美国财政漏洞能靠关税弥补吗?降息会引爆股市资金潮吗?

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作者：微信文章

一、标普确认美国信用评级：关税收入能否缓解财政压力？




北京时间8月19日，《华尔街日报》报道，标准普尔全球评级（S&P Global Ratings）确认美国主权信用评级维持在 AA+，展望稳定。S&P在报告中指出，尽管近期立法变化加剧了财政压力，但川普（Donald Trump）政府新推行的关税政策将带来可观收入，从而在一定程度上抵消减税与扩张性支出造成的赤字。

报告强调，稳定展望意味着未来几年美国财政赤字不会持续恶化，但这并不代表赤字状况会显著改善。S&P同时提醒，非自由支配支出（如利息支付、老龄化相关福利）的刚性增长，正使得美国净债务逼近GDP的 100%。

值得注意的是，S&P在稳定评级的同时，也释放出明确警告：

若赤字进一步恶化，未来2–3年评级可能被下调；

若美联储独立性遭到削弱，评级亦将承压；

若政治僵局影响制度有效性，美元作为全球储备货币的信用优势可能受损。

从投资者角度来看，这份报告在某种程度上淡化了“政策不确定性”的恐慌。评级机构往往持保守态度，不会轻易夸大风险，因此维持稳定展望本身，释放出一种“美国基本经济结构尚未被政策改变”的信号。也就是说，尽管关税与财政政策引发广泛争议，但其并未颠覆美国的经济韧性与多样性。

因此，这一判断对市场而言是一种“稳定剂”：既不预示极端恶化，也不承诺大幅改善，而是将风险限定在可控区间内。
二、高盛泼冷水：降息并非股市资金狂潮的保证




与此同时，另一条财经焦点来自 CNBC 报道。高盛（Goldman Sachs）在最新报告中指出，即使美联储9月如预期启动降息，也未必会出现投资者期待的“资金大潮涌入股市”的局面。

高盛策略师帕斯·夸里诺（Paz Qwarino）分析称：

美国货币市场基金规模上周达到 71,860亿美元，接近历史高位；

美国家庭持有约 20万亿美元流动资产，占金融资产的15%，与长期均值一致；

在过去数轮降息周期中，货币市场基金并未出现大规模外流，甚至在2008年金融危机后的超低利率环境下仍在扩张。

换句话说，即便利率下降，资金未必会自动转向股市。流动性水平并不是预测股市上涨的可靠指标。

对于市场情绪而言，高盛的观点无疑是给期待“降息=股市大涨”逻辑的投资者泼了一盆冷水。虽然部分交易员习惯把高盛看作“反向指标”，但从逻辑角度审视，这一分析并不违背常识。降息确实降低资金成本，但资金配置涉及风险偏好、经济基本面与市场估值，不会简单转化为“现金狂潮”。

更深层次的意义在于：华尔街实际上早已在交易降息预期，布局已先于政策兑现。一旦降息落地，市场可能更多进入兑现环节，而非单纯的资金流入。



今天的两则消息，共同勾勒出市场对美国政策前景的复杂预期：

信用评级层面：标普释放稳定信号，但对财政赤字与制度风险保持警惕；

市场流动性层面：高盛强调降息并不必然带来股市“洪水效应”。

这意味着，投资者需要警惕“过度线性推理”的陷阱。关税未必能长期支撑财政，降息也未必能直接推升股市。真正决定市场走向的，仍是政策与基本面在更长周期内的互动。