AI芯片 还能涨?

新闻

作者：微信文章
AI芯片相关概念近期确实太太太疯狂了！寒武纪今日也是打破茅台魔咒，成为A股第一高价股！这持续强势的原因，我给大家梳理一下。

一、近期涨幅强劲的核心原因

AI芯片概念的上涨并非单一因素驱动，而是技术突破、国产替代加速、政策支持、业绩验证、资金推动等多重利好共振的结果。

1、国产替代加速是关键催化剂

近期AI芯片板块的突出表现，首先得益于国产替代逻辑的强化和外部环境的催化。

外部限制凸显自主可控紧迫性：虽然英伟达H20芯片对华销售曾有波折（后恢复），但这提醒市场依赖外部供应链存在不确定性。这使得国内市场，特别是高敏感行业，更加重视AI芯片的自主可控，为国内厂商打开了市场空间。

国产芯片能力和市场份额提升：国内头部AI芯片厂商的产品性能和量产能力正在快速提升。例如，华为昇腾910C的性能据称可达英伟达H100的65%左右；寒武纪的思元590芯片则主攻推理场景；海光信息的DCU3因其兼容CUDA生态，获得了阿里巴巴等云厂商的订单。伯恩斯坦报告显示，2025年国产AI芯片销售额增速预计达112%，市场份额从29%提升至42%。

2、技术突破与生态协同

技术的进步与软件生态的支持是国内AI芯片能被市场接受的基础。

模型与芯片的深度协同优化：DeepSeek最新发布的V3.1模型使用了UE8M0FP8精度格式，这被认为是针对下一代国产芯片的设计。这表明国内大模型团队开始主动适配国产硬件，推动国产算力生态加速落地，这是一个非常重要的信号。

芯片本身的技术迭代：国内芯片虽然在绝对性能上与国际顶尖产品尚有差距，但在推理、微调等特定场景已具备可用性。此外，Chiplet（芯粒）、存算一体等先进技术的采用，帮助国产芯片在提升算力、降低成本和功耗方面取得了进展。

3、强劲的业绩验证

二级市场的热情需要基本面的支撑，多家AI芯片公司交出了超预期的“成绩单”。

寒武纪：2025年上半年营收同比暴增4347.82%，净利润同比由亏转盈，实现盈利10.38亿元。

海光信息：2025年上半年营业收入54.64亿元，同比增长45.21%；归母净利润12.01亿元，同比增长40.78%。

奥比中光：2025年上半年实现归母净利润6019.01万元，同比扭亏为盈，是其上市以来首次半年报盈利。

这些亮眼的业绩无疑验证了国产AI芯片行业的景气度和公司的成长性，给予了市场强大的信心。

4、政策与资金的有力支持

宏观政策和资金面的支持也为板块上涨提供了重要动力。

政策强力助推：国务院印发的《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》提出了清晰的发展目标：到2027年，人工智能与重点领域深度融合，新一代智能终端等应用普及率超70%；到2030年，智能经济成为重要增长极。此外，5000亿元规模的新型政策性金融工具也重点投向人工智能等新兴产业领域。

资金积极涌入：市场资金对AI芯片板块展现了高度热情。8月以来，杠杆资金（融资盘）净买入AI算力概念股超过67亿元，其中寒武纪U、海光信息净买入金额居前。这说明活跃资金高度重视该板块。

二、下一步会不会有超预期表现？

我认为，AI芯片概念下一步存在超预期的可能性，主要基于以下几点：

持续存在的供需缺口：根据伯恩斯坦的报告，2025年中国AI芯片需求预计达395亿美元，而总供给约370亿美元，仍有25亿美元的缺口。这个缺口意味着市场供不应求，可能继续推动国内相关企业的营收增长。

更快的技术迭代：国产芯片的性能提升速度可能超预期。随着更多芯片设计公司采用Chiplet等先进技术，以及国产代工工艺的成熟，下一代国产AI芯片的性能有望更接近国际主流产品，从而开拓更广阔的市场。

应用场景的持续拓展：AI的应用正从云端向边缘端（如安防、IoT）和终端（如智能驾驶、AR眼镜、机器人）渗透。这为不同类型的AI芯片提供了多元化的增长机会，市场空间可能进一步打开。

三、行情持续性如何？

对于行情的持续性，我认为中长期前景依然乐观，但短期波动难免。

中长期趋势强劲：AI的发展浪潮是不可逆的长期趋势，其对算力的需求只会越来越大。同时，国产替代是国家战略层面的长期方向，政策和资本的支持预计将持续。国内AI芯片产业正从“可用”向“好用”发展，生态逐步完善，市场份额有望持续提升。这个长期逻辑是坚实的。

短期需警惕波动风险：

估值压力：经过近期大幅上涨，部分个股估值已不便宜，甚至透支了部分未来业绩。例如寒武纪股价已处于高位，短期回调风险需要警惕。

技术迭代风险：科技行业技术更新迅速。如果国内厂商技术迭代速度放缓，或国际巨头推出更具颠覆性的产品，可能会影响国内企业的竞争力。

国际政策不确定性：虽然目前英伟达H20销售许可恢复，但未来的国际经贸环境依然复杂多变，不排除出现新的干扰因素。

四、总结与建议

总的来说，AI芯片概念的上涨有着坚实的基本面、政策面和产业逻辑支撑，并非单纯的题材炒作。国产AI芯片产业正站在黄金发展期的起点，长期成长空间广阔。

当然，短期快速的涨幅也积累了技术性调整的压力，投资者需要警惕追高风险。未来的表现将会出现分化，具有核心技术、强大生态合作能力、稳定量产交付能力和良好财务业绩的公司更有可能穿越周期，持续成长。

对于下一步的投资决策，建议：

关注确定性高的龙头：重点关注在细分领域具有技术优势、已获得大客户订单、业绩持续兑现的行业龙头公司。

挖掘潜力细分赛道：不仅关注训练芯片，也可以拓展视野，关注在边缘计算、自动驾驶、物联网等具有高增长潜力细分领域的芯片公司。


耐心应对短期波动：若看好AI芯片的长期发展，需要对短期市场的波动有心理准备，考虑通过分批布局的方式参与，避免一次性重仓追高。

投资是一辈子的事，我们要一起走很久。

点赞加关注！发财不迷路！

     

注意：再好的逻辑，也得结合大盘涨跌趋势来选择介入跟退出的时机。以上内容仅是基于政策解读、行业发展以及公司基本面的静态分析，无动态买卖指导。股市有风险，入市需谨慎，操作请风险自担。