美企回购创历史新高 2025年预计达1.1万亿美元

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美国企业正以前所未有的规模回购自家股票。据《华尔街日报》（WSJ）报道，2025年企业股票回购总额有望创下1.1万亿美元的纪录。今年迄今，企业已宣布的回购金额达9836亿美元。上述数据来自金融研究与资产管理公司Birinyi Associates，该机构的统计可追溯至1982年。



这一趋势主要由大型银行和科技公司引领。《华尔街日报》指出，苹果（Apple）与谷歌母公司Alphabet是最大回购方之一，摩根大通（JPMorgan Chase）、美国银行（Bank of America）以及摩根士丹利（Morgan Stanley）也公布了类似计划。

苹果与Alphabet领跑
苹果今年5月宣布，将投入最多1000亿美元用于股票回购。根据7月发布的季度财报，公司持有现金及现金等价物达363亿美元。上季度，苹果加快回购步伐，斥资235亿美元购回股票，此举被视为将大量海外资金调回美国的信号。2012年8月至2018年3月，苹果累计向股东返还资金达2750亿美元。Alphabet则在年初宣布一项700亿美元的回购计划，并称持有约210亿美元现金及现金等价物。

在银行业，摩根大通7月宣布计划回购价值500亿美元的股票；美国银行公布了400亿美元的回购计划；摩根士丹利则再次批准高达200亿美元的回购额度。

企业“现金充裕”主要得益于利润大幅增长及减税政策的推动，同时股价也已从关税引发的低潮中反弹。不过，贸易局势的不确定性令不少企业的投资计划搁置，使得回购成为更具吸引力的选择。Birinyi Associates总裁杰弗里·耶鲁·鲁宾（Jeffrey Yale Rubin）表示：“形势比大家想象的要好。企业正‘游在钱海里’，在盈利改善之前，它们的财务状况就已十分稳健。”

或预示潜在风险？
Birinyi Associates数据显示，回购公告在7月特别集中。当时，受强劲盈利、一系列贸易协议及经济稳健迹象推动，美股创下新高。7月美企宣布的回购总额高达1656亿美元，超过2006年7月创下的877亿美元纪录。

股票回购不仅减少了流通股数量，还能提高每股收益，并常常推高股价。然而，WSJ指出，批评者对此持谨慎态度，认为回购是在高估值背景下支撑市场。一些分析师担心，相较于投资，企业偏向回购可能意味着特朗普总统的贸易战将长期抑制经济增长。

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根据《华尔街日报》的报道，美国企业的股票回购正在以历史性规模增长，预计到2025年将达到1.1万亿美元。到目前为止，今年企业宣布的回购金额已接近9840亿美元，主要由大型银行和科技公司引领。

苹果和谷歌母公司Alphabet是最大的回购公司之一。苹果今年计划投入最多1000亿美元进行股票回购，并在最近公布的财报中显示其持有大量现金。摩根大通和美国银行等金融机构也推出了相应的回购计划。

尽管股票回购能够提高每股收益并可能推升股价，但一些分析师对此表示担忧，认为这可能是在高估值环境中支撑市场的信号，且可能影响企业的长期投资决策。总的来看，虽然当前企业利润增长和减税政策导致“现金充裕”，但贸易局势的不确定性使得回购成为更加吸引人的选择。
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