英伟达的(AI+机器人)时代

多客科技

作者：微信文章
当前A股市场对英伟达的关注已从单纯的AI算力扩展至机器人领域，形成“AI+机器人”双主线驱动的格局。这一趋势不仅源于英伟达在机器人技术栈（如Isaac Sim、Jetson平台）的全面布局，更与国内政策支持、产业升级需求高度契合。以下从合作图谱、技术落地、市场表现及风险维度展开分析：

一、合作图谱：AI与机器人的深度绑定

（一）AI算力基础设施

1. 服务器代工与分销

工业富联（601138）作为英伟达AI服务器全球独家代工厂，已量产搭载H100/H800芯片的算力服务器，2025年订单规模预计超300亿元。神州数码（000034）作为英伟达中国区核心分销商，负责AI芯片及硬件产品的渠道销售，直接受益于H20芯片恢复出口后的需求反弹 。

2. 数据中心核心部件

胜宏科技（300476）为英伟达算力硬件提供高多层PCB板，占其显卡PCB全球市场份额的50%，并正在认证10个新算力板料号。麦格米特（002851）作为英伟达GB200服务器电源的A股唯一供应商，其33KW高功率电源方案效率达97.5%，支撑下一代AI服务器能耗需求 。

（二）机器人技术生态

1. 核心技术平台

中科创达（300496）是中国首家获得英伟达画质调优授权的公司，基于Jetson平台开发工业巡检、服务机器人解决方案，实现环境感知与自主决策的高效协同。天准科技（688003）作为英伟达Jetson产品线国内最大合作伙伴，推出人形机器人大脑控制器，获头部人形机器人公司认可，累计订单超1000万元。

2. 关键部件与场景落地

3D视觉：奥比中光（688322）将3D相机集成到英伟达Isaac Steam平台，联合微软研发新品3Di ToF相机Femto，为机器人提供高精度环境导航能力 。

运动控制：德赛西威（002920）与英伟达合作的首款机器人域控制器已进入量产阶段，预计2025年出货量20万套，增厚利润超2亿元 。

工业物流：东方精工（002611）通过子公司嘉腾机器人与英伟达合作，其生成式AI激光叉车应用案例被选为CES展会典型展示，定位精度±2cm，任务效率提升40%。

传感器：汉威科技（300007）为机器人提供3D视觉传感器（分辨率1280×1024）和柔性压力传感器（检测精度0.01N），2025年Q2获天太机器人10万套订单。

二、技术落地：从仿真到量产的全链条突破

（一）英伟达技术栈的核心作用

1. 仿真与训练

英伟达Isaac Sim平台为机器人提供高保真虚拟训练环境。例如，协创数据（300857）旗下FCloud Omnibot平台整合Isaac Sim/Isaac Lab，支持开发者通过物理规律建模生成规模化合成数据集，大幅降低机器人训练成本。阿尔特（300825）作为英伟达解决方案顾问合作伙伴，采用Omniverse平台设计汽车研发中的机器人协同系统，其OVX服务器及Omniverse数量位列汽车行业第一。

2. 边缘计算与实时推理

Jetson AGX Thor平台成为机器人“大脑”的核心载体。优必选Walker S2人形机器人搭载该平台，实现自主换电功能；银河通用G1 Premium机器人基于Thor平台，在工业码垛场景中作业速度提升30% 。天准科技基于Jetson的AI边缘计算平台已应用于智能网联领域，2024年11月推出的人形机器人大脑控制器获多家人形机器人厂商验证。

（二）国产企业的技术协同

1. 算法优化

中科创达针对Jetson平台开发的智能机器人解决方案，通过软件调优使工业巡检机器人的推理速度提升40%，同时降低20%的功耗。

2. 场景定制

协创数据的FCloud Omnibot平台支持客户一键启动Isaac Sim/Isaac Lab工具，已为物流、医疗等领域定制20余款机器人开发模板，缩短项目交付周期50%。

三、市场表现：政策催化与业绩兑现共振

（一）政策红利释放

1. 国家战略支持

《“十四五”机器人产业发展规划》明确到2025年机器人产业营业收入年均增速超20%，制造业机器人密度翻番。这一目标推动工业机器人（如埃斯顿、汇川技术）和服务机器人（如科沃斯、石头科技）加速国产化替代。

2. 安全审查与国产替代

国家网信办对英伟达H20芯片的安全约谈事件，促使国内企业加速转向国产芯片（如华为昇腾、寒武纪）。但短期内，英伟达在机器人领域的技术优势仍难以替代，相关A股合作伙伴（如天准科技、德赛西威）的订单稳定性未受显著冲击。

（二）业绩与股价联动

1. 财务数据亮眼

机器人板块28家A股公司中，11家2025年上半年归母净利润预增超50%，工业机器人产量同比增长35%。协创数据2025年Q1营业总收入20.77亿元（同比+22%），净利润6.87亿元（同比+30%），机器人业务贡献显著。

2. 资金流向与估值

机器人指数（H30590）近一周上涨1.78%，协创数据（300857）、天准科技（688003）等核心标的股价涨幅超9%。主力资金显示，近5日机器人板块净流入7.13亿元，其中工业富联、德赛西威等获北向资金增持 。

四、风险与挑战

（一）技术依赖与供应链风险

1. 核心技术壁垒

英伟达在机器人仿真（Isaac Sim）、边缘计算（Jetson）等领域的技术垄断地位短期内难以撼动。国内企业需在算法优化（如中科创达）、场景定制（如协创数据）等环节建立差异化优势，降低对英伟达硬件的依赖。

2. 地缘政治不确定性

美国对华芯片出口限制可能从AI领域延伸至机器人领域。例如，Jetson AGX Thor平台若被列入管制清单，将直接影响天准科技、德赛西威等企业的量产计划。

（二）市场竞争与估值压力

1. 国产替代加速

华为昇腾、寒武纪等国产芯片厂商正加速机器人领域布局。例如，华为与优必选合作开发的Atlas 500边缘计算盒已实现人形机器人实时推理，成本较英伟达方案低30% 。

2. 估值分化风险

部分概念股（如博杰股份、东方精工）动态市盈率已超50倍，显著高于行业平均水平。若2025年下半年机器人订单不及预期，可能引发估值回调。

五、未来展望

（一）技术迭代与场景扩展

1. 具身智能突破

英伟达计划于2025年8月25日发布的机器人“新大脑”（Cosmos Reason模型），将推动机器人从单一任务执行向复杂场景推理升级。协创数据、阿尔特等企业已参与该模型的联合开发，预计2026年相关解决方案将在工业、医疗等领域规模化落地。

2. 行业跨界融合

“AI+机器人”正从工业领域向消费级场景渗透。例如，九号公司（689009）与英伟达合作的自主移动机器人底盘已应用于无人配送、家庭服务等场景，2025年订单量预计增长120%。

（二）投资策略建议

1. 核心赛道配置

高确定性标的：工业富联（服务器代工）、德赛西威（机器人域控）、天准科技（Jetson解决方案）。

高弹性标的：协创数据（机器人推理平台）、奥比中光（3D视觉）、汉威科技（传感器）。

2. 风险规避方向

警惕纯概念炒作标的（如部分中小型代工厂），优先选择技术协同性强、订单可见性高的企业（如中科创达、东方精工）。

结语

A股与英伟达的“AI+机器人”合作已从单点技术适配升级为全产业链协同。随着英伟达机器人“新大脑”的发布、国产替代政策的推进及行业订单的持续落地，具备技术壁垒（如中科创达、天准科技）和场景卡位（如协创数据、德赛西威）的企业将成为核心受益者。投资者需密切关注英伟达技术更新（如Blackwell架构）、国内政策导向（如“十四五”机器人规划）及国产替代进程，动态调整持仓结构。