，特别是分红保险产品。”

Part.3 香港分红险三大优势

保诚作为拥有丰富分红投资经验的保险公司，香港保诚首席业务总监蔡川艾先生分享了香港分红险的具体优势：

悠久历史：香港的保险公司普遍历史悠久，许多都是百年老店，积累了深厚的行业经验。

丰富的分红运作经验：储蓄险通常具备超过20年分红运作经验，经历了多次经济周期的考验，例如1997年的亚洲金融风暴和2008年的全球金融危机。这充分证明了保险产品能够有效分散风险，并在长期内显现复利效应，积累更多红利。



<img   />

<img   />

完善的市场体系：作为国际金融中心，香港在保险领域充分借鉴国际先进经验，形成了相对完善的行业发展体系和机制，保险公司的偿付能力普遍较高。

杨德龙补充道：“香港保险具备全球配置的特点，可以投资于美股、欧债、黄金等多种资产，实现全球资产配置。不同市场有各自的波动周期，通过配置多样化的资产，可以有效分散风险，降低单一投资品种的波动性。这对于保单持有人来说，分红会相对更加稳定。”

Part.4香港分红险与其他理财工具的区别

市场上有多种稳健的理财工具，分红险与其他产品之间存在哪些本质差异呢？

首席经济学家杨德龙强调：“最大的区别在于，尽管分红险具备投资价值，但其本质上是一份保险，能够提供风险保障功能，这是一般理财产品所不具备的。由于分红险的特性，通常需要长期持有，建议持有期限为15年以上。这实际上客观上实现了长期主义和耐心资本，有助于平滑短期波动，从而获得长期收益。而一般理财产品则往往允许随时卖出或期限较短，在市场波动时，普通投资者很难坚持持有。因此，客户不应将保险视为投资账户，只关注短期波动。”
香港保险不仅提供长期保障，还具备丰富多样的理财功能，保诚首席业务总监蔡总向大家介绍了香港保险的多重功能：

理财金字塔的重要一环：蔡总指出，在整个理财金字塔中，保险是最关键的一部分，构成了金字塔的基础。香港保险市场发展成熟，产品种类繁多，包括传统的储蓄型和投资型保险。

灵活的保单设计：保险保单的设计非常灵活，能够满足不同需求，例如养老储备或子女教育等。此外，通过设置保单持有人和受益人，可以有效防范因离婚引发的财产纠纷，建立财产保护机制。考虑到当前离婚率普遍偏高，保险产品也能为下一代提供保障。

蔡总还提到一个引人关注的数据：“根据香港投资基金公会的调查，目前香港人平均在37岁左右开始规划退休，预计退休年龄为61岁。在这样的背景下，能否提供长期保障成为了尤为重要的关注点。”

Part.5 不同保险公司分红方式差异显著

          应关注长期表现、历史和产品特点

不同保险公司的分红险产品因各自的分红策略而表现出显著差异。有些产品波动剧烈，而有些则相对平稳。客户在结合自身情况时，如何客观看待并做出判断，应注意哪些方面？

杨德龙指出：“投资回报会随时间变化而波动，每分钟、每天的价值都受到多种因素的影响。然而，分红保险的运作方式不同。保险公司每年会确定并公布分红率，这一红利率通常在下一次重新评估之前保持不变，从而提供更大的稳定性。在比较不同保险公司时，可能会发现它们的红利确定方式和理念各异，短期内红利差异可能较为明显。但从长期来看，这些差异并没有想象中那么大。即使存在短期波动，长期而言，这些差异不会影响保单是否能帮助客户实现其长期目标。”

“保险公司之间以及不同产品之间的差异较大。客户可以通过保险公司公布的信息了解其理念和运作原理。一般而言，分红基金的投资表现是影响分红的主要因素。债券是常见的投资品种，但不同公司对其估值的方法各不相同。有些公司使用账面价值，而另一些则采用市场价值，这些差异都会影响最终的投资表现。债券的账面价值通常在公司财报中可见，较为稳定，长期来看会逐渐接近债券的票面价值；而债券的市场价值则可能因各种风险因素而波动，例如当利率上升时，债券的市场价值通常会下降。这两种估值方法可能导致不同的投资表现评估，进而影响红利回报。如果保险公司侧重于账面价值，那么分红基金的表现波动会显得较小；而如果侧重市场价值，则波动会较大。无论如何，从长远来看，债券到期时的价值仍是合同中固定的金额，长期表现不会有显著差异。此外，保险公司可以通过平滑机制来减少分红保单价值的波动性，而一些公司则会直接在保单价值中反映市场波动。因此，作为长期产品，用户在比较时不能仅关注表面或短期数字，不同公司采用的分红计算方式可能差异很大。客户应根据自身需求，关注长期表现、公司历史及产品特点，综合评估适合自己的产品。”

Part.6 香港的分红险像是未来基金

香港的分红险是一种资产配置工具，而非单纯的投资产品，更像是一个未来基金，适合用于孩子的教育、个人养老及家族传承等方面。


图源：凤凰网财经

从综合资产配置角度，有的高净值客户会考虑用家族信托，来确保资产有序传承给下一代，但信托有相对高的行政费和管理费，而香港保险是简易高效的财富传承工具。对于普通家庭而言，香港的分红险，保险公司可以按照客户意愿定期提取保险金，比如说按照一次性或者按月按年分期支付给指定的收款人，比如说给家人的生活费，或者是作为自己的养老金。

香港保险市场的价值在于，能够提供多元化的工具。分红保险是一种长期的理财工具，保障客户人生的不同阶段，甚至保障下几代人，所以保险公司历史悠久是很重要的，意味着一间保险公司积累了丰富的经验。保诚保险177年历史悠久，经历过很多周期，经得起时间的考验，让客户更加放心托付！

---

保诚旗舰储蓄分红险：信守明天
保诚「信S明天（TRST）」是一份终身股东全资分红计划，总回报、灵活性、传承性全方位提升，带来全面的财富和传承方案：
1、高潜在回报：「信S明天」所有年份总回报都高于「隽F」，第25年预期IRR6.1%市场最高，长期回报提升至7.2%市场领先；2、双重红利结构：比「隽F」增加归原红利，保单提取能力提升；3、「真」货币转换：市场罕有「真」货币转换选项，同一计划内转换保单货币，延续「隽F」优势，确定性更强；4、终期红利锁定高达75%：终期红利锁定百分比提升至75%，新增终期红利解锁选项，提取更灵活；5、市场首创「自主入息」：可设立指示提取保单价值，定期、定额转到指定收款人账户，自主建立未来现金流；6、市场首创「自主传承」：身故赔偿支付方式多1种指示，在挚爱经历人生事件（结婚、生子、置业等）或指定年龄时支持他们，按意愿传承财富；
7、突破儿童保单限制：保诚首个取消儿童保单的信托形式的产品，允许设立受益人和更换受保人功能，与成人保单相同。

它支持566提领，即5年缴费，第6年起每年可提领总保费的6%。

比如分5年投入50万美元，第6年开始每年可提领3万美元，到100岁总共领到手285万美元，账户里还有9,300多万美元，年化复利高达6.84%。


想了解香港保险的避坑指南，请扫描加vx