关税暂停展期,豆粕和菜粕期货大涨

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作者：微信文章
中美经贸会谈前，基本面全是利空，市场规避关税乐观预期，豆粕和菜粕期货价格均大幅下跌，豆粕期货价格低点跌至2963元/吨，菜粕期货价格低点跌至2621元/吨，市场悲观情绪较浓。

然而，今天经贸会谈结束后，会谈结果公布，已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期90天，豆粕和菜粕期货市场确止跌强势大涨，特别是菜粕期货收获一根大阳线，突破2700关口，尾盘收在日内高点2735元/吨，豆粕期货也突破3000关口，涨幅不及菜粕，高点涨至3016元/吨。



豆粕期货价格



菜粕期货价格

为何会谈结果公布后和公布前，市场走势差异这么大？

从基本面来看，市场信息依然是偏空的，丰产的预期，出口不及预期，南美出口增加的预期，挤占美国大豆市场份额；国内豆粕高开机，高供应，高库存，唯一有所改善的就是现货成交，昨日成交大放量，不管是油厂催提，还是什么原因，至少说明成交略有改善。

但从情绪面来看，确恰恰是相反的，会谈前，市场担忧的是万一经贸会谈，谈出一个非常乐观的预期，比如增加农产品采购，大幅下调农产品进口关税，或者签一个大的农产品采购订单，都将会对市场是一个大的利空。但会谈后，仅仅是暂停对等关税的展期，并没有实质性的进展，不管是关税还是采购订单，市场对未来的预期又起来了，特别是菜粕，货少，市场小，资金一推，就起势了。

那么，后期会不会继续走强？

当前来看，不管是豆粕期货还是菜粕期货，都是对前面几天大跌的修复，继续上涨，仍然需要基本面的支持，或者中美关系有明显的恶化，但大概率来看，还是不会，可能还是一个僵持局面。

从基本面来看，需要关注的是天气，未来半个月左右的天气变化，无减产，豆粕无牛市；出口，没有新增采购订单，出口不改善，美国大豆反弹无动力。

从关税来看，如果公开的信息没有进展，就要观察中国的采购节奏，会不会有豁免订单，或者中国继续增加巴西大豆采购，以及阿根廷豆粕采购，都将在一定程度上弥补未来的供需缺口，相应的来将令后期市场看涨情绪持续降温。

豆粕现货价格底部抬升，但上涨动力不足，期货升水缩窄，关注关税升水变化，要么现货向期货靠拢，要么期货向现货回归。

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