AI算力、软件应用、机器人的轮动节奏

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作者：微信文章
一、宏观：
1、背景暂时不变：国内外流动性宽松+国内反内卷+中美关税缓和

2、路透社：美国称英伟达恢复向中国供应人工智能芯片是稀土谈判的一部分

3、央行连续2个月净投放2000亿元买断式逆回购。

4、二季度GDP符合预期；6月规模以上工业增加值超预期；社零低于预期。

二、AI新阶段：

出海算力与国内算力共振，（中报行情）阶段性冲顶；

并且AI算力情绪外溢到AI应用（Agent领头），国内大模型升级与AI应用预期提升。




（一）出海算力：

（1）2025 年 7 月 14 日，美国国防部宣布向 Anthropic、谷歌、OpenAI 和 xAI 四家人工智能公司授予最高 2 亿美元的合同。国防部首席数字与人工智能办公室表示，这笔资金将助力该部门加速采用先进AI 能力，以应对关键国家安全挑战，推动多个任务领域的 AI 智能体开发。

（2）Meta提升AI投入，将在AI领域投资数千亿美元。

（3）业绩预告大批量超预期。




（二）国内算力：

英伟达芯片解禁（周末传、昨晚确认），AMD也对应解禁。阿里、字节、腾讯、Deepseek迎来算力芯片及时雨。

国内算力：

算力租赁：协创数据、宏景科技、智微智能、海南华铁；

IDC：科华数据、润泽科技、光环新网、奥飞数据、数据港等；

服务器：华勤技术、浪潮信息、紫光股份；

交换机：紫光股份、锐捷网络；

光模块：光迅科技、华工科技；

铜连接：华丰科技；

电源：科华数据、欧陆通、麦格米特、科泰电源、潍柴重机；

液冷：英维克、申菱环境、飞龙股份；




（三）AI应用：AI算力情绪外溢到AI应用（Agent领头），国内大模型升级与AI应用预期提升。

（1）英伟达芯片解禁（周末传、周一晚确认），阿里、字节、腾讯、Deepseek迎来及时雨，国内大模型升级与AI应用预期提升。

（2）基础大模型方面,关注大模型OPenAI的GPT5.0、DeepseekR2的发布。

（3）2025世界人工智能大会（WAIC）定档7月申城，7月26日-28日上海世博中心。作为全球人工智能领域最具影响力的盛会之一，今年的WAIC将聚焦人工智能发展的关键命题，围绕大模型与智能体应用、算力新基建及大数据、AI for Science（科学智能）、智能终端与具身智能、新型工业化、AI+金融、AI+民生、AI重塑、安全治理以及AI+生态发展十大方向展开。

（3）7月20号之后美股软件业绩期开启，可能复刻去年Q3开始的美股映射行情。【Agent/软件领头，后续主线依旧在AI板块的话，有望扩散到AI硬件、SoC、机器人等】

Agent：汉得信息、鼎捷数智、赛意信息、能科科技、泛微网络；（港股：快手、美图、金蝶国际、第四范式、迈富时、亚信科技）；

AI数据：海天瑞声（声音）、视觉中国（图片）、拓尔思（文本）、中文在线（文本）；

AI办公：金山办公、万兴科技、福昕软件、合合信息；

AI教育：豆神教育；

AI法律：金桥信息；

AI制药：Recursion、晶泰控股、成都先导、石药集团；

AI辅助诊断：TempusAI、嘉和美康、卫宁健康、医渡科技、讯飞医疗、润达医疗、金域医学、迪安诊断；（医疗互联网平台：Doximity、Hims、阿里健康、京东健康、平安好医生、医脉通）

SoC：……

AI眼镜：……

机器人：……




英伟达：【远期空间维持：2028年6万亿】

（1）美国银行：将:$NVDA 目标价上调至 220 美元，考虑到中国人工智能恢复出货的上行空间。

（2）Bernstein：美国对中国AI芯片出口管制松动，预计对英伟达今年EPS带来0.4-0.5美元提升，目标价185美元。

每挽回约100亿美元的中国收入，预计可带来约0.25美元的额外每股收益（EPS）。

短期释放部分为应对禁令而计提的45亿美元库存储备；若本财年剩余时间在中国额外获得150-200亿美元收入，在其他条件不变的情况下，可为2026财年（FY2026）带来0.40-0.50美元的EPS增长（较当前市场预期提升约10%+）。

维持“跑赢大盘”（Outperform）评级，目标价185美元。




字节跳动华北数据中心招标：2025年7月30日启动，规模超40亿元，为H20解禁后首轮大型招标。

三、机器人预期：【大概率AI算力→AI软件→AI硬件/机器人】

1、节奏：

（1）周末，智元（0.78亿）、宇树（0.46）中标中国移动1.24亿人形机器人订单（通信服务类机器人）。

人形机器人三大场景：商业服务、制造工厂、生活服务；目前一阶段商业服务场景已开始放量，未来可期待接下来两个节点带来的催化。

（2）7月26-28日，2025世界人工智能大会

（3）8月8日，2025世界机器人大会




2、传特斯拉机器人tier1收到身体执行器定稿图纸：

近期T开展审厂沟通流程，并向相关合作方提出硬件改善方案，丝杠仅微调尺寸；灵巧手仍在方案优化阶段，或有较大改动。

尚未确定性进入图纸定型阶段【前一天，马斯克在推特上发文称，“刚刚离开特斯拉设计工作室，今年年底会有'史诗级震撼’的演示。】

【三花、拓普、浙江荣泰】




3、Figure：今年量产台数从1k提升至2-2.5k，已通知供应商。计划Q4开启发售。若进展顺利，上调明年2w的产量目标。

【蓝思、领益、银轮】




4、前期未炒过机器人期权的低估值汽车零部件公司：

【伯特利、飞龙股份】（设立机器人相关子公司）